什麼是事後訂單？為什麼做市商使用它？

Post-only orders help traders avoid taker fees by ensuring their limit orders only add liquidity, not execute immediately—ideal for fee-sensitive and algorithmic trading strategies.

2025/12/03 08:40

了解加密貨幣交易中的僅後訂單

只發布訂單是一種限價訂單，可確保交易只會放置在訂單簿上，而不會作為接受者立即執行。如果訂單將導致現有訂單立即執行，則該訂單將被取消而不是被處理。這種機制允許交易者避免支付接受者費用，該費用通常高於製造商費用。

做市商嚴重依賴後期訂單來維持其在訂單簿上的位置，而不會引發昂貴的接受者費用。通過使用這種訂單類型，他們貢獻流動性而不是消除流動性，與獎勵流動性供應的交易所激勵計劃完美契合。

後期訂單在實踐中如何運作

當交易者提交後限價訂單時，系統會檢查它是否與賬本相反的任何現有訂單相匹配。
如果沒有立即匹配，訂單將添加到訂單簿中，將交易者歸類為製造商。
如果價格與有效訂單重疊，系統將拒絕或取消提交，而不是執行。
一些交易所會自動稍微調整價格，以確保訂單保持不可流通並保留在賬簿上。
交易者可以在各種交易對和平台上使用此功能，特別是那些提供基於製造商-接受者模型的分級費用結構的交易對和平台。

為什麼做市商更喜歡後期訂單

費用最小化是一個主要動機——製造者費用通常為零或負數（回扣），而接受者費用會侵蝕利潤。通過保證訂單不會交叉價差，交易者可以保護自己免受意外成本的影響。
訂單簿上的一致存在可以提高可見性，並增加市場條件發生變化時被成交的可能性。
算法交易機器人經常部署僅發佈設置，以確保策略保持在預定義的風險和成本參數範圍內。
Binance、Bybit 和 Kraken 等交易所支持 post-only 功能，從而能夠無縫集成到高頻做市操作中。
它有助於保持乾淨的策略執行，特別是在快速發展的加密市場中，滑點和失敗可能會導致重大損失。

使用僅發布訂單的風險和注意事項

主要缺點是在價格波動期間訂單可能被拒絕，導致交易者在時機關鍵時空缺。
在流動性較高的市場中，即使很小的價格差異也可能導致事後訂單失敗，從而需要更嚴格的價格監控。
一些交易者在嘗試緊急入場或出場時可能會感到沮喪，並發現他們的訂單由於僅限郵政限製而被取消。
並非所有交易界面都清楚地表明訂單何時會根據僅發布規則被拒絕，從而導致潛在的混亂。
過度依賴後期機製而不根據市場深度進行調整可能會降低填充率，尤其是交易量較少的貨幣對。

常見問題解答

如果我的事後訂單立即執行會怎樣？它會自動取消。系統不再充當接受者，而是刪除訂單以保留其作為製造商級別提交的狀態。

我可以在所有加密貨幣交易所使用post-only訂單嗎？大多數主要交易所都提供此選項，但可用性取決於平台和特定交易對。在進行交易之前，請務必在訂單輸入設置中進行驗證。

僅限後期訂單能否保證在訂單簿上佔有一席之地？它們會顯著增加機會，但前提是價格不與現有訂單重疊。相對於當前價差的適當定價對於成功發布至關重要。

純後訂單適合零售交易者嗎？絕對地。任何想要降低費用或練習精確下單的交易者都可以受益，而不僅僅是機構或算法做市商。

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