季度期貨和永久期貨有什麼區別？

Quarterly futures expire quarterly with cash/physical settlement, while perpetuals use funding rates to tether to spot—enabling indefinite holding but adding recurring cost uncertainty.

2025/12/28 10:00

合同到期機制

1. 季度期貨有固定的到期日，通常與日曆季度（三月、六月、九月和十二月）一致。

2. 到期時，所有未平倉頭寸根據標的資產和交易規則以現金或實物交割方式結算。

3. 交易者必須在到期前積極管理頭寸，以避免自動結算或展期並發症。

4. 流動性通常集中在近月合約中，遠期季度的交易量逐漸減少。

5. 結算價格通常源自到期前預定窗口內現貨價格的時間加權平均值。

資金費率機制

1. 永續期貨採用融資利率系統，定期在多頭和空頭持有者之間交換付款。

2. 大部分主要平台每8小時進行一次融資，並根據永續合約價格與標的指數價格之間的價差進行調整。

3. 當永續合約溢價交易時，多頭支付空頭費用；當它以折扣價交易時，空頭支付多頭。

4. 該機制將永續合約的價格錨定在接近現貨市場的價格，防止持續的背離。

5. 資金費率是透明發布的，並通過算法計算，通常使用多個現貨源的中值。

槓桿和保證金行為

1. 兩種工具類型都支持可變槓桿，但由於連續交易設計，永續合約通常允許更高的最大槓桿級別。

2. 隨著到期日的臨近，季度合約的初始保證金要求可能會增加，特別是在高波動性事件期間。

3. 永續保證金模型通常包括當清算隊列超過可用對手方權益時觸發的自動減槓桿協議。

4. 季度合約需要頭寸展期計劃，在過渡期間引入潛在的滑點和基差風險。

5. 逐倉保證金模式和全倉保證金模式在兩種工具中的功能相同，但默認設置因平台界面而異。

市場結構的影響

1. 永續合約在加密貨幣衍生品交易所的每日交易量中佔據主導地位，通常佔名義總成交量的 80% 以上。

2. 季度期貨為尋求精確風險期限和可預測結算時間表的機構套期保值者提供服務。

3. 套利者持續監控永續債券和季度債券之間的基差，以利用不同時間範圍內的錯誤定價。

4.交易所上市政策不同：Binance和Bybit優先考慮永久上市，而Deribit則維持更深層次的BTC和ETH季度訂單簿。

5.圍繞永續融資機制的監管審查已經加強，特別是在極端市場壓力期間出現負利率級聯。

常見問題

問：我可以無限期地擁有永久的未來嗎？可以，只要維持足夠的保證金並且不發生強制平倉。沒有過期強制關閉。

問：儘管流動性較低，為什麼一些交易者更喜歡季度期貨？它們在已知的時間窗口內提供更清潔的德爾塔中性對沖，並消除永續債券固有的融資成本不確定性。

問：BitMEX 式永續合約的資金費率是如何計算的？使用公式：資金費率 = (指數價格 − 標記價格) / 指數價格 × (1 / 資金間隔) ，其中間隔為每天 3 次。

問：季度期貨的交易價格是否高於現貨？是的，尤其是在看漲的期貨溢價環境下，對長期槓桿的需求超過了供應，從而推動價格高於當前現貨水平。

免責聲明:info@kdj.com

所提供的資訊並非交易建議。 kDJ.com對任何基於本文提供的資訊進行的投資不承擔任何責任。加密貨幣波動性較大，建議您充分研究後謹慎投資！

如果您認為本網站使用的內容侵犯了您的版權，請立即聯絡我們（info@kdj.com），我們將及時刪除。

恐懼與貪婪指數

立即交易

漲幅最大者

RAIN

$0.007852

113.00%

立即交易
PIPPIN

$0.06097

51.96%

立即交易
PARTI

$0.1396

42.04%

立即交易
WAVES

$0.9141

41.69%

立即交易
ARC

$0.04302

35.73%

立即交易
HONEY

$0.01029

21.80%

立即交易

最新加密貨幣新聞

比特幣、eCash 分叉和空投動態：深入探討加密貨幣的最新爭議
2026-05-03 12:55:01
2026 年邁阿密共識：Web3、區塊鏈、加密貨幣、NFT、Metaverse，會議，5 月 5 日 — 華爾街與數位前沿相遇的地方
2026-05-02 12:45:01
聯準會維持利率穩定，地緣政治緊張局勢引發比特幣價格下跌
2026-05-01 06:45:01
比特幣礦工為電網供電：收購俄亥俄州天然氣廠開啟數位黃金新時代
2026-05-01 00:45:01
MegaETH的MEGA代幣登陸紐約：為即時區塊鏈設定新的效能基準
2026-05-01 00:55:01
Solana 的滑坡：價格預測顯示阻力損失和潛在的進一步下跌
2026-05-01 06:45:01

相關知識

AVAX 期貨保證金要求是如何計算的？

2026-07-23 15:40:03

AVAX 期貨保證金結構1. AVAX期貨保證金由兩個不同的部分組成：初始保證金和維持保證金。這些是根據當前市場價格、波動性、未平倉合約和合約規模即時計算的。 2. 初始保證金作為履約保證金，以彌補短期（通常是一個交易時段）內潛在的不利價格變動。它以頭寸名義價值的百分比表示。 3. 維持保證金設定為...

ADA合約保證金率為何會觸發警告？

2026-07-22 09:00:26

ADA 合約保證金比率機制1. 各大交易所的ADA永續合約採用根據持倉規模、槓桿水平和當前標記價格即時計算的動態保證金比例。 2. 保證金比率等於（錢包餘額+未實現損益）除以維持保證金要求，以百分比表示。 3. 當該比率低於交易所定義的維持門檻（通常為 5% 至 10%，取決於槓桿率）時，系統將啟動...

ADAUSDT永續合約資金費率是多少？

2026-07-24 20:19:46

ADAUSDT永續合約資金費率定義及目的1. ADAUSDT永續合約資金費率是卡爾達諾（ADA）與主要加密貨幣交易所Tether（USDT）衍生性商品部位之間採用的定期費用兌換機制。 2. 作為價格錨定工具，確保ADAUSDT永續合約價格與基礎ADA/USDT現貨指數價格保持緊密一致。 3.與傳統期...

TON 期貨強平價格公式是？

2026-07-23 09:19:45

TON 期貨強平機制1. 當交易者的保證金餘額低於交易所設定的維持保證金要求時，TON 期貨就會被清算。 2.保證金比例低於或等於100%時，系統自動觸發強制平倉，計算公式為（可用保證金/所需保證金）×100%。 3. 強平價格不是固定的，它會隨著市場趨勢、部位規模、槓桿水準和資金費率的調整而動態變...

TONUSDT永續合約資金費率是多少？

2026-07-27 02:39:50

定義和核心機制1. TONUSDT永續合約資金費率是專門適用於各大交易所交易的TON/USDT永續合約的定期費用兌換機制。 2. 作為價格錨定工具，防止TONUSDT永續市場價格與基礎TON/USDT現貨指數價格持續背離。 3. 費率每 8 小時計算一次，採用綜合平均保費指數和利息成分的公式計算，通...

SUI期貨槓桿如何影響強平？

2026-07-22 09:59:59

SUI 期貨保證金機制1.主要衍生性商品交易所的SUI期貨合約依據持倉規模及市場波動情況實施分級初始保證金要求。對於名目價值低於 50,000 美元的頭寸，標準初始保證金設定為 8%，而較大頭寸則可逐步調整至 15%。 2. 所有合約規模的維持保證金固定為初始保證金水準的 65%，這意味著當淨值相對...