永久契約と配送契約の違いは何ですか？

暗号通貨先物契約の基本を理解する

暗号通貨先物契約は、トレーダーが基礎となる資産を所有せずにデジタル資産の価格移動について推測できるようにするデリバティブ商品です。これらの契約には、永続的な契約と配送契約の2つの主要な形式があります。どちらも暗号取引エコシステム内でさまざまな目的に役立ち、それらの区別を理解することは、効果的なリスク管理と戦略開発のために重要です。

永久契約には有効期限がないため、トレーダーは十分なマージンを維持している限り、トレーダーが無期限にポジションを保持することができます。

従来の先物契約とも呼ばれる配送契約は、基礎となる資産または現金に相当するものを提供することにより、所定の将来の日付に決着します。

永久契約に有効期限がないため、短期的な投機やレバレッジド取引により適していますが、ヘッジまたは長期投資戦略には配送契約がよく使用されます。

契約力学の重要な違い

これらの契約タイプの最も重要な違いの1つは、それらがどのように構造化され解決されるかにあります。

• 決済プロセス：配送契約は、暗号通貨の物理的配達または現金決済のいずれかを通じて、特定の日に自動的に解決します。永久契約は、資金調達率のメカニズムを組み込むことにより、これを避けます。
• 資金調達率：永久契約は、長期トレーダーと短いトレーダーの間の定期的な資金支払いを使用して、契約価格がスポット市場価格に近いことを保証します。これは配送契約には当てはまりません。
• ポジション保持期間：配送契約により、トレーダーは、有効期限が切れる前に職位を閉鎖するか、閉鎖するかを決定する必要があります。対照的に、有効期限を心配することなく、永続的な契約を長期間保持できます。

これらの構造的バリエーションは、トレーダーが各タイプの契約におけるエントリ、出口、およびリスクエクスポージャーにアプローチする方法に影響します。

取引戦略とユースケース

各契約の性質は、ユーザーが採用する取引戦略に影響します。

永続的な契約は、柔軟性と有効期限のない懸念なしにオープンポジションを維持する能力のために、デイトレーダーやスキャルパーに広く支持されています。

配送契約は、将来の配達のために価格を閉じ込めたり、物理市場で既存のエクスポージャーを相殺したい機関の投資家やヘッジャーに魅力的です。

永久契約を使用するトレーダーは、多くの場合、高いレバレッジで短期価格の変動を獲得することに焦点を当てていますが、配送契約を扱う人は、先物のポジションを実際の資産保有またはより長い視野にわたって予想される価格動向に合わせて調整することを優先する場合があります。

リスク管理の考慮事項

リスクプロファイルは、永久契約と配送契約の間で大きく異なります。

• 流動性エクスポージャー：永続的な契約は通常、継続的な取引により高い流動性を提供し、迅速に位置に入り込み、退場しやすくなります。配送契約では、決済日が近づくにつれて流動性が低下する可能性があります。
• ボラティリティの影響：永久契約の資金調達率は、特に市場が一貫して片側（ロングまたはショートパンツ）を支持する場合、非常に不安定な期間にコストを追加することができます。
• 有効期限：配送契約には、「ピン留め」または予期せぬ価格の動きが有効期限に近づくリスクがあります。これにより、転がる際に滑りや不利な実行が発生する可能性があります。

これらのニュアンスを理解することは、トレーダーが停止レベル、位置のサイジング、および従事している契約タイプに応じて使用のレバレッジを調整するのに役立ちます。

料金と資金調達構造

料金構造は、契約の種類とそれらを提供する交換によって異なります。

永続的な契約には、通常、スポット取引と同様のテイカー/メーカーの料金と、数時間または毎日ごとに繰り返しの資金支払いが含まれます。

配送契約は通常、標準的な取引手数料のみを負担し、和解が発生するまで継続的な資金調達はありません。

資金調達率は、永続的な契約価格と基礎となる資産のインデックス価格の差に基づいて計算されます。永続的な価格がインデックスを超えている場合、賃金ショートパンツを長くし、その逆も同様です。永続的な不均衡は時間の経過とともに利益を侵食する可能性があるため、トレーダーはこれらのレートを綿密に監視する必要があります。

サポートと市場の可用性を交換します

すべての取引所が両方の契約タイプを等しくサポートするわけではありません。

• Binance、Bybit、OKXなどの主要なデリバティブプラットフォームは、 Bitcoin、Ethereum、Solanaなどの複数の暗号通貨で永続的な契約と配信契約の両方を提供しています。
• 小規模な交換は、配送ベースの機器に対する需要の低下により、提供を永久契約に制限する可能性があります。
• 契約リストは資産と成熟度によって異なり、人気のあるコインでは複数の配信日が同時に利用可能です。

トレーダーは、優先プラットフォームで利用可能な契約を確認し、決済メカニズムや料金のスケジュールなどの特定の用語を理解する必要があります。

よくある質問

Q1：永久契約を配達契約に変換できますか？いいえ、永続的な契約と配送契約は個別の手段です。一方をもう一方に変換することはできません。ただし、取引目標が変更された場合、永続的なポジションを手動で閉じて配送契約を開くことができます。

Q2：絶え間ない契約で資金調達率はどのように決定されますか？資金調達率は、永続的な契約価格とマーク価格（またはインデックス価格）の差に基づいて計算されます。取引所は、これらの料金を定期的に公開し（多くの場合8時間ごと）、市場の状況に基づいて動的に調整します。

Q3：配送契約は常​​に資産の物理的配送を必要としますか？いいえ、多くの配送契約は、物理的な移転を要求するのではなく、現金に落ち着きます。現金決済とは、価格の差がフィアットまたはスタブルコインで支払われ、実際の暗号転送を処理する必要性を排除することを意味します。

Q4：永久契約と配達契約の取引に税の影響はありますか？はい、税務上の治療は、管轄区域と契約の種類によって異なる場合があります。一部の地域では、永久契約をキャピタルゲインまたは所得税の対象となる投機的手段として扱いますが、配送契約は先物税規則に該当する場合があります。正確なガイダンスについては、常に地元の税務専門家に相談してください。