什麼是伽瑪？

Gamma是期權定價的關鍵指標，它衡量了期權三角洲對基礎資產價格變化的敏感性，從而使交易者可以對沖風險並優化其期權策略。

2025/02/22 09:12

關鍵點

• 伽馬的定義和功能：伽瑪衡量了期權價格對基礎資產價格變化的敏感性。
• 伽瑪對沖：交易者可以使用伽瑪對沖策略來管理風險，從而根據不斷變化的伽馬價值調整其期權位置。
• 伽瑪：伽瑪的計算是根據基礎資產價格的期權價格的第二個導數。
• 影響伽瑪的因素：諸如期權的行使價格，到期時間以及基礎資產的波動性等因素會影響伽瑪。
• 正態和負伽瑪：陽性伽瑪表明，隨著基本資產的價格上漲，該期權的價格將上漲，而負伽瑪表示相反。
• 伽瑪和到期：當期權接近到期日期時，伽瑪處於頂峰，並且隨著期權接近到期而減小。
• 伽馬的應用：伽瑪用於對沖策略，波動性交易和期權價格建模。

深入探索

1。伽馬的定義和功能

伽瑪衡量了基礎資產價格的變化期權三角洲的變化率。當伽馬為正時，這表明基礎資產的價格發生了很小的變化，將導致該期權三角洲的變化不成比例。這意味著該選項對基礎資產價格的變化變得更加敏感。相反，當伽馬為負面時，該選項對基礎資產價格的變化的敏感性降低。

Gamma提供了有關期權價格對基礎資產價格變化的敏感性的有價值信息。交易者可以使用伽瑪評估期權位置的風險和潛在回報。

2。伽瑪對沖

交易者可以使用伽馬對沖策略來減輕基礎資產價格變化的風險。通過根據更改伽馬值調整其期權位置，交易者可以維持所需的增量曝光水平。

伽馬對沖涉及買賣選項，以抵消現有期權位置的伽瑪。例如，如果一個選項具有正伽瑪，則交易者可以出售其他選項，以減少三角洲的風險並穩定利潤損失概況。

3。伽馬的計算

伽瑪被計算為相對於基礎資產的價格的期權價格的第二個導數。伽馬的公式是：

 Gamma = (∂²V/∂S²) / (2P)

在哪裡：

• v是選項的價格
• S是基礎資產的價格
• p是每股基礎資產的價格

4。影響伽瑪的因素

幾個因素影響了一種選擇的伽瑪：

• 打擊價格：罷工價格接近基礎資產的價格的伽瑪的選擇要比具有罷工價格的伽瑪的伽瑪高。
• 到期的時間：隨著選項接近到期日期，伽瑪增加了。
• 波動率：較大的基礎資產的選擇的伽馬含量高於較小的基礎資產的期權。

5。陽性和負伽瑪

正伽瑪表明，隨著基本資產的上漲，該期權的價格將上漲，而負伽瑪表示該期權的價格隨著基本資產的價格上漲而下降。

正伽瑪通常在近乎貨幣且到期時間相對較短的選擇中發現。負伽瑪通常在遠距離貨幣且到期時間相對較長的選擇中發現。

6。伽瑪和到期

當該選項接近到期日期時，伽瑪處於頂峰。隨著期權的到期，該期權的增量越來越接近1或0，並且期權價格相對於基礎資產的價格的第二個導數變得更大。這導致伽瑪的增加。

7。伽瑪的應用

伽瑪用於期權交易的各個方面：

• 對沖策略：使用伽瑪對沖來管理風險和調整期權位置以保持所需的三角洲暴露水平。
• 波動性交易：伽瑪用於交易基礎資產的波動，這可以為利潤和損失提供機會。
• 期權價格建模：在復雜的期權定價模型中使用伽瑪來計算期權的公允價值，並考慮到對基本資產價格變化的風險和敏感性。

常見問題解答

問：三角洲和伽瑪有什麼區別？

答：Delta衡量了期權價格對基礎資產價格變化的敏感性，而Gamma衡量了期權三角洲對基礎資產價格變化的敏感性。

問：到期時間與伽瑪之間有什麼關係？

答：隨著期權接近到期日期，伽瑪增加了，因為該期權對基礎資產價格的變化變得更加敏感。

問：如何計算選項的伽瑪？

答：使用公式：gamma =（∂²v /∂s²） /（2p），可以將伽瑪計算為期權價格的第二個導數。