永久合同和期貨合約有什麼區別？

了解加密貨幣中衍生物的核心性質

在加密貨幣交易生態系統中，衍生品在使交易者能夠推測價格變動而無需擁有基礎資產的情況下起著關鍵作用。最廣泛使用的衍生品是永久合同和期貨合約。兩者都允許交易者長時間或短暫的資產（例如Bitcoin或以太坊），但它們在不同的機制下運行。主要區別在於它們的到期結構和資金機制。儘管期貨合約的結算日期是固定的，但永久合同不會到期，允許無限期地擔任職位（滿足保證金要求）。

定義加密貨幣市場的期貨合約

期貨合約是在設定的未來日期以預定價格購買或出售特定加密貨幣的協議。這些合同是標準化的，並在受管制的交易所（例如Binance Futures ， bybit或OKX）上進行交易。當期貨合同達到其到期時，必須通過現金和解或實體交付來解決，具體取決於交換和合同類型。例如，BTCUSD季度期貨合約可能會在三個月內到期，要求交易者關閉，推翻或讓該職位自動解決。

貿易商使用期貨來對沖價格波動或推測方向性移動。到期日的存在意味著交易者必須在和解之前管理其頭寸。這通常涉及將職位捲成一個新的合同系列，該系列可能會產生交易成本和滑倒。期貨合約的定價通常反映現貨價格以及受利率和市場情緒影響的高級或稱為基礎的溢價或折扣。

永久合同如何在沒有到期的情況下運作

與傳統未來不同，永久合同沒有到期日期。這允許交易者在願意的情況下保持開放式職位，假設他們滿足維護保證金要求。這些合同被BITMEX普及，現在幾乎由所有主要加密衍生品交換提供。沒有到期的人使永久性尤其吸引著尋求長期曝光的交易者，而無需麻煩合同的匯總。

為了確保永久合同的價格與基本現貨價格保持緊密相符，採用了一種稱為資金率的機制。籌資率在長位置和短職位之間定期（通常每8小時）交換。如果永久合同的交易高於現貨價格，則資金率將變為正，這意味著渴望的短褲。相反，如果合同以低於現貨的交易，短褲支付的渴望。這激勵貿易商使合同價格與指數價格保持一致。

利潤和利用結構的關鍵差異

永久和期貨合約都支持槓桿作用，使交易者能夠控制具有相對較小資本的大型職位。但是，保證金系統可能會根據平台和合同類型而略有不同。在大多數情況下，兩種合同類型都採用孤立或跨邊緣模式。孤立的邊緣將風險限制為分配給該位置的特定金額，而交叉邊緣則將整個平衡作為抵押。

一個顯著的區別是清算力學。由於永久合同的不斷性質和資金率的影響，清算風險可能更具動態性。例如，在高波動率或極端融資率的時期，如果價格急劇對付交易者，永久職位可能會面臨更高的清算機會。期貨合約，尤其是那些即將到期的合同，可能會由於PIN風險而表現出不同的波動模式，即定居前價格轉移的不確定性。

交易永久與期貨合約的實用步驟

要在Bybit或Binance等平台上交易任何合同類型，請執行以下步驟：

• 登錄到您的Exchange帳戶並導航到衍生品或期貨交易部分
• 選擇所需的加密貨幣對（例如，BTC/USDT）
• 從合同類型菜單中選擇期貨（有效期）或永久（無效）
• 使用滑塊或輸入字段設置您的槓桿級別-Common選項從1X到125X不等
• 根據您的風險承受能力在隔離或跨邊緣模式之間做出決定
• 使用限制，市場或停止限制選項下訂單
• 如果交易永久性，請監視資金率，因為它會影響持有成本
• 對於期貨，請跟踪倒計時到期的到期和計劃，如果需要

至關重要的是要了解清算價格根據合同和保證金模式有所不同。在進行交易之前，請務必驗證此價值。

定居和市場影響差異

解決程序突出了兩種工具之間的主要差異。期貨合約會根據商標價格自動定居，通常是源自現貨價格的時間加權平均值。在到期之前未能關閉職位的交易者將通過交易所解決，如果沒有預料，這可能會導致意外的結果。

相反，永久合同永遠不會結算，允許不間斷的交易。但是，資金機制引入了反復出現的成本或收入流。在高資金環境中擔任長期職位的交易者可能會看到他們的利潤隨著時間而侵蝕，即使價格對他們有利。同樣，負資金環境中的賣空者會獲得付款，這可以提高收益。

市場深度和流動性也有所不同。永久合同，尤其是在BTC/USD等主要對中，由於交易量更高，經常會顯示出更深層次的訂單書籍。期貨合約，尤其是遙遠到期的期貨合同，可能會有較低的流動性，導致差異更廣泛，在執行過程中的滑倒增加。

常見問題

我可以將期貨合約轉換為同一交易所的永久合同嗎？不，您不能將一種合同類型直接轉換為另一種合同類型。您必須關閉期貨職位，並分別打開新的永久位置。這涉及兩項不同的交易，並可能導致價格滑倒和費用。

永久合同中使用一次資金率一次？通常在大多數交流中每8小時應用每8小時的資金率。常見的定居時間在00:00 UTC，08：00 UTC和16:00 UTC。確切的時機顯示在交易接口上。

期貨合約總是需要身體上的交付嗎？不，大多數加密期貨都是現金分配的。這意味著利潤或損失是用報價貨幣（例如，USDT或USD）支付的，而不是提供實際的加密貨幣。物理交付期貨的存在，但在零售平台上不太常見。

如果我簽訂了期貨合約，該怎麼辦？交易所將自動以最終結算價格結算合同。您的職位將關閉，任何利潤或損失都將記入您的帳戶。建議手動關閉或滾動以保持暴露量。