クロスマージンと分離マージンとは何ですか? （レバレッジトレーダーにとって重要な概念）

クロスマージンの仕組み

1. クロスマージン モードでは、トレーダーのウォレット残高全体を、すべてのオープン レバレッジ ポジションの担保として機能させることができます。

2. あるポジションで清算リスクが高まると、システムは他のポジションまたは同じウォレット内の遊休資産の未使用証拠金から自動的に引き出します。

3. このモデルは、アイドル状態の USDT またはステーブルコインが手動送金を行わずにアクティブな取引を動的にサポートできるため、資本効率が向上します。

4. 1 つの取引で損失が発生すると、関連のないポジションで利用可能な証拠金が減少し、商品と時間枠の間に相互依存性が生じる可能性があります。

5. 清算は、すべてのクロスマージンポジションの合計資本が合計維持証拠金要件を下回った場合にのみ発生します。

分離された証拠金の割り当て

1. 各独立マージンポジションには、他の取引と共有できない固定の事前定義額の担保が割り当てられます。

2. トレーダーは、エントリー前に特定のトークンまたはステーブルコインを各ポジションに手動で割り当て、その取引期間中ロックします。

3. 1 つの孤立したポジションで損失が発生しても、別のポジションの証拠金残高に影響を与えることはできないため、厳密な区分化が強制されます。

4. 清算は、そのポジションの未実現損益と専用証拠金との比率のみに基づいてトリガーされます。ウォレット全体の計算は適用されません。

5. レバレッジの調整やエントリー後のマージンの追加には、明示的なユーザーアクションが必要で、多くの場合、部分的または完全な再配分が伴います。

リスクエクスポージャの影響

1. クロスマージンはシステミックな脆弱性を増幅します。大きなポジションに対する急激な動きは、小規模で収益性の高い取引に必要な証拠金の準備金を枯渇させる可能性があります。

2. 個別の証拠金は下値の波及を制限しますが、正確な資本予測が必要です。証拠金の割り当てが不足すると、たとえポートフォリオ全体の資本が健全なままであっても、早期清算につながります。

3. クロスマージンの下で取引される不安定なアルトコインペアは、相関資産が同時に下落した場合、カスケードマージンコールを引き起こす可能性があります。

4. 裁定取引者は、関連資産に対してロング/ショート戦略を同時に実行する際に、意図しないエクスポージャーの漏洩を防ぐために分離証拠金を好むことがよくあります。

5. 取引所レベルのリスクエンジンの動作は異なります。クロスマージン清算中に動的なリバランスを適用するものもありますが、分離モードでポジションごとの厳格なしきい値を適用するものもあります。

行動の違いを活用する

1. クロスマージンでは、ウォレット資本の変化に応じて実効レバレッジが常に変動するため、時間の経過とともにポジションサイジングの予測が難しくなります。

2. 分離マージンは、手動で調整しない限り静的なレバレッジを維持し、取引ライフサイクル全体を通じて一貫したエクスポージャー指標を提供します。

3. 取引所は各ポジションを独立したリスク単位として扱うため、分離モードでは通常、より高い名目レバレッジ値が許可されます。

4. クロスマージンプラットフォームは、極度のボラティリティ時にプラットフォーム全体のソルベンシー圧力を軽減するために、最大レバレッジを単独のオプションよりも低く制限することがよくあります。

5. 資金調達率の見越額はクロスマージン資本に直接影響しますが、孤立したポジションは指定されたマージンプールからのみ資金調達手数料を吸収します。

よくある質問と直接の回答

Q: ポジションを開いた後、クロスマージンと分離マージンを切り替えることはできますか?はい、ほとんどの主要な取引所では変換が可能ですが、変換するとポジションの清算価格がリセットされ、即時の証拠金調整や強制的な部分決済が引き起こされる可能性があります。

Q: クロスマージンにより、フラッシュクラッシュ中に清算される可能性が高まりますか?はい。フラッシュクラッシュは複数のポジションにわたって急速な資本の浸食を引き起こし、担保プールの共有によりクロスマージン清算のカスケードを加速させます。

Q: 2 つの証拠金タイプで手数料は異なりますか?証拠金モードのみに基づいて明確な取引手数料や資金調達手数料を課す取引所はありません。ただし、クロスマージンポジションは、ストレスの多い市場環境下では不利な清算のスリッページにより、より高い暗黙のコストが発生する可能性があります。

Q: ストップロス注文は両方のモードで同じように動作しますか?いいえ。クロスマージンでのストップロスの実行はリアルタイムのウォレット資産に依存しますが、分離マージンのストップはポジションの専用マージン残高とマーク価格の偏差のみに依存します。