永久合同和期货合约有什么区别？

了解加密货币中衍生物的核心性质

在加密货币交易生态系统中，衍生品在使交易者能够推测价格变动而无需拥有基础资产的情况下起着关键作用。最广泛使用的衍生品是永久合同和期货合约。两者都允许交易者长时间或短暂的资产（例如Bitcoin或以太坊），但它们在不同的机制下运行。主要区别在于它们的到期结构和资金机制。尽管期货合约的结算日期是固定的，但永久合同不会到期，允许无限期地担任职位（满足保证金要求）。

定义加密货币市场的期货合约

期货合约是在设定的未来日期以预定价格购买或出售特定加密货币的协议。这些合同是标准化的，并在受管制的交易所（例如Binance Futures ， bybit或OKX）上进行交易。当期货合同达到其到期时，必须通过现金和解或实体交付来解决，具体取决于交换和合同类型。例如，BTCUSD季度期货合约可能会在三个月内到期，要求交易者关闭，推翻或让该职位自动解决。

贸易商使用期货来对冲价格波动或推测方向性移动。到期日的存在意味着交易者必须在和解之前管理其头寸。这通常涉及将职位卷成一个新的合同系列，该系列可能会产生交易成本和滑倒。期货合约的定价通常反映现货价格以及受利率和市场情绪影响的高级或称为基础的溢价或折扣。

永久合同如何在没有到期的情况下运作

与传统未来不同，永久合同没有到期日期。这允许交易者在愿意的情况下保持开放式职位，假设他们满足维护保证金要求。这些合同被BITMEX普及，现在几乎由所有主要加密衍生品交换提供。没有到期的人使永久性尤其吸引着寻求长期曝光的交易者，而无需麻烦合同的汇总。

为了确保永久合同的价格与基本现货价格保持紧密相符，采用了一种称为资金率的机制。筹资率在长位置和短职位之间定期（通常每8小时）交换。如果永久合同的交易高于现货价格，则资金率将变为正，这意味着渴望的短裤。相反，如果合同以低于现货的交易，短裤支付的渴望。这激励贸易商使合同价格与指数价格保持一致。

利润和利用结构的关键差异

永久和期货合约都支持杠杆作用，使交易者能够控制具有相对较小资本的大型职位。但是，保证金系统可能会根据平台和合同类型而略有不同。在大多数情况下，两种合同类型都采用孤立或跨边缘模式。孤立的边缘将风险限制为分配给该位置的特定金额，而交叉边缘则将整个平衡作为抵押。

一个显着的区别是清算力学。由于永久合同的不断性质和资金率的影响，清算风险可能更具动态性。例如，在高波动率或极端融资率的时期，如果价格急剧对付交易者，永久职位可能会面临更高的清算机会。期货合约，尤其是那些即将到期的合同，可能会由于PIN风险而表现出不同的波动模式，即定居前价格转移的不确定性。

交易永久与期货合约的实用步骤

要在Bybit或Binance等平台上交易任何合同类型，请执行以下步骤：

• 登录到您的Exchange帐户并导航到衍生品或期货交易部分
• 选择所需的加密货币对（例如，BTC/USDT）
• 从合同类型菜单中选择期货（有效期）或永久（无效）
• 使用滑块或输入字段设置您的杠杆级别-Common选项从1X到125X不等
• 根据您的风险承受能力在隔离或跨边缘模式之间做出决定
• 使用限制，市场或停止限制选项下订单
• 如果交易永久性，请监视资金率，因为它会影响持有成本
• 对于期货，请跟踪倒计时到期的到期和计划，如果需要

至关重要的是要了解清算价格根据合同和保证金模式有所不同。在进行交易之前，请务必验证此价值。

定居和市场影响差异

解决程序突出了两种工具之间的主要差异。期货合约会根据商标价格自动定居，通常是源自现货价格的时间加权平均值。在到期之前未能关闭职位的交易者将通过交易所解决，如果没有预料，这可能会导致意外的结果。

相反，永久合同永远不会结算，允许不间断的交易。但是，资金机制引入了反复出现的成本或收入流。在高资金环境中担任长期职位的交易者可能会看到他们的利润随着时间而侵蚀，即使价格对他们有利。同样，负资金环境中的卖空者会获得付款，这可以提高收益。

市场深度和流动性也有所不同。永久合同，尤其是在BTC/USD等主要对中，由于交易量更高，经常会显示出更深层次的订单书籍。期货合约，尤其是遥远到期的期货合同，可能会有较低的流动性，导致差异更广泛，在执行过程中的滑倒增加。

常见问题

我可以将期货合约转换为同一交易所的永久合同吗？不，您不能将一种合同类型直接转换为另一种合同类型。您必须关闭期货职位，并分别打开新的永久位置。这涉及两项不同的交易，并可能导致价格滑倒和费用。

永久合同中使用一次资金率一次？通常在大多数交流中每8小时应用每8小时的资金率。常见的定居时间在00:00 UTC，08：00 UTC和16:00 UTC。确切的时机显示在交易接口上。

期货合约总是需要身体上的交付吗？不，大多数加密期货都是现金分配的。这意味着利润或损失是用报价货币（例如，USDT或USD）支付的，而不是提供实际的加密货币。物理交付期货的存在，但在零售平台上不太常见。

如果我签订了期货合约，该怎么办？交易所将自动以最终结算价格结算合同。您的职位将关闭，任何利润或损失都将记入您的帐户。建议手动关闭或滚动以保持暴露量。