永久合同和交货合约之间有什么区别？

了解加密货币期货合约的基础知识

加密货币期货合约是衍生工具，允许交易者推测数字资产的价格转移而不拥有基础资产。这些合同有两种主要形式：永久合同和交付合同。两者在加密贸易生态系统中都有不同的目的，并且了解它们的区别对于有效的风险管理和战略制定至关重要。

永久合同没有到期日期，只要交易者保持足够的利润，交易者就可以无限期地担任职位。

交付合同（也称为传统期货合约）通过交付基础资产或现金同等资产来确定未来的日期。

永久合同中没有到期日期，使它们更适合短期投机和杠杆交易，而交付合同通常用于对冲或长期投资策略。

合同力学的关键差异

这些合同类型之间最重要的差异之一在于它们的结构和解决方式。

• 和解过程：交付合同通过特定日期自动解决，无论是通过加密货币还是现金和解。永久合同通过合并融资率机制来避免这种情况。
• 资金率：永久合同使用长期和短交易者之间的定期资金付款，以确保合同价格保持在现货市场价格接近。这不适用于交货合约。
• 职位持有持续时间：通过交付合同，交易者必须决定是否在到期前裁定或关闭其职位。相比之下，可以在任何时间长度上保留永久合同，而不必担心到期。

这些结构性变化会影响贸易商如何进入每种合同中的进入，退出和风险敞口。

交易策略和用例

每个合同的性质会影响用户使用的交易策略。

由于其灵活性以及在没有到期问题的情况下保持开放位置的能力，因此永久合同受到一日交易者和脱烫手的广泛青睐。

交付合同对想要锁定未来交付价格或抵消物理市场现有暴露价格的机构投资者和对冲者的吸引力更大。

使用永久合同的交易者通常专注于以高杠杆率捕获短期价格波动，而处理交付合同的交易者可以优先考虑其期货头寸与实际资产持有量或预期价格趋势，而不是更长的范围。

风险管理注意事项

永久和交付合同之间的风险概况有很大差异。

• 流动性暴露：永久合同通常由于持续交易而提供更高的流动性，使得更容易进入和退出头寸。随着和解日期的临近，交货合同可能会减少流动性。
• 波动性影响：永久合同的资金率可能会在高度波动的期间增加成本，尤其是如果市场始终偏向一侧（渴望或短裤）时。
• 到期风险：交货合同具有在到期附近的“固定”或意外价格变动的风险，这可能会导致滚动职位时的滑倒或不利的执行。

了解这些细微差别有助于贸易商根据他们与之合同的合同类型来量身定制其停工水平，位置尺寸和利用使用。

费用和资金结构

费用结构因合同类型和提供的交换而有所不同。

永久合同通常涉及类似于现场交易的收入者/制造商费用，以及每隔几个小时或每天经常出现的资金付款。

交货合同通常仅产生标准交易费用，直到结算发生之前，没有持续的资金费用。

资金率是根据永久合同价格和基础资产指数价格之间的差额计算的。如果永久价格高于指数，则渴望支付短裤，反之亦然。交易者应密切监视这些费率，因为持续的失衡会随着时间的流逝而侵蚀利润。

交换支持和市场可用性

并非所有交换都平等地支持两种合同类型。

• Binance，Bybit和OKX等主要衍生品平台在Bitcoin，以太坊和Solana等多个加密货币中提供永久和交付合同。
• 由于对基于交付的工具的需求较低，较小的交易所可能会将产品限制为永久合同。
• 合同清单因资产和成熟度而异，流行的硬币同时提供多个交货日期。

交易者应验证其首选平台上有哪些合同，并了解特定条款，包括结算机制和费用时间表。

常见问题

问题1：我可以将永久合同转换为交货合同吗？不，永久合同和交货合同是单独的工具。您不能将一个转换为另一个。但是，如果您的交易目标改变，您可以手动关闭永久职位并打开交货合同。

问题2：如何在永久合同中确定资金率？资金率是根据永久合同价格和商标价格（或指数价格）之间的差额计算的。交流定期发布这些费率（通常每8小时），并根据市场条件动态调整。

问题3：交货合同是否总是需要资产进行实际交付？不，许多交货合同以现金而定，而不是需要进行身体转移。现金和解意味着价格差异是在菲亚特或稳定中支付的，消除了处理实际加密转移的需求。

问题4：对永久交易与交货合同有税收影响吗？是的，根据管辖权和合同类型，税收待遇可能会有所不同。一些地区将永久合同视为缴纳资本利得或所得税的投机工具，而交货合同可能属于期货税规则。始终咨询当地税务专业人员以进行准确的指导。