什么是事后订单？为什么做市商使用它？

Post-only orders help traders avoid taker fees by ensuring their limit orders only add liquidity, not execute immediately—ideal for fee-sensitive and algorithmic trading strategies.

2025/12/03 08:40

了解加密货币交易中的仅后订单

只发布订单是一种限价订单，可确保交易只会放置在订单簿上，而不会作为接受者立即执行。如果订单将导致现有订单立即执行，则该订单将被取消而不是被处理。这种机制允许交易者避免支付接受者费用，该费用通常高于制造商费用。

做市商严重依赖后期订单来维持其在订单簿上的位置，而不会引发昂贵的接受者费用。通过使用这种订单类型，他们贡献流动性而不是消除流动性，与奖励流动性供应的交易所激励计划完美契合。

后期订单在实践中如何运作

当交易者提交后限价订单时，系统会检查它是否与账本相反的任何现有订单相匹配。
如果没有立即匹配，订单将添加到订单簿中，将交易者归类为制造商。
如果价格与有效订单重叠，系统将拒绝或取消提交，而不是执行。
一些交易所会自动稍微调整价格，以确保订单保持不可流通并保留在账簿上。
交易者可以在各种交易对和平台上使用此功能，特别是那些提供基于制造商-接受者模型的分级费用结构的交易对和平台。

为什么做市商更喜欢后期订单

费用最小化是一个主要动机——制造者费用通常为零或负数（回扣），而接受者费用会侵蚀利润。通过保证订单不会交叉价差，交易者可以保护自己免受意外成本的影响。
订单簿上的一致存在可以提高可见性，并增加市场条件发生变化时被成交的可能性。
算法交易机器人经常部署仅发布设置，以确保策略保持在预定义的风险和成本参数范围内。
Binance、Bybit 和 Kraken 等交易所支持 post-only 功能，从而能够无缝集成到高频做市操作中。
它有助于保持干净的策略执行，特别是在快速发展的加密市场中，滑点和失败可能会导致重大损失。

使用仅发布订单的风险和注意事项

主要缺点是在价格波动期间订单可能被拒绝，导致交易者在时机关键时空缺。
在流动性较高的市场中，即使很小的价格差异也可能导致事后订单失败，从而需要更严格的价格监控。
一些交易者在尝试紧急入场或出场时可能会感到沮丧，并发现他们的订单由于仅限邮政限制而被取消。
并非所有交易界面都清楚地表明订单何时会根据仅发布规则被拒绝，从而导致潜在的混乱。
过度依赖后期机制而不根据市场深度进行调整可能会降低填充率，尤其是交易量较少的货币对。

常见问题解答

如果我的事后订单立即执行会怎样？它会自动取消。系统不再充当接受者，而是删除订单以保留其作为制造商级别提交的状态。

我可以在所有加密货币交易所使用post-only订单吗？大多数主要交易所都提供此选项，但可用性取决于平台和特定交易对。在进行交易之前，请务必在订单输入设置中进行验证。

仅限后期订单能否保证在订单簿上占有一席之地？它们会显着增加机会，但前提是价格不与现有订单重叠。相对于当前价差的适当定价对于成功发布至关重要。

纯后订单适合零售交易者吗？绝对地。任何想要降低费用或练习精确下单的交易者都可以受益，而不仅仅是机构或算法做市商。

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