合同交易心理誤解：為什麼過多的槓桿作用會導致清算？

加密貨幣交易的高槓桿作用會放大利益和風險，100倍槓桿可能導致次要價格下降的立即清算。

2025/06/14 20:14

了解合同交易的槓桿作用

在加密貨幣交易的世界中，槓桿是一把雙刃劍。它允許交易者以相對較小的資本來控制較大的頭寸，從而擴大潛在的損益和損失。但是，許多新手交易者誤解了基於利潤率的期貨合約中如何利用功能。槓桿率過多，通常在大多數平台上超過20倍，都大大增加了清算風險。

當交易者打開槓桿職位時，他們本質上是從交易所或其他流動性提供者那裡借入資金。借入的資本數量取決於所選的槓桿水平 - 例如，100倍槓桿意味著，對於每1美元的股權，交易者都會控制價值100美元的資產。這會造成不穩定的情況，即使價格較小的波動也可以觸發保證金電話或完全清算。

清算機制

當交易者的帳戶權益低於所需的維護利潤率時，就會清算。如果交易者無法彌補進一步的損失，交易所使用這種機制來保護自己免受損失。該系統會自動以清算價格關閉位置，這是根據進入價格，所使用的槓桿和當前市場狀況計算的。

一種常見的誤解是，清算僅在急劇的市場移動中發生。實際上，它也可以逐漸發生，尤其是在長期持有高資金費用或不利的市場漂移時擔任職位時。交易者通常會忽略資金率，這可能會侵蝕永久合同中的利潤或加速損失。

另一個關鍵因素是初始保證金要求，其隨著交換和資產對而異。使用100倍槓桿的交易者可能只需要增加總職位價值的1％即可。如果市場僅對他們持有1％的速度，那麼他們的股權就會消失，從而立即清算。

心理偏見會加劇風險

使用高槓桿時，許多交易者陷入心理陷阱。這種偏見是過度自信的效果，個人認為他們可以比實際預測的市場變動更好。這導致了增加冒險行為，包括開放過多的槓桿率。

另一個普遍的問題是損失厭惡，交易者堅持失去的職位，希望逆轉而不是儘早減少損失。具有高槓桿作用，這種猶豫可能是災難性的。由於退出延遲，交易者最終不接受可管理的損失，而是面臨總帳戶的整體擦除。

此外，確認偏見起著作用。交易者傾向於尋找支持其現有貿易想法的信息，同時忽略其他暗示的信號。當與高槓桿作用結合使用時，這種選擇性的思維變得危險，因為揮發性加密市場的錯誤空間很少。

現實世界的利用濫用示例

考慮一個以100倍槓桿作用的交易者在Bitcoin上打開長位置。假設入口價格為60,000美元，初始保證金為600美元，總職位大小為60,000美元。如果價格僅下降1％至59,400美元，則交易員將失去整個利潤，並立即清算。

一些交易者試圖通過設定停止損失訂單來對沖這一點。但是，在高度波動的條件下或在市場差距期間（例如，在新聞事件期間），停止損失可能不會以期望的價格執行，從而導致滑倒或部分執行。這種情況在Altcoin期貨中尤其常見，在Altcoin期貨中，與BTC或ETH等主要硬幣相比，流動性更薄。

此外，在某些交流上進行的自動驅動（ADL）系統可以在完全清算之前強行降低交易者的位置。雖然為防止系統性風險而設計，但ADL可能會以不利的價格導致部分關閉，從而使損失更加複雜，而不會觸發完整的清算警報。

如何避免槓桿交易中的常見陷阱

為了避免不必要的清算，交易者應採用幾種風險管理策略：

• 使用保守的槓桿：即使在強大的市場波動期間，也要堅持5倍至10倍的利用可大大減少清算的機會。
• 密切監視保證金級別：始終關注維護保證金和可用餘額，以確保保留足夠的緩衝區。
• 設置逼真的停止級別：基於技術分析或波動率指標而不是任意值的放置損失訂單。
• 避免在沒有保護的情況下避免持有一夜之間：在低流動性小時內高資金費用或突然的市場轉移會導致意外損失。
• 在多個貿易中多樣化：將所有資本投入一個槓桿貿易可以增加曝光率；擴散風險有助於更有效地管理累積。

交易者還必須了解交易所用來確定是否應清算職位的商品價格機制。 Mark價格與上一次交易價格不同，通常來自指數價格或籌資率。即使實際市場並沒有太多動態，忽略商標價格也可能導致過早清算。

常見問題（常見問題解答）

問：我可以從清算事件中恢復嗎？

一旦清算職位，系統就會自動關閉貿易。沒有辦法扭轉交易。但是，只要您的帳戶仍然具有權益，您就可以繼續用剩餘資金進行交易。

問：清算是否總是意味著失去我所有的投資？

未必。一些交易所提供部分清算，其中只有一部分位置被關閉，以使保證金恢復到可接受的水平。這取決於平台的特定風險管理規則。

問：是否有可能安全地使用高槓桿交易？

是的，但只有嚴格的風險控制措施。交易者必須有一個明確的策略，對波動性的紮實理解以及紀律嚴明的停止措施。即使那樣，高槓桿也應謹慎使用。

問：如何在交易平台上檢查我的清算價格？

大多數交換在訂單面板或位置詳細信息部分中顯示估計的清算價格。通常與您的入場價和未實現的盈利/損失一起顯示。