분기별 미래와 영구 미래의 차이점은 무엇입니까?

계약 만료 메커니즘

1. 분기별 선물에는 고정된 만기일이 있으며 일반적으로 분기별(3월, 6월, 9월, 12월)에 맞춰 조정됩니다.

2. 만료 시 모든 오픈 포지션은 기초 자산 및 교환 규칙에 따라 현금 또는 실물 인도로 결제됩니다.

3. 트레이더는 자동 정산이나 롤오버 문제를 피하기 위해 만료 전에 적극적으로 포지션을 관리해야 합니다.

4. 유동성은 근월물 계약에 집중되는 경우가 많으며, 원월물 계약에는 유동성이 감소합니다.

5. 정산 가격은 일반적으로 만료 전 사전 정의된 기간 동안 현물 가격의 시간 가중 평균에서 도출됩니다.

펀딩 비율 메커니즘

1. 무기한 선물은 장기 보유자와 단기 보유자 간에 정기적으로 지불금을 교환하는 펀딩 요율 시스템을 통합합니다.

2. 자금 조달은 대부분의 주요 플랫폼에서 8시간마다 이루어지며 영구 계약 가격과 기본 지수 가격 간의 스프레드에 따라 조정됩니다.

3. 무기한 계약이 프리미엄으로 거래될 때 매수자는 매도자에게 이익을 줍니다. 할인된 가격으로 거래될 때 공매도는 공매수를 하게 됩니다.

4. 이 메커니즘은 무기한 가격을 현물 시장에 가깝게 고정시켜 지속적인 차이를 방지합니다.

5. 자금 조달 요율은 투명하게 게시되고 알고리즘 방식으로 계산되며, 종종 여러 스팟 피드의 중앙값을 사용합니다.

레버리지와 증거금 행위

1. 두 상품 유형 모두 가변 레버리지를 지원하지만 무기한 상품은 지속적인 거래 설계로 인해 더 높은 최대 레버리지 등급을 허용하는 경우가 많습니다.

2. 분기별 계약에 대한 초기 마진 요구 사항은 만료가 가까워짐에 따라, 특히 변동성이 큰 이벤트 기간 동안 증가할 수 있습니다.

3. 영구 마진 모델에는 청산 대기열이 사용 가능한 상대방 자산을 초과할 때 트리거되는 자동 청산 프로토콜이 포함되는 경우가 많습니다.

4. 분기별 계약에는 포지션 롤오버 계획이 필요하며 전환 기간 동안 잠재적인 하락 및 베이시스 위험이 발생합니다.

5. 격리 및 교차 마진 모드는 두 기기에서 동일하게 작동하지만 기본 설정은 플랫폼 인터페이스에 따라 다릅니다.

시장 구조에 미치는 영향

1. 무기한은 암호화폐 파생상품 거래소의 일일 거래량을 지배하며, 전체 명목 거래액의 80% 이상을 차지하는 경우가 많습니다.

2. 분기별 선물은 정확한 노출 기간과 예측 가능한 결제 일정을 찾는 기관 헤지 거래자에게 도움이 됩니다.

3. 차익거래자는 무기한과 분기 간의 베이시스를 지속적으로 모니터링하여 기간 전반에 걸쳐 잘못된 가격을 이용합니다.

4. 거래소 상장 정책은 다릅니다. Binance와 Bybit는 영구 상장을 우선시하는 반면 Deribit은 BTC 및 ETH에 대해 더 심층적인 분기별 주문서를 유지합니다.

5. 특히 극심한 시장 스트레스 상황에서 영구 자금 조달 메커니즘에 대한 규제 조사가 강화되었습니다.

일반적인 질문

Q: 영원한 미래를 무한정 보유할 수 있나요? 네, 충분한 증거금이 유지되고 강제 청산이 발생하지 않는다면 가능합니다. 만료 강제 종료가 없습니다.

Q: 왜 일부 거래자들은 낮은 유동성에도 불구하고 분기별 선물을 선호합니까? 이는 알려진 기간에 대해 보다 명확한 델타 중립 헤징을 제공하고 무기한 계약에 내재된 자금 조달 비용 불확실성을 제거합니다.

Q: BitMEX 스타일 무기한 계약의 펀딩 요율은 어떻게 계산되나요? 펀딩 비율 = (지수 가격 − 시장 평균 가격) / 지수 가격 × (1 / 펀딩 간격) 공식을 사용합니다. 여기서 간격은 하루 3입니다.

Q: 분기별 선물이 현물 대비 프리미엄으로 거래되는 경우가 있습니까? 예, 특히 장기 레버리지에 대한 수요가 공급을 초과하여 현재 현물 수준보다 가격이 상승하는 강세 콘탱고 환경에서는 더욱 그렇습니다.