在合同交易中利用多種誤解：為什麼高槓桿容易清算？

在加密貨幣交易中槓桿作用可讓您借資金來提高潛在利潤，但由於價格波動可以迅速消滅您的頭寸，因此也會增加清算風險。

2025/06/15 17:29

合同交易中的槓桿率是什麼？

在加密貨幣交易的世界中，槓桿是指使用借入的資金來增加投資的潛在回報。通過從交易所或平台借入資本，交易者可以開放比其帳戶餘額大得多的職位。這在期貨和永久合同中尤為常見，在這種合同中，經常會宣傳10倍，20倍甚至100倍（諸如10倍，20倍甚至100倍）。

但是，儘管槓桿率會增加收益，但它也大大增加了清算的風險，這是由於利潤率不足而導致交易者地位的強迫退出。使用的槓桿率越高，觸發此清算事件所需的價格移動越小。

利用利潤和損失倍增

，這就是為什麼在潛入高槓桿交易之前，了解其工作原理至關重要。

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清算如何工作？

當交易員的可用利潤率低於維護保證金要求時，就會清算。當時，交換會自動關閉位置，以防止進一步的損失。這種機制可以保護交易者和平台免受負餘額。

每個交易平台都有自己的清算引擎，但大多數都以類似的原則運行。當交易者打開槓杆位置時，他們必須在其帳戶中相對於該職位的總價值維持一定百分比的股權。

• 初始保證金是打開職位所需的金額。
• 維護保證金是保持位置開放所需的最低金額。
• 如果股權降至維護保證金水平以下，則係統將啟動自動液體。

高槓桿降低入口價格和清算價格之間的緩衝

，即使很小的市場變動也變得危險。

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誤解：更多的利用等於更多的利潤

合同交易中最普遍的誤解之一是，使用較高的槓桿直接導致更多的利潤。雖然它確實增加了風險和潛在的回報，但它也使交易者面臨更大的風險。

例如，使用10倍槓桿，對交易者的轉移5％可能會導致50％的損失。使用100倍的槓桿作用，相同的5％的移動將消除整個位置。許多新手交易者認為，使用最大的槓桿作用將有助於他們“快速致富”，但是這種心態通常會導致快速清算。

此外，高槓桿交易需要許多交易者所缺乏的精確時機和強大的風險管理技能。情緒決策與過度槓桿作用相結合通常會導致巨大的損失。

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為什麼高槓桿增加清算風險

高槓桿作用使清算更有可能的主要原因是它降低了入口價格和清算價格之間的距離。換句話說，觸發清算所需的不利價格變動變得很小。

讓我們分解一個簡單的例子：

• 一名交易員以10倍的槓桿作用開了10,000美元的長位。
• 他們的最初利潤為$ 1,000。
• 清算價格可能與入口價格相距10％。

現在，如果同一交易者使用100倍槓桿：

• 初始保證金僅為$ 100。
• 清算價格距離入口價格只有1％。

這說明了槓桿率如何顯著降低清算的閾值。即使是輕微的市場波動也可能導致位置不由自主地關閉。

此外，在揮發性條件下的滑倒會導致實際清算價格偏離估計的價格，從而導致意外結果。

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關於利潤和槓桿的常見誤解

許多交易者認為它們是可以互換的術語，因此將利潤和槓桿作用混淆。雖然相關，但它們並不相同。

• 保證金是沉積的附帶，以打開和維持槓杆位置。
• 槓桿是位置大小與所使用邊距的比率。

另一個誤解是認為增加的槓桿增加了所需的利潤率。實際上，較高的槓桿率降低了所需的利潤，這又使該位置更容易受到清算的影響。

貿易商也經常忽略永久合同中資金費用的影響。這些經常出現的成本會隨著時間的流逝而降低利潤，尤其是在高槓桿率開放的長期職位上。

錯誤判斷保證金與槓桿之間的關係導致風險評估不佳

，增加過早清算的可能性。

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操作示例：如何計算清算價格

為了更好地了解槓桿如何影響清算風險，讓我們逐步計算BTC/USDT永久合同交易的清算價格。

假設以下內容：

• 報名價格：$ 30,000
• 位置大小：0.1 BTC
• 槓桿：50x
• 維護利潤率：0.4％
• 資金費：這個示例可以忽略

分步分解：

• 總位置值= 0.1 BTC×$ 30,000 = $ 3,000
• 必需保證金= $ 3,000 / 50 = $ 60
• 維護保證金= $ 3,000×0.4％= $ 12
• 清算前的可用保證金= $ 60 - $ 12 = $ 48

現在，我們計算了多少價格變動（以美元）耗盡48美元的利潤：

• 清算距離= $ 48 / 0.1 BTC = $ 480
• 清算價格= $ 30,000 - $ 480 = $ 29,520

這意味著，如果Bitcoin跌至29,520美元，則該職位被清算。

該詳細的計算顯示了高槓杆位置的價格波動如何

，加強謹慎的需求。

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常見問題

問：我可以通過使用停止損失訂單完全避免清算嗎？

答：雖然停止損失訂單可以幫助管理風險，但它們不能保證防止清算。在極端波動或市場差距期間，停止損失水平可能無法以所需的價格執行，並且清算發動機仍可能會激活。

問：如果有風險，為什麼交易所提供如此高的槓桿作用？

答：交流提供了高槓桿作用，作為吸引交易者的競爭功能。它允許用戶以最少的資本佔用大量職位，這可以增加平台的交易量和費用。但是，交易者有效地管理風險的責任也增加了。

問：低杠桿總是比高槓桿更安全？

答：通常，較低的槓桿作用在清算之前提供了更大的緩衝區，從而降低了風險。但是，除非伴隨著合理的策略，適當的位置尺寸和紀律處分的風險管理，否則它本質上不會更安全。

問：清算職位後會發生什麼？

答：一旦清算職位，系統就會自動關閉貿易。保險損失後的任何剩餘利潤都將返回交易者的帳戶。一些平台收取清算費，這進一步降低了剩餘的餘額。