如何计算无常损失？如何降低流动性池风险？

当流动性池中的资产价格分歧时，与在池外拥有资产相比导致LPS的价值失去价值时，就会发生无常损失。

2025/06/10 15:35

了解流动性池的无常损失

无常损失是分散融资（DEFI）中流动性提供者（LPS）的关键概念。当将资产的价值放在流动性池中的变化中与将这些资产放在池外面相比，它发生了。这种现象是由于价格波动和自动化的做市商（AMM）机制而产生的，该机制由UNISWAP，SUSHISWAP或BALANCER等平台使用。

当您向游泳池提供流动性时，您的资产将锁定为一对（例如，ETH/dai），其比率必须根据AMM公式保持恒定。如果一种资产的价格相对于另一个资产的价格上涨，套利交易者将重新平衡池，这会导致LP收到更便宜的代币，而昂贵的代价更少。与仅保留令牌相比，最终结果的值可能要低。

如何逐步计算无常损失

要了解您可能造成的无常损失，请执行以下步骤：

• 确定初始存款金额：假设您将1 ETH和100 DAI存入ETH/DAI池。 ETH的存款时每个资产的价值为1000美元，DAI的价值为1美元。
• 计算存款的总价值：在这种情况下，$ 1000（ETH） + $ 100（dai）= $ 1100。
• 在变更后观察新价格：假设ETH的价格上涨至2000美元，而Dai仍然稳定。
• 重新计算池中的新比例：由于套利，池现在包含更多的dai且更少的ETH。例如，您可能最终获得0.707 ETH和141.42 DAI。
• 计算您的资产的当前价值：0.707 ETH×$ 2000 = $ 1414; 141.42 dai×$ 1 = $ 141.42。总计= $ 1555.42。
• 与该价值相比，如果在游泳池外举行：持有1个ETH的价值为2000美元，而100 dai仍将为100美元。总计= $ 2100。
• 减去两个值：$ 2100（HELD） - $ 1555.42（在池中）= $ 544.58无常损失。

该计算有助于量化流动性提供的风险。

影响无常损失的因素

几个因素决定了无常损失的严重程度：

• 价格波动：配对资产之间的较高波动性增加了无常损失的可能性和幅度。
• 令牌相关性：具有高度相关资产（例如Stablecoins）的池往往会遭受较低的无常损失。
• 时间持续时间：您留在游泳池中的时间越长，价格波动就越多。
• 交易量和费用：虽然不直接影响无常损失，但赚取的费用可以抵消一些损失。

了解这些变量使LP可以就要加入哪些池以及何时撤回的池做出明智的决定。

降低流动性池风险的策略

流动性提供带来了无常损失的固有风险，例如智能合约脆弱性和地毯拉力。但是，几种策略可以帮助减轻这些风险：

• 选择低挥发性对：选择具有同时移动的资产的池，例如Stablecoin-Stablecoin或包装资产（例如，WBTC/RENBTC）。
• 监视价格变动：定期检查游泳池中资产的价格趋势。诸如Dune Analytics或Coingecko之类的工具可以帮助跟踪历史数据。
• 使用集中流动性协议：诸如UNISWAP V3之类的平台允许用户定义价格范围的流动性，从而减少了极端价格波动的敞口。
• 跨多个游泳池多样化：避免将所有资金投入一个水池。传播您的资本会降低对任何单一资产绩效的依赖。
• 在高波动期间提取：如果您的泳池中的一个令牌会出现突然的价格飙升或下降，请考虑暂时退出直到稳定性回报。

这些实践使用户能够管理风险，而无需完全牺牲产量产生。

用于管理无常损失的工具和计算器

存在各种工具和计算器来帮助估计和监控无常损失：

• 每日defi的无常损失计算器：输入初始价格和当前价格，以立即计算您的潜在损失。
• Dune Analytics仪表板：一些由社区创建的仪表板提供了对主要偏差协议无常损失的实时跟踪。
• 诸如Zerion或Debank之类的投资组合跟踪器：这些平台与您的钱包集成在一起，并提供有关您的流动性位置的见解，包括估计的无常损失。

定期使用这些工具确保您始终了解职位的健康状况，并且可以采取相应的行动。

常见问题

问：无常损失可以变成利润吗？

答：是的，如果资产的价格在波动后恢复到原始水平，则无常损失将成为暂时的，并且您可以通过交易费用恢复价值。

问：有没有办法防止无常损失？

答：目前，没有专门用于无常损失的主流保险。但是，某些DEFI协议提供收益赔偿或费用乘数以抵消损失。

问：Stablecoin池是否完全免受无常损失的保护？

答：不，尽管它们不太容易发生，但价格偏差（例如在DEPEG事件期间）仍然会造成小小的无常损失。

问：我怎么知道我的无常损失是否太高？

答：将您的流动性池共享价值与分别持有资产的价值进行比较。如果差额超过收入的费用，那么您的无常损失将很大。