什麼是全倉保證金與逐倉保證金？ （槓桿交易者的關鍵概念）

全倉保證金機制

1. 全倉保證金模式允許交易者的整個錢包餘額作為所有未平倉槓桿倉位的抵押品。

2. 當某一倉位爆倉風險上升時，系統自動從其他倉位未使用的保證金或同一錢包內的閒置資產中提取。

3. 這種模式提高了資金效率，因為閒置的 USDT 或穩定幣可以動態支持活躍交易，無需手動轉賬。

4. 一筆交易的損失可能會減少不相關頭寸的可用保證金，從而在工具和時間框架之間產生相互依賴性。

5. 僅當所有全倉保證金倉位的總權益低於維持保證金總額要求時才會發生強平。

逐倉保證金分配

1. 每個逐倉保證金頭寸都分配有固定的、預先定義數量的抵押品，該抵押品不能與其他交易共享。

2. 交易者在入場前手動將特定代幣或穩定幣分配到每個頭寸，並在交易期間鎖定它們。

3. 一個逐倉倉位的損失不會影響另一個逐倉倉位的保證金餘額，執行嚴格的劃分。

4. 強平觸發僅基於該頭寸的未實現盈虧與其專用保證金之間的比率，不適用整個錢包的計算。

5. 調整槓桿或在入市後增加保證金需要明確的用戶操作，通常涉及部分或全部重新分配。

風險暴露的影響

1. 全倉保證金放大了系統性脆弱性：針對大頭寸的大幅波動可能會耗盡規模較小、盈利交易所需的保證金儲備。

2. 孤立保證金限制了下行蔓延，但需要精確的資本預測——即使整體投資組合資產保持健康，保證金分配不足也會導致過早清算。

3. 如果相關資產同時貶值，在全倉保證金下交易的波動性山寨幣對可能會引發級聯追加保證金通知。

4. 套利者在對相關資產同時運行多頭/空頭策略時通常更喜歡逐倉保證金，以防止意外的風險洩漏。

5. 交易所級別的風險引擎行為有所不同：有些在全倉清算期間應用動態再平衡，而另一些則在隔離模式下強制執行嚴格的每個倉位閾值。

利用行為差異

1. 在全倉保證金中，有效槓桿隨著錢包淨值的變化而不斷波動，使得頭寸規模隨著時間的推移變得難以預測。

2. 除非手動調整，逐倉保證金保持靜態槓桿，在整個交易生命週期提供一致的風險指標。

3. 在隔離模式下，通常允許較高的名義槓桿值，因為交易所將每個頭寸視為獨立的風險單位。

4. 全倉保證金平台經常將最大槓桿率限制為低於孤立期權，以減輕極端波動期間整個平台的償付能力壓力。

5. 資金費率應計直接影響全倉保證金淨值，而逐倉頭寸僅從其指定的保證金池中吸收資金費用。

常見問題和直接答案

Q：開倉後可以切換全倉和逐倉嗎？是的，大多數主要交易所都允許轉換，但這樣做會重置頭寸的強平價格，並可能觸發立即保證金調整或強制部分平倉。

問：全倉保證金會增加我在閃崩期間被清算的機會嗎？是的。閃電崩盤會導致多個頭寸的權益快速侵蝕，由於共享抵押品池，加速了跨保證金清算級聯。

問：兩種保證金類型的費用是否不同？沒有交易所僅根據保證金模式徵收不同的交易或融資費用；然而，在緊張的市場條件下，全倉保證金頭寸可能會因不利的清算滑點而產生更高的隱性成本。

問：止損單在兩種模式下的表現是否相同？不會。全倉保證金止損執行取決於實時錢包淨值，而逐倉保證金止損則完全依賴倉位專用保證金餘額和標記價格偏差。