以太坊的無常損失可以避免嗎？如何優化自動化市場製造策略？

通過選擇穩定的對，在池間多樣化以及使用曲線融資等高級AMM，可以減輕以太坊在Defi AMM中的無常損失。

2025/05/20 17:01

以太坊的無常損失是分散融資（DEFI）平台的流動性提供商的重大關注點，尤其是那些使用自動做市商（AMM）的平台。當流動性池中的代幣價格與沈積時的代幣價格變化時，就會發生無常損失，如果以較不優惠的速度撤回令牌，則會導致潛在的損失。本文探討了以太坊的無常損失是否可以避免以及如何優化自動化市場製造策略。

了解無常損失

無常損失並不是一個直接的概念，但是在研究策略以避免或減輕策略之前，必須了解它。當您為諸如uniswap或sushiswap之類的AMM提供流動性時，您將一對代幣存放到游泳池中。 AMM算法會根據交易自動調整這些代幣的比率，旨在維持池儲備的持續產品。如果一個令牌的價格與另一個代幣的價格顯著上漲，那麼初始存款的價值可能要比僅保留在代幣上的價值要少。

例如，如果您將同等數量的ETH和像USDT這樣的穩定​​幣存放到一個池中，而ETH的價格上漲，則游泳池將擁有更多的USDT，更少的ETH。如果此時撤回流動性，則最終可能會比最初存放更多的USDT和更少的ETH，這可能不如持有原始令牌。

可以避免無常損失嗎？

儘管無法完全避免無常損失，但流動性提供者可以採用幾種策略來最大程度地減少其影響。至關重要的是要了解這些策略不會消除風險，而可以更有效地管理它。

• 選擇穩定的對：減輕無常損失的一種有效方法是向具有穩定的穩定性或資產較低的資產提供流動性。例如，擁有USDT/USDC或DAI/USDC的池不太可能經歷明顯的價格波動，從而降低了無常損失的可能性。

• 多元化：另一種方法是使您的流動性在多個池中多樣化。通過將您的資產分佈在不同的令牌對中，您可以減少任何單個池中無常損失的影響。此策略需要仔細的監視和重新平衡，以確保您的整體投資組合保持平衡。

• 積極管理：積極管理您的流動性職位也可以提供幫助。這涉及監視池中代幣的價格變動，並在預計價格發生重大變化時撤回流動性。但是，這種方法需要對市場趨勢有深入的了解，並且可能很耗時。

優化自動市場製造策略

優化AMM策略不僅涉及管理無常損失；它還包括最大程度地提高回報並最大程度地減少風險。以下是一些要考慮的關鍵策略：

• 費用優化：AMM向每筆交易收取費用，該交易分配在流動性提供商之間。選擇具有較高收費率的池可以增加您的收益，但是由於交易量增加而導致更高無常損失的潛力至關重要。

• 流動性挖掘：參加流動性採礦計劃可以以治理令牌或其他激勵措施的形式提供額外的獎勵。這些獎勵可以抵消無常損失的影響並提高整體盈利能力。但是，評估這些計劃的可持續性以及涉及的潛在風險至關重要。

• 使用高級AMM ：一些較新的AMM，例如曲線融資，旨在通過專注於穩定池和使用更複雜的定價算法來最大程度地減少無常損失。探索這些平台可以更好地保護無常損失，同時仍提供有吸引力的回報。

管理無常損失的工具和平台

已經出現了幾種工具和平台，以幫助流動性提供者管理和減輕無常損失。這是一些值得注意的：

• Zapper ：Zapper是一個Defi管理平台，允許用戶在多個AMM上跟踪其流動性位置。它為潛在的無常損失提供了詳細的分析和見解，幫助用戶做出明智的決定。

• 無常損失計算器：各種在線計算器，例如由Uniswap和SushisWap提供的計算器，使用戶可以根據歷史數據和當前市場狀況來估算潛在的無常損失。這些工具對於規劃和管理流動性位置可能是無價的。

• Defi Saver ：Defi Saver提供了一套用於管理Defi職位的工具，包括用於重新平衡流動性池的自動化策略。通過制定這些策略，用戶可以減少管理無常損失所需的手動努力。

實施這些策略的實用步驟

實施這些策略需要仔細的計劃和執行。以下是幫助您入門的詳細步驟：

• 評估您的風險承受能力：在提供流動性之前，評估您的風險承受能力。如果您避開風險，請專注於穩定對或低揮發性資產。如果您願意承擔更多的風險，請考慮在多個池中多樣化。

• 研究和選擇池：研究不同的AMM及其提供的池。查看歷史數據，費用結構和流動性挖掘機會。選擇與您的風險承受能力和投資目標保持一致的池。

• 監視和重新平衡：使用Zapper或Defi Saver等工具定期監視您的流動性位置。如果您注意到了重大的價格變動，請考慮重新平衡自己的職位以最大程度地減少無常損失。這可能涉及從一個池中撤回流動性並將其存放到另一個池中。

• 使用無常損失計算器：在做出任何決定之前，請使用無常損失計算器來估計潛在損失。這可以幫助您做出更明智的選擇，以了解要輸入哪些池以及何時退出。

• 參加流動性挖掘：如果有的話，請參加流動性挖掘計劃，以贏得額外的獎勵。確保您了解這些計劃的條款和條件以及所涉及的潛在風險。

常見問題

問：無常損失和永久損失有什麼區別？

答：無常損失是指流動性提供商與存放時的代幣價格變化相比，流動性提供者的潛在損失。這種損失是“無常的”，因為如果價格在撤回流動性之前恢復到其原始水平，則可以將其收回。另一方面，當池中資產的價值降低，由於黑客，騙局或重大市場經濟不景氣而導致的資產價值降低並且無法收回這種損失時，就會發生永久損失。

問：我可以使用槓桿來增加我在AMM中的回報嗎？

答：是的，有些平台提供槓桿流動性提供，這可以擴大您的潛在回報和潛在損失，包括無常損失。了解所涉及的風險並謹慎使用槓桿至關重要，因為如果市場與您的位置相對，可能會導致巨大的損失。

問：如何計算特定池的潛在無常損失？

答：為了計算潛在的無常損失，您可以使用Uniswap或SushisWap等AMM提供的在線計算器。這些計算器通常要求您輸入令牌的初始價格，當前價格以及所提供的流動性。然後，他們將根據這些投入和歷史數據估算潛在的無常損失。

問：AMM中的流動性提供者是否有任何稅收影響？

答：是的，AMM中的流動性提供者可能會根據其管轄權而受到稅收影響。在許多國家，從流動性提供和無常損失的損益中獲得的獎勵是應稅事件。建議與稅務專家進行諮詢，以了解您所在地區的具體含義。