如何計算無常損失？如何降低流動性池風險？

當流動性池中的資產價格分歧時，與在池外擁有資產相比導致LPS的價值失去價值時，就會發生無常損失。

2025/06/10 15:35

了解流動性池的無常損失

無常損失是分散融資（DEFI）中流動性提供者（LPS）的關鍵概念。當將資產的價值放在流動性池中的變化中與將這些資產放在池外面相比，它發生了。這種現像是由於價格波動和自動化的做市商（AMM）機製而產生的，該機制由UNISWAP，SUSHISWAP或BALANCER等平台使用。

當您向游泳池提供流動性時，您的資產將鎖定為一對（例如，ETH/dai），其比率必鬚根據AMM公式保持恆定。如果一種資產的價格相對於另一個資產的價格上漲，套利交易者將重新平衡池，這會導致LP收到更便宜的代幣，而昂貴的代價更少。與僅保留令牌相比，最終結果的值可能要低。

如何逐步計算無常損失

要了解您可能造成的無常損失，請執行以下步驟：

• 確定初始存款金額：假設您將1 ETH和100 DAI存入ETH/DAI池。 ETH的存款時每個資產的價值為1000美元，DAI的價值為1美元。
• 計算存款的總價值：在這種情況下，$ 1000（ETH） + $ 100（dai）= $ 1100。
• 在變更後觀察新價格：假設ETH的價格上漲至2000美元，而Dai仍然穩定。
• 重新計算池中的新比例：由於套利，池現在包含更多的dai且更少的ETH。例如，您可能最終獲得0.707 ETH和141.42 DAI。
• 計算您的資產的當前價值：0.707 ETH×$ 2000 = $ 1414; 141.42 dai×$ 1 = $ 141.42。總計= $ 1555.42。
• 與該價值相比，如果在游泳池外舉行：持有1個ETH的價值為2000美元，而100 dai仍將為100美元。總計= $ 2100。
• 減去兩個值：$ 2100（HELD） - $ 1555.42（在池中）= $ 544.58無常損失。

該計算有助於量化流動性提供的風險。

影響無常損失的因素

幾個因素決定了無常損失的嚴重程度：

• 價格波動：配對資產之間的較高波動性增加了無常損失的可能性和幅度。
• 令牌相關性：具有高度相關資產（例如Stablecoins）的池往往會遭受較低的無常損失。
• 時間持續時間：您留在游泳池中的時間越長，價格波動就越多。
• 交易量和費用：雖然不直接影響無常損失，但賺取的費用可以抵消一些損失。

了解這些變量使LP可以就要加入哪些池以及何時撤回的池做出明智的決定。

降低流動性池風險的策略

流動性提供帶來了無常損失的固有風險，例如智能合約脆弱性和地毯拉力。但是，幾種策略可以幫助減輕這些風險：

• 選擇低揮發性對：選擇具有同時移動的資產的池，例如Stablecoin-Stablecoin或包裝資產（例如，WBTC/RENBTC）。
• 監視價格變動：定期檢查游泳池中資產的價格趨勢。諸如Dune Analytics或Coingecko之類的工具可以幫助跟踪歷史數據。
• 使用集中流動性協議：諸如UNISWAP V3之類的平台允許用戶定義價格範圍的流動性，從而減少了極端價格波動的敞口。
• 跨多個游泳池多樣化：避免將所有資金投入一個水池。傳播您的資本會降低對任何單一資產績效的依賴。
• 在高波動期間提取：如果您的泳池中的一個令牌會出現突然的價格飆升或下降，請考慮暫時退出直到穩定性回報。

這些實踐使用戶能夠管理風險，而無需完全犧牲產量產生。

用於管理無常損失的工具和計算器

存在各種工具和計算器來幫助估計和監控無常損失：

• 每日defi的無常損失計算器：輸入初始價格和當前價格，以立即計算您的潛在損失。
• Dune Analytics儀表板：一些由社區創建的儀表板提供了對主要偏差協議無常損失的實時跟踪。
• 諸如Zerion或Debank之類的投資組合跟踪器：這些平台與您的錢包集成在一起，並提供有關您的流動性位置的見解，包括估計的無常損失。

定期使用這些工具確保您始終了解職位的健康狀況，並且可以採取相應的行動。

常見問題

問：無常損失可以變成利潤嗎？

答：是的，如果資產的價格在波動後恢復到原始水平，則無常損失將成為暫時的，並且您可以通過交易費用恢復價值。

問：有沒有辦法防止無常損失？

答：目前，沒有專門用於無常損失的主流保險。但是，某些DEFI協議提供收益賠償或費用乘數以抵消損失。

問：Stablecoin池是否完全免受無常損失的保護？

答：不，儘管它們不太容易發生，但價格偏差（例如在DEPEG事件期間）仍然會造成小小的無常損失。

問：我怎麼知道我的無常損失是否太高？

答：將您的流動性池共享價值與分別持有資產的價值進行比較。如果差額超過收入的費用，那麼您的無常損失將很大。