감마는 무엇입니까?

옵션 가격 책정의 중요한 지표 인 감마는 옵션 델타의 기본 자산 가격의 변화에 ​​대한 민감도를 측정하여 거래자가 위험을 헤지하고 옵션 전략을 최적화 할 수 있습니다.

2025/02/22 09:12

핵심 요점

• 감마의 정의 및 기능 : 감마는 기본 자산 가격의 변화에 ​​대한 옵션 가격의 민감도를 측정합니다.
• 감마 헤징 : 거래자는 감마 값을 변경하여 감마 값을 변경하여 옵션 위치를 조정하여 위험을 관리 할 수 ​​있습니다.
• 감마의 계산 : 감마는 기본 자산 가격과 관련하여 옵션 가격의 두 번째 파생물로 계산됩니다.
• 감마에 영향을 미치는 요인 : 옵션의 공격 가격, 만료 시간 및 기본 자산의 변동성과 같은 요인은 감마에 영향을 미칩니다.
• 긍정적 및 부정적인 감마 : 긍정적 감마는 기본 자산의 가격이 상승함에 따라 옵션의 가격이 상승하고 부정적인 감마는 그 반대를 나타냅니다.
• 감마 및 만료 : 옵션이 만료 날짜에 가까워지면 옵션이 만료에 접근함에 따라 감소하면 감마가 정점에 도달합니다.
• 감마의 응용 프로그램 : 감마는 헤징 전략, 변동성 거래 및 옵션 가격 모델링에 사용됩니다.

심층적 인 탐사

1. 감마의 정의와 기능

감마는 기본 자산 가격의 변화와 관련하여 옵션의 델타의 변화율을 측정합니다. 감마가 긍정적 인 경우, 기본 자산 가격의 작은 변화는 옵션의 델타에서 불균형 적으로 큰 변화를 가져올 것임을 나타냅니다. 이는 옵션이 기본 자산 가격의 변화에 ​​더 민감 해지고 있음을 의미합니다. 반대로, 감마가 부정적 일 때, 옵션은 기본 자산 가격의 변화에 ​​덜 민감 해지고 있습니다.

감마는 기본 자산 가격의 변화에 ​​대한 옵션 가격의 민감도에 대한 귀중한 정보를 제공합니다. 거래자는 감마를 사용하여 옵션 위치의 위험과 잠재적 수익을 평가할 수 있습니다.

2. 감마 헤징

거래자는 감마 헤징 전략을 사용하여 기본 자산 가격의 변화 위험을 완화 할 수 있습니다. 감마 값 변경에 따라 옵션 위치를 조정함으로써 트레이더는 원하는 수준의 델타 노출을 유지할 수 있습니다.

감마 헤징에는 기존 옵션 위치의 감마를 상쇄하기위한 옵션 구매 또는 판매가 포함됩니다. 예를 들어, 옵션에 긍정적 인 감마가있는 경우, 거래자는 델타 노출을 줄이고 이익 손실 프로파일을 안정화시키기 위해 추가 옵션을 판매 할 수 있습니다.

3. 감마 계산

감마는 기본 자산 가격과 관련하여 옵션 가격의 두 번째 파생물로 계산됩니다. 감마의 공식은 다음과 같습니다.

 Gamma = (∂²V/∂S²) / (2P)

어디:

• V는 옵션의 가격입니다
• S는 기본 자산의 가격입니다
• P는 주당 기초 자산의 가격입니다.

4. 감마에 영향을 미치는 요인

몇 가지 요인이 옵션의 감마에 영향을 미칩니다.

• 타격 가격 : 기본 자산 가격에 가까운 타격 가격이있는 옵션은 기본 자산 가격과 거리가 멀지 않은 파업 가격보다 감마가 높습니다.
• 만료 시간 : 옵션이 만료 날짜에 접근함에 따라 감마가 증가합니다.
• 변동성 : 변동성 기초 자산에 대한 옵션은 덜 변동성 기초 자산의 옵션보다 감마가 더 높습니다.

5. 양성 및 부정적인 감마

긍정적 감마는 기본 자산의 가격이 상승함에 따라 옵션의 가격이 상승 할 것이며, 부정적인 감마는 기본 자산의 가격이 상승함에 따라 옵션의 가격이 하락할 것임을 나타냅니다.

양성 감마는 일반적으로 돈이 거의없고 만료에 비교적 짧은 시간을 가진 옵션에서 발견됩니다. 부정적인 감마는 일반적으로 자금이 크고 만료에 비해 오랜 시간이 걸리는 옵션에서 발견됩니다.

6. 감마와 만료

감마는 옵션이 만료 날짜에 가까울 때 정점에 도달합니다. 옵션이 만료에 접근함에 따라 옵션의 델타는 1 또는 0에 가까워지고 기본 자산 가격과 관련하여 옵션 가격의 두 번째 파생물이 커집니다. 이로 인해 감마가 증가합니다.

7. 감마의 응용

감마는 옵션 거래의 다양한 측면에서 사용됩니다.

• 헤징 전략 : 감마 헤징은 원하는 수준의 델타 노출을 유지하기 위해 위험을 관리하고 옵션 위치를 조정하는 데 사용됩니다.
• 변동성 거래 : 감마는 기초 자산의 변동성을 거래하는 데 사용되며, 이는 이익과 손실 모두에 대한 기회를 제공 할 수 있습니다.
• 옵션 가격 모델링 : 감마는 복잡한 옵션 가격 모델에 사용되어 기본 자산 가격 변경에 대한 위험과 민감도를 고려하여 옵션의 공정 가치를 계산합니다.

FAQ

Q : 델타와 감마의 차이점은 무엇입니까?

A : 델타는 기본 자산 가격의 변화에 ​​대한 옵션 가격의 민감도를 측정하는 반면, 감마는 기본 자산 가격의 변화에 ​​대한 옵션 델타의 민감도를 측정합니다.

Q : 만료 시간과 감마의 관계는 무엇입니까?

A : 옵션이 만료 날짜에 접근함에 따라 감마가 증가합니다. 옵션이 기본 자산 가격의 변화에 ​​더욱 반응됩니다.

Q : 옵션의 감마를 어떻게 계산할 수 있습니까?

A : 감마는 공식을 사용하여 기본 자산의 가격과 관련하여 옵션 가격의 2 차 파생물로 계산 될 수 있습니다. Gamma = (∂²v / ∂s²) / (2p)