ポストオンリー注文とは何ですか?また、マーケットメーカーがそれを使用する理由は何ですか?

暗号通貨取引におけるポストオンリー注文を理解する

ポストオンリー注文は、取引がオーダーブックにのみ掲載され、テイカーとしてすぐには実行されないことを保証するリミットオーダーの一種です。注文が既存の注文に対して即時実行される場合、その注文は処理されずにキャンセルされます。このメカニズムにより、トレーダーは通常メーカー手数料よりも高いテイカー手数料の支払いを回避できます。

マーケットメーカーは、高額なテイカー手数料を発生させずにオーダーブック上のポジションを維持するために、ポストオンリー注文に大きく依存しています。この注文タイプを使用することで、流動性を削除するのではなく提供し、流動性の提供に報酬を与える取引所インセンティブ プログラムと完全に連携します。

ポストオンリー注文が実際にどのように機能するか

1. トレーダーがポストオンリ指値注文を送信すると、システムはそれが反対側の既存の注文と一致するかどうかをチェックします。
2. すぐに一致するものがない場合、注文はオーダーブックに追加され、トレーダーをメーカーとして分類します。
3. 価格がアクティブな注文と重複する場合、システムは約定せずに送信を拒否またはキャンセルします。
4. 一部の取引所では、注文が市場性のない状態で帳簿上に残るように、価格を自動的にわずかに調整します。
5. トレーダーは、さまざまな取引ペアやプラットフォーム、特にメーカーテイカーモデルに基づいた段階的な手数料構造を提供するプラットフォームでこの機能を使用できます。

マーケットメーカーがポストオンリー注文を好む理由

1. 手数料の最小化が主な動機です。メーカー手数料は多くの場合ゼロまたはマイナス（リベート）ですが、テイカー手数料は利益を食い込みます。注文がスプレッドを超えないことを保証することで、トレーダーは予期せぬコストから身を守ります。
2. オーダーブックに一貫して存在することで可視性が高まり、市場状況が変化したときに約定される可能性が高まります。
3. アルゴリズム取引ボットはポストオンリー設定を頻繁に導入して、戦略が事前定義されたリスクとコストのパラメーター内に収まるようにします。
4. Binance、Bybit、Kraken などの取引所はポストオンリー機能をサポートしており、高頻度のマーケットメイク操作へのシームレスな統合を可能にします。
5. これは、特にスリッページや失火が重大な損失につながる可能性がある、動きの速い仮想通貨市場において、クリーンな戦略実行を維持するのに役立ちます。

ポストオンリー注文を使用する場合のリスクと考慮事項

1. 主な欠点は、価格変動が激しいときに注文が拒否される可能性があり、タイミングが重要なときにトレーダーが約定しないままになる可能性があることです。
2. 流動性の高い市場では、わずかな価格差でもポストオンリー注文が失敗する可能性があり、より厳格な価格監視が必要になります。
3. 一部のトレーダーは、緊急のエントリーまたはエグジットを試みたときにポストオンリー制限により注文がキャンセルされたことにイライラするかもしれません。
4. すべての取引インターフェイスで、ポストオンリー ルールに基づいて注文が拒否されるタイミングが明確に示されるわけではないため、混乱が生じる可能性があります。
5. 市場深度を調整せずにポストオンリーメカニズムに過度に依存すると、特に取引量の少ないペアでフィルレートが低下する可能性があります。

よくある質問

ポストオンリー注文がすぐに実行される場合はどうなりますか?自動的にキャンセルされてしまいます。システムはテイカーとして機能するのではなく、オーダーを削除してメーカーレベルの送信としてのステータスを保持します。

すべての仮想通貨取引所でポストオンリー注文を使用できますか?ほとんどの主要な取引所がこのオプションを提供していますが、利用できるかどうかはプラットフォームと特定の取引ペアによって異なります。取引を行う前に、注文入力設定を必ず確認してください。

ポストオンリー注文はオーダーブックへのスポットを保証しますか?価格が既存の注文と重ならない場合に限り、チャンスは大幅に増加します。ポスティングを成功させるには、現在のスプレッドに応じた適切な価格設定が不可欠です。

ポストオンリー注文は小売トレーダーに適していますか?絶対に。機関投資家やアルゴリズムのマーケットメーカーだけでなく、手数料を削減したり、正確な注文を出したいと考えているトレーダーは誰でも恩恵を受けることができます。