Was ist eine Post-Only-Order und warum verwenden Market Maker sie?

Post-Only-Orders im Kryptowährungshandel verstehen

Eine Post-Only-Order ist eine Art Limit-Order, die sicherstellt, dass der Trade nur in das Orderbuch aufgenommen und nie sofort als Taker ausgeführt wird. Wenn die Bestellung zu einer sofortigen Ausführung einer bestehenden Bestellung führen würde, wird sie storniert, anstatt bearbeitet zu werden. Dieser Mechanismus ermöglicht es Händlern, die Zahlung von Taker-Gebühren zu vermeiden, die normalerweise höher sind als die Maker-Gebühren.

Market Maker verlassen sich in hohem Maße auf Post-Only-Orders, um ihre Position im Orderbuch zu halten, ohne kostspielige Taker-Gebühren auszulösen. Durch die Verwendung dieser Auftragsart tragen sie Liquidität bei, anstatt sie zu entfernen, und passen perfekt zu Börsenanreizprogrammen, die die Bereitstellung von Liquidität belohnen.

Wie Post-Only-Bestellungen in der Praxis funktionieren

1. Wenn ein Händler eine Post-Only-Limit-Order einreicht, prüft das System, ob diese mit vorhandenen Orders auf der anderen Seite des Auftragsbuchs übereinstimmt.
2. Wenn es keine unmittelbare Übereinstimmung gibt, wird die Order dem Orderbuch hinzugefügt, wodurch der Händler als Maker eingestuft wird.
3. In Fällen, in denen sich der Preis mit einer aktiven Order überschneidet, lehnt das System die Übermittlung ab oder storniert sie, anstatt sie auszuführen.
4. Einige Börsen passen den Preis automatisch leicht an, um sicherzustellen, dass die Order nicht marktfähig bleibt und im Buch bleibt.
5. Händler können diese Funktion für verschiedene Handelspaare und Plattformen nutzen, insbesondere für solche, die gestaffelte Gebührenstrukturen auf der Grundlage von Maker-Taker-Modellen anbieten.

Warum Market Maker Post-Only-Orders bevorzugen

1. Die Minimierung der Gebühren ist eine Hauptmotivation – die Herstellergebühren sind oft null oder negativ (Rabatte), während die Abnehmergebühren die Gewinne schmälern. Indem Händler garantieren, dass ihre Aufträge den Spread nicht überschreiten, schützen sie sich vor unbeabsichtigten Kosten.
2. Die ständige Präsenz im Auftragsbuch verbessert die Sichtbarkeit und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass Aufträge erfüllt werden, wenn sich die Marktbedingungen ändern.
3. Algorithmische Trading-Bots nutzen häufig Post-Only-Einstellungen, um sicherzustellen, dass Strategien innerhalb vordefinierter Risiko- und Kostenparameter bleiben.
4. Börsen wie Binance, Bybit und Kraken unterstützen die Post-Only-Funktionalität und ermöglichen so eine nahtlose Integration in hochfrequente Market-Making-Vorgänge.
5. Es trägt zur Aufrechterhaltung einer sauberen Strategieumsetzung bei, insbesondere in schnelllebigen Kryptomärkten, wo Ausrutscher und Aussetzer zu erheblichen Verlusten führen können.

Risiken und Überlegungen bei der Verwendung von Post-Only-Bestellungen

1. Der Hauptnachteil besteht darin, dass es bei volatilen Preisschwankungen zu Auftragsablehnungen kommen kann, so dass der Händler in kritischen Momenten keine Aufträge erhält.
2. In hochliquiden Märkten können selbst kleine Preisunterschiede dazu führen, dass eine Post-only-Order fehlschlägt, was eine strengere Preisüberwachung erfordert.
3. Bei einigen Händlern kann es zu Frustrationen kommen, wenn sie dringende Ein- oder Ausstiege versuchen, und ihre Aufträge werden aufgrund der Post-Only-Beschränkung storniert.
4. Nicht alle Handelsschnittstellen geben eindeutig an, wann eine Order gemäß den Post-only-Regeln abgelehnt wird, was zu potenzieller Verwirrung führen kann.
5. Eine übermäßige Abhängigkeit von Post-Only-Mechaniken ohne Anpassung an die Markttiefe kann die Ausführungsraten verringern, insbesondere bei weniger gehandelten Paaren.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, wenn meine Post-Only-Order sofort ausgeführt wird? Es wird automatisch abgebrochen. Anstatt als Abnehmer zu agieren, entfernt das System die Bestellung, um ihren Status als Übermittlung auf Herstellerebene beizubehalten.

Kann ich Post-Only-Orders an allen Kryptowährungsbörsen verwenden? Die meisten großen Börsen bieten diese Option an, die Verfügbarkeit hängt jedoch von der Plattform und dem jeweiligen Handelspaar ab. Überprüfen Sie immer die Auftragseingabeeinstellungen, bevor Sie Geschäfte tätigen.

Garantieren Post-Only-Orders einen Platz im Orderbuch? Sie erhöhen die Chancen deutlich, allerdings nur, wenn sich der Preis nicht mit bestehenden Aufträgen überschneidet. Die richtige Preisgestaltung im Verhältnis zum aktuellen Spread ist für eine erfolgreiche Veröffentlichung von entscheidender Bedeutung.

Sind Post-Only-Orders für Einzelhändler geeignet? Absolut. Jeder Händler, der Gebühren senken oder eine präzise Auftragserteilung üben möchte, kann davon profitieren, nicht nur institutionelle oder algorithmische Market Maker.