什么是伽玛？

Gamma是期权定价的关键指标，它衡量了期权三角洲对基础资产价格变化的敏感性，从而使交易者可以对冲风险并优化其期权策略。

2025/02/22 09:12

关键点

• 伽马的定义和功能：伽玛衡量了期权价格对基础资产价格变化的敏感性。
• 伽玛对冲：交易者可以使用伽玛对冲策略来管理风险，从而根据不断变化的伽马价值调整其期权位置。
• 伽玛：伽玛的计算是根据基础资产价格的期权价格的第二个导数。
• 影响伽玛的因素：诸如期权的行使价格，到期时间以及基础资产的波动性等因素会影响伽玛。
• 正态和负伽玛：阳性伽玛表明，随着基本资产的价格上涨，该期权的价格将上涨，而负伽玛表示相反。
• 伽玛和到期：当期权接近到期日期时，伽玛处于顶峰，并且随着期权接近到期而减小。
• 伽马的应用：伽玛用于对冲策略，波动性交易和期权价格建模。

深入探索

1。伽马的定义和功能

伽玛衡量了基础资产价格的变化期权三角洲的变化率。当伽马为正时，这表明基础资产的价格发生了很小的变化，将导致该期权三角洲的变化不成比例。这意味着该选项对基础资产价格的变化变得更加敏感。相反，当伽马为负面时，该选项对基础资产价格的变化的敏感性降低。

Gamma提供了有关期权价格对基础资产价格变化的敏感性的有价值信息。交易者可以使用伽玛评估期权位置的风险和潜在回报。

2。伽玛对冲

交易者可以使用伽马对冲策略来减轻基础资产价格变化的风险。通过根据更改伽马值调整其期权位置，交易者可以维持所需的增量曝光水平。

伽马对冲涉及买卖选项，以抵消现有期权位置的伽玛。例如，如果一个选项具有正伽玛，则交易者可以出售其他选项，以减少三角洲的风险并稳定利润损失概况。

3。伽马的计算

伽玛被计算为相对于基础资产的价格的期权价格的第二个导数。伽马的公式是：

 Gamma = (∂²V/∂S²) / (2P)

在哪里：

• v是选项的价格
• S是基础资产的价格
• p是每股基础资产的价格

4。影响伽玛的因素

几个因素影响了一种选择的伽玛：

• 打击价格：罢工价格接近基础资产的价格的伽玛的选择要比具有罢工价格的伽玛的伽玛高。
• 到期的时间：随着选项接近到期日期，伽玛增加了。
• 波动率：较大的基础资产的选择的伽马含量高于较小的基础资产的期权。

5。阳性和负伽玛

正伽玛表明，随着基本资产的上涨，该期权的价格将上涨，而负伽玛表示该期权的价格随着基本资产的价格上涨而下降。

正伽玛通常在近乎货币且到期时间相对较短的选择中发现。负伽玛通常在远距离货币且到期时间相对较长的选择中发现。

6。伽玛和到期

当该选项接近到期日期时，伽玛处于顶峰。随着期权的到期，该期权的增量越来越接近1或0，并且期权价格相对于基础资产的价格的第二个导数变得更大。这导致伽玛的增加。

7。伽玛的应用

伽玛用于期权交易的各个方面：

• 对冲策略：使用伽玛对冲来管理风险和调整期权位置以保持所需的三角洲暴露水平。
• 波动性交易：伽玛用于交易基础资产的波动，这可以为利润和损失提供机会。
• 期权价格建模：在复杂的期权定价模型中使用伽玛来计算期权的公允价值，并考虑到对基本资产价格变化的风险和敏感性。

常见问题解答

问：三角洲和伽玛有什么区别？

答：Delta衡量了期权价格对基础资产价格变化的敏感性，而Gamma衡量了期权三角洲对基础资产价格变化的敏感性。

问：到期时间与伽玛之间有什么关系？

答：随着期权接近到期日期，伽玛增加了，因为该期权对基础资产价格的变化变得更加敏感。

问：如何计算选项的伽玛？

答：使用公式：gamma =（∂²v /∂s²） /（2p），可以将伽玛计算为期权价格的第二个导数。