永久合同和交貨合約之間有什麼區別？

了解加密貨幣期貨合約的基礎知識

加密貨幣期貨合約是衍生工具，允許交易者推測數字資產的價格轉移而不擁有基礎資產。這些合同有兩種主要形式：永久合同和交付合同。兩者在加密貿易生態系統中都有不同的目的，並且了解它們的區別對於有效的風險管理和戰略制定至關重要。

永久合同沒有到期日期，只要交易者保持足夠的利潤，交易者就可以無限期地擔任職位。

交付合同（也稱為傳統期貨合約）通過交付基礎資產或現金同等資產來確定未來的日期。

永久合同中沒有到期日期，使它們更適合短期投機和槓桿交易，而交付合同通常用於對沖或長期投資策略。

合同力學的關鍵差異

這些合同類型之間最重要的差異之一在於它們的結構和解決方式。

• 和解過程：交付合同通過特定日期自動解決，無論是通過加密貨幣還是現金和解。永久合同通過合併融資率機制來避免這種情況。
• 資金率：永久合同使用長期和短交易者之間的定期資金付款，以確保合同價格保持在現貨市場價格接近。這不適用於交貨合約。
• 職位持有持續時間：通過交付合同，交易者必須決定是否在到期前裁定或關閉其職位。相比之下，可以在任何時間長度上保留永久合同，而不必擔心到期。

這些結構性變化會影響貿易商如何進入每種合同中的進入，退出和風險敞口。

交易策略和用例

每個合同的性質會影響用戶使用的交易策略。

由於其靈活性以及在沒有到期問題的情況下保持開放位置的能力，因此永久合同受到一日交易者和脫燙手的廣泛青睞。

交付合同對想要鎖定未來交付價格或抵消物理市場現有暴露價格的機構投資者和對沖者的吸引力更大。

使用永久合同的交易者通常專注於以高槓桿率捕獲短期價格波動，而處理交付合同的交易者可以優先考慮其期貨頭寸與實際資產持有量或預期價格趨勢，而不是更長的範圍。

風險管理注意事項

永久和交付合同之間的風險概況有很大差異。

• 流動性暴露：永久合同通常由於持續交易而提供更高的流動性，使得更容易進入和退出頭寸。隨著和解日期的臨近，交貨合同可能會減少流動性。
• 波動性影響：永久合同的資金率可能會在高度波動的期間增加成本，尤其是如果市場始終偏向一側（渴望或短褲）時。
• 到期風險：交貨合同具有在到期附近的“固定”或意外價格變動的風險，這可能會導致滾動職位時的滑倒或不利的執行。

了解這些細微差別有助於貿易商根據他們與之合同的合同類型來量身定制其停工水平，位置尺寸和利用使用。

費用和資金結構

費用結構因合同類型和提供的交換而有所不同。

永久合同通常涉及類似於現場交易的收入者/製造商費用，以及每隔幾個小時或每天經常出現的資金付款。

交貨合同通常僅產生標準交易費用，直到結算發生之前，沒有持續的資金費用。

資金率是根據永久合同價格和基礎資產指數價格之間的差額計算的。如果永久價格高於指數，則渴望支付短褲，反之亦然。交易者應密切監視這些費率，因為持續的失衡會隨著時間的流逝而侵蝕利潤。

交換支持和市場可用性

並非所有交換都平等地支持兩種合同類型。

• Binance，Bybit和OKX等主要衍生品平台在Bitcoin，以太坊和Solana等多個加密貨幣中提供永久和交付合同。
• 由於對基於交付的工具的需求較低，較小的交易所可能會將產品限制為永久合同。
• 合同清單因資產和成熟度而異，流行的硬幣同時提供多個交貨日期。

交易者應驗證其首選平台上有哪些合同，並了解特定條款，包括結算機制和費用時間表。

常見問題

問題1：我可以將永久合同轉換為交貨合同嗎？不，永久合同和交貨合同是單獨的工具。您不能將一個轉換為另一個。但是，如果您的交易目標改變，您可以手動關閉永久職位並打開交貨合同。

問題2：如何在永久合同中確定資金率？資金率是根據永久合同價格和商標價格（或指數價格）之間的差額計算的。交流定期發布這些費率（通常每8小時），並根據市場條件動態調整。

問題3：交貨合同是否總是需要資產進行實際交付？不，許多交貨合同以現金而定，而不是需要進行身體轉移。現金和解意味著價格差異是在菲亞特或穩定中支付的，消除了處理實際加密轉移的需求。

問題4：對永久交易與交貨合同有稅收影響嗎？是的，根據管轄權和合同類型，稅收待遇可能會有所不同。一些地區將永久合同視為繳納資本利得或所得稅的投機工具，而交貨合同可能屬於期貨稅規則。始終諮詢當地稅務專業人員以進行準確的指導。