Comment calculer la perte impermanente? Comment réduire le risque de piscine de liquidité?

Comprendre la perte impermanente dans les pools de liquidité

La perte impermanente est un concept critique pour les prestataires de liquidités (LPS) en finance décentralisée (DEFI). Il se produit lorsque la valeur des actifs déposée dans un pool de liquidités change par rapport à la maintenance de ces actifs à l'extérieur de la piscine. Ce phénomène survient en raison de la volatilité des prix et des mécanismes automatisés des fabricants de marchés (AMM) utilisés par des plates-formes comme UNISWAP, Sushiswap ou Balancer.

Lorsque vous fournissez des liquidités à une piscine, vos actifs sont verrouillés dans une paire (par exemple, ETH / DAI), et leur rapport doit rester constant en fonction de la formule AMM. Si le prix d'un actif augmente par rapport aux autres, les commerçants d'arbitrage rééquilibreront la piscine, ce qui entraîne le LPS à recevoir plus de jeton moins cher et moins de cher. Le résultat net peut être une valeur inférieure à celle si vous aviez simplement maintenu les jetons.

Comment calculer la perte impermanente étape par étape

Pour comprendre la perte de perte impermanente que vous avez pu subir, suivez ces étapes:

• Déterminez les montants de dépôt initiaux : Supposons que vous déposiez 1 ETH et 100 DAI dans une piscine ETH / DAI. La valeur de chaque actif au moment du dépôt est de 1000 $ pour ETH et 1 $ pour DAI.
• Calculez la valeur totale du dépôt : Dans ce cas, c'est 1000 $ (ETH) + 100 $ (DAI) = 1100 $.
• Observez les nouveaux prix après un changement : disons que le prix de l'ETH atteint 2000 $ tandis que Dai reste stable.
• Recalculer le nouveau ratio dans la piscine : en raison de l'arbitrage, la piscine contient désormais plus de Dai et moins d'ETH. Par exemple, vous pourriez vous retrouver avec 0,707 ETH et 141,42 DAI.
• Calculez la valeur actuelle de vos actifs : 0,707 ETH × 2000 $ = 1414 $; 141,42 DAI × 1 $ = 141,42 $. Total = 1555,42 $.
• Comparez la valeur si elle est maintenue en dehors de la piscine : détenir 1 ETH valait 2000 $, et 100 DAI serait toujours 100 $. Total = 2100 $.
• Soustrayez les deux valeurs : 2100 $ (maintenu) - 1555,42 $ (en pool) = 544,58 $ Perte impermanente .

Ce calcul aide à quantifier le risque lié à la fourniture de liquidité.

Facteurs qui influencent la perte impermanente

Plusieurs facteurs déterminent la gravité de la perte impermanienne:

• Volatilité des prix : une volatilité plus élevée entre les actifs appariés augmente la probabilité et l'ampleur de la perte impermanente.
• Corrélation de jetons : les pools avec des actifs hautement corrélés (comme les stablées) ont tendance à subir une perte impermanente plus faible .
• Durée : plus vous restez dans une piscine, plus vous avez de la réduction des fluctuations de prix.
• Volume de trading et frais : Bien que n'étant pas directement affecté la perte impermanente, les frais gagnés peuvent compenser certaines pertes.

La compréhension de ces variables permet aux LP de prendre des décisions éclairées sur les pools à rejoindre et quand se retirer.

Stratégies pour réduire le risque de pool de liquidité

La fourniture de liquidité comporte des risques inhérents au-delà de la perte impermanente, tels que les vulnérabilités de contrat intelligentes et les tirages de tapis. Cependant, plusieurs stratégies peuvent aider à atténuer ces risques:

• Choisissez des paires à faible volatilité : optez pour des piscines avec des actifs qui se déplacent en tandem, tels que stablecoin-stablecoin ou actifs enveloppés (par exemple, WBTC / Renbtc).
• Surveillez les mouvements des prix : vérifiez régulièrement les tendances des prix des actifs de votre pool. Des outils comme Dune Analytics ou Coingecko peuvent aider à suivre les données historiques.
• Utilisez des protocoles de liquidité concentrés : les plates-formes comme UNISWAP V3 permettent aux utilisateurs de définir des gammes de prix pour leur liquidité, ce qui réduit l'exposition aux oscillations de prix extrêmes.
• Diversifier dans plusieurs piscines : Évitez de mettre tous les fonds dans une seule piscine. L'écart de votre capital réduit la dépendance des performances d'un seul actif.
• Retraitez pendant une volatilité élevée : si un jeton dans votre pool connaît des hausses ou des chutes de prix soudains, envisagez de se retirer temporairement jusqu'à ce que la stabilité revienne.

Ces pratiques permettent aux utilisateurs de gérer les risques sans sacrifier entièrement la génération d'éléments.

Outils et calculatrices pour gérer la perte impermanente

Divers outils et calculatrices existent pour aider à estimer et surveiller la perte impermanente:

• Calculateur de perte impermanent par Daily Defi : Entrée les prix initiaux et actuels pour calculer instantanément votre perte potentielle.
• Tableaux de bord Dune Analytics : certains tableaux de bord créés par la communauté offrent un suivi en temps réel de la perte impermanente dans les principaux protocoles Defi.
• Des trackers de portefeuille comme Zerion ou Debank : ces plates-formes s'intègrent à votre portefeuille et fournissent des informations sur vos positions de liquidité, y compris une perte impermanente estimée.

L'utilisation de ces outils garantit régulièrement que vous êtes toujours au courant de la santé de votre position et que vous pouvez agir en conséquence.

Questions fréquemment posées

Q: La perte impermanente peut-elle devenir un profit? R: Oui, si le prix des actifs revient à son niveau d'origine après avoir fluctué, la perte impermanente devient temporaire et vous pouvez reprendre de la valeur grâce aux frais de négociation.

Q: Y a-t-il un moyen d'assurer contre la perte impermanente? R: Actuellement, aucune assurance grand public n'existe spécifiquement pour la perte impermanente. Cependant, certains protocoles Defi offrent une compensation de rendement ou des multiplicateurs de frais pour compenser les pertes.

Q: Les pools de stablecoin sont-ils complètement à l'abri des pertes impermanentes? R: Non, bien qu'ils soient moins sujets, les écarts de prix mineurs - tels que lors des événements DepEG - peuvent encore provoquer de petites pertes impermanentes.

Q: Comment savoir si ma perte impermanente est trop élevée? R: Comparez la valeur de votre partage de pool de liquidités avec la valeur de maintenir séparément les actifs. Si la différence dépasse les frais gagnés, votre perte impermanente est importante.