Bybit上的USDT永續合約和反向永續合約有什麼區別？

合約結算貨幣

1. USDT永續合約以與美元掛鉤的穩定幣Tether（USDT）結算。這意味著所有利潤、損失、保證金要求和清算計算均以 USDT 表示和執行。

2. 反向永續合約以 Bitcoin (BTC) 或 ETH 等其他基礎加密貨幣結算。合約價值以美元計價，但所有財務操作（包括保證金過賬、損益計算和資金轉賬）均以比特幣進行。

3. 使用 USDT 永續合約的交易者在管理保證金和結算時可以避免直接承受 BTC 價格波動的影響。在正常運營期間，他們的賬戶餘額在法定等值價值方面保持穩定。

4. 逆永續用戶必須持有標的加密貨幣作為保證金。比特幣價格上漲會增加其保證金的美元價值，而價格下跌則會減少保證金——即使交易本身以美元計算是有利可圖的。

槓桿和保證金機制

1. USDT永續合約採用線性定價。一份合約單位等於價值 1 美元的標的資產。例如，1 BTC/USDT 合約代表 1 美元的 BTC 敞口，這使得基於法定交易的交易者可以直觀地調整頭寸規模。

2. 反向永續合約採用反向定價。 1 個合約單位等於 1 個基礎資產單位（例如 1 BTC）。其美元價值隨 BTC 的市場價格波動，因此名義規模隨著 BTC 的變動而動態變化。

3. USDT永續合約的保證金要求與倉位規模和槓桿設置呈線性關係。價值 10,000 美元的 BTC 的 10 倍多頭需要 1,000 美元的 USDT 作為初始保證金。

4. 反向永續保證金取決於BTC價格和倉位大小。由於每枚代幣的名義價值較高，因此 60,000 美元的 1 BTC 空頭所需的 BTC 保證金少於 30,000 美元的相同空頭。

資金費率結構

1. 兩種合約類型均每 8 小時應用一次資金機制，將永續價格錨定於現貨指數。但資金支付面額不同：USDT永續合約以USDT結算資金；反向永續合約以 BTC 結算。

2. 當資金為正數時，多頭用 USDT 永續合約支付空頭費用。在反向永續合約中，多頭將 BTC 發送給空頭，但 BTC 金額是根據以美元計價的資金費率和當前 BTC 價格計算的。

3. 即使美元融資利率保持不變，BTC 價格大幅下跌也會放大反向合約多頭頭寸的 BTC 融資成本。這給現金流管理帶來了額外的波動性。

4. USDT 永續資金以穩定幣形式直接影響賬戶餘額，提供可預測性。當 BTC 價格波動與重複融資間隔一致時，反向永續融資會產生復合效應。

強平行為

1. 當USDT計價的保證金餘額低於維持水平時，USDT將發生永續平倉。系統使用標記價格、槓桿率和頭寸規模來計算 — 全部以 USDT 計算。

2. 反向永續合約的強平取決於保證金相對於美元計價頭寸風險的 BTC 價值。比特幣價格下跌會更快地侵蝕保證金價值，即使美元損失看起來不大，也可能會引發清算。

3. 反向合約的強平引擎採用隨BTC價格調整的動態維持保證金比例。 Bybit根據最新的BTC/USD匯率實時重新計算所需保證金。

4. USDT永續清算不會改變交易者的BTC持有量——僅調整USDT。反向永續清算會導致部分或全部 BTC 扣除，如果外部系統不同步，可能會引發應稅事件或錢包餘額不一致。

常見問題解答

Q1.我可以使用BTC作為USDT永續合約的保證金嗎？不需要。 USDT永續合約需要USDT作為保證金貨幣。除非先轉換，否則持有 BTC 並不履行保證金義務。

Q2。為什麼我的反向永續倉位顯示的是美元損益，但結算時卻扣除了比特幣？該合約使用美元進行報價和利潤計算，但所有鏈上和賬戶級結算均以比特幣進行。平台使用結算時的現行指數價格將美元盈虧值轉換為比特幣。

Q3。同一底層證券的 USDT 和反向 BTC 合約的資金費率是否相同？不會。雖然兩者都跟踪相同的 BTC-USD 指數，但資金費率值有所不同，因為它們反映了不同的市場失衡（基於 USDT 的需求與基於 BTC 的需求），並且是根據單獨的訂單簿深度指標計算的。

Q4。 Bybit對USDT和反向永續合約是否適用不同的保險基金？是的。每種合同類型都有自己獨立的保險基金。 USDT 永續保險以USDT持有；反向永續保險以 BTC 形式持有。禁止資金交叉使用。