Qu'est-ce que Gamma?

Points clés

• Définition et fonction du gamma: Gamma mesure la sensibilité du prix d'une option aux changements du prix de l'actif sous-jacent.
• Couverture gamma: les commerçants peuvent utiliser des stratégies de couverture gamma pour gérer les risques en ajustant leurs positions d'option en fonction de la modification des valeurs gamma.
• Calcul du gamma: le gamma est calculé comme le deuxième dérivé du prix d'une option par rapport au prix de l'actif sous-jacent.
• Facteurs affectant le gamma: des facteurs tels que le prix d'exercice de l'option, le temps d'expiration et la volatilité de l'actif sous-jacent affectent le gamma.
• Gamma positif et négatif: le gamma positif indique que le prix de l'option augmentera à mesure que le prix de l'actif sous-jacent augmente, tandis que le gamma négatif indique l'inverse.
• Gamma et expiration: le gamma est à son apogée lorsque l'option est proche de sa date d'expiration et diminue à mesure que l'option s'approche de l'expiration.
• Applications du gamma: le gamma est utilisé dans les stratégies de couverture, le trading de volatilité et la modélisation des prix des options.

Exploration approfondie

1. Définition et fonction du gamma

Gamma mesure le taux de variation du delta d'une option en ce qui concerne les modifications du prix de l'actif sous-jacent. Lorsque le gamma est positif, cela indique qu'un petit changement dans le prix de l'actif sous-jacent entraînera un changement disproportionné dans le delta de l'option. Cela signifie que l'option devient de plus en plus sensible aux changements du prix de l'actif sous-jacent. À l'inverse, lorsque le gamma est négatif, l'option devient moins sensible aux changements du prix de l'actif sous-jacent.

Gamma fournit des informations précieuses sur la sensibilité du prix d'une option aux variations du prix de l'actif sous-jacent. Les commerçants peuvent utiliser le gamma pour évaluer le risque et le rendement potentiel d'une position d'option.

2. Couverture gamma

Les commerçants peuvent utiliser des stratégies de couverture gamma pour atténuer le risque de variations du prix de l'actif sous-jacent. En ajustant leurs positions d'option en fonction de la modification des valeurs gamma, les traders peuvent maintenir un niveau souhaité d'exposition aulta.

La couverture gamma implique l'achat ou la vente d'options pour compenser le gamma d'une position d'option existante. Par exemple, si une option a un gamma positif, un commerçant peut vendre des options supplémentaires pour réduire l'exposition Delta et stabiliser le profil de perte de profit.

3. Calcul du gamma

Le gamma est calculé comme le deuxième dérivé du prix d'une option en ce qui concerne le prix de l'actif sous-jacent. La formule du gamma est:

 Gamma = (∂²V/∂S²) / (2P)

où:

• V est le prix de l'option
• S est le prix de l'actif sous-jacent
• P est le prix de l'actif sous-jacent par action

4. Facteurs affectant le gamma

Plusieurs facteurs affectent le gamma d'une option:

• Prix ​​d'exercice: les options avec des prix d'exercice proches du prix de l'actif sous-jacent ont une augmentation du gamma plus élevé que celles qui ont des prix d'exercice loin du prix de l'actif sous-jacent.
• Délai d'expiration: Gamma augmente à mesure que l'option aborde sa date d'expiration.
• Volatilité: les options sur des actifs sous-jacents plus volatils ont un gamma plus élevé que des options sur des actifs sous-jacents moins volatils.

5. Gamma positif et négatif

Le gamma positif indique que le prix de l'option augmentera à mesure que le prix de l'actif sous-jacent augmentera, tandis que le gamma négatif indique que le prix de l'option diminuera à mesure que le prix de l'actif sous-jacent augmente.

Le gamma positif se trouve généralement dans les options qui sont presque de l'argent et ont des temps relativement courts pour l'expiration. Le gamma négatif se trouve généralement dans les options qui sont très éloignées et ont des temps relativement longs à l'expiration.

6. Gamma et expiration

Le gamma est à son apogée lorsque l'option est proche de sa date d'expiration. À mesure que l'option approche l'expiration, le delta de l'option se rapproche de 1 ou 0, et le deuxième dérivé du prix de l'option en ce qui concerne le prix de l'actif sous-jacent devient plus important. Il en résulte une augmentation du gamma.

7. Applications du gamma

Le gamma est utilisé dans divers aspects du trading d'options:

• Stratégies de couverture: la couverture gamma est utilisée pour gérer les risques et ajuster les positions des options pour maintenir un niveau souhaité d'exposition au delta.
• Trading de volatilité: le gamma est utilisé pour négocier la volatilité de l'actif sous-jacent, qui peut offrir des opportunités de profit et de perte.
• Modélisation des prix des options: le gamma est utilisé dans des modèles de prix d'options complexes pour calculer la juste valeur des options, en tenant compte du risque et de la sensibilité aux changements de prix des actifs sous-jacents.

FAQ

Q: Quelle est la différence entre Delta et Gamma?

R: Delta mesure la sensibilité du prix d'une option aux variations du prix de l'actif sous-jacent, tandis que Gamma mesure la sensibilité du delta d'une option à des modifications du prix de l'actif sous-jacent.

Q: Quelle est la relation entre le temps d'expiration et le gamma?

R: Gamma augmente à mesure que l'option aborde sa date d'expiration, car l'option devient plus sensible aux changements du prix de l'actif sous-jacent.

Q: Comment pouvez-vous calculer le gamma d'une option?

R: Le gamma peut être calculé comme le deuxième dérivé du prix d'une option par rapport au prix de l'actif sous-jacent en utilisant la formule: gamma = (∂²v / ∂s²) / (2p)