合同交易心理误解：为什么过多的杠杆作用会导致清算？

加密货币交易的高杠杆作用会放大利益和风险，100倍杠杆可能导致次要价格下降的立即清算。

2025/06/14 20:14

了解合同交易的杠杆作用

在加密货币交易的世界中，杠杆是一把双刃剑。它允许交易者以相对较小的资本来控制较大的头寸，从而扩大潜在的损益和损失。但是，许多新手交易者误解了基于利润率的期货合约中如何利用功能。杠杆率过多，通常在大多数平台上超过20倍，都大大增加了清算风险。

当交易者打开杠杆职位时，他们本质上是从交易所或其他流动性提供者那里借入资金。借入的资本数量取决于所选的杠杆水平 - 例如，100倍杠杆意味着，对于每1美元的股权，交易者都会控制价值100美元的资产。这会造成不稳定的情况，即使价格较小的波动也可以触发保证金电话或完全清算。

清算机制

当交易者的帐户权益低于所需的维护利润率时，就会清算。如果交易者无法弥补进一步的损失，交易所使用这种机制来保护自己免受损失。该系统会自动以清算价格关闭位置，这是根据进入价格，所使用的杠杆和当前市场状况计算的。

一种常见的误解是，清算仅在急剧的市场移动中发生。实际上，它也可以逐渐发生，尤其是在长期持有高资金费用或不利的市场漂移时担任职位时。交易者通常会忽略资金率，这可能会侵蚀永久合同中的利润或加速损失。

另一个关键因素是初始保证金要求，其随着交换和资产对而异。使用100倍杠杆的交易者可能只需要增加总职位价值的1％即可。如果市场仅对他们持有1％的速度，那么他们的股权就会消失，从而立即清算。

心理偏见会加剧风险

使用高杠杆时，许多交易者陷入心理陷阱。这种偏见是过度自信的效果，个人认为他们可以比实际预测的市场变动更好。这导致了增加冒险行为，包括开放过多的杠杆率。

另一个普遍的问题是损失厌恶，交易者坚持失去的职位，希望逆转而不是尽早减少损失。具有高杠杆作用，这种犹豫可能是灾难性的。由于退出延迟，交易者最终不接受可管理的损失，而是面临总帐户的整体擦除。

此外，确认偏见起着作用。交易者倾向于寻找支持其现有贸易想法的信息，同时忽略其他暗示的信号。当与高杠杆作用结合使用时，这种选择性的思维变得危险，因为挥发性加密市场的错误空间很少。

现实世界的利用滥用示例

考虑一个以100倍杠杆作用的交易者在Bitcoin上打开长位置。假设入口价格为60,000美元，初始保证金为600美元，总职位大小为60,000美元。如果价格仅下降1％至59,400美元，则交易员将失去整个利润，并立即清算。

一些交易者试图通过设定停止损失订单来对冲这一点。但是，在高度波动的条件下或在市场差距期间（例如，在新闻事件期间），停止损失可能不会以期望的价格执行，从而导致滑倒或部分执行。这种情况在Altcoin期货中尤其常见，在Altcoin期货中，与BTC或ETH等主要硬币相比，流动性更薄。

此外，在某些交流上进行的自动驱动（ADL）系统可以在完全清算之前强行降低交易者的位置。虽然为防止系统性风险而设计，但ADL可能会以不利的价格导致部分关闭，从而使损失更加复杂，而不会触发完整的清算警报。

如何避免杠杆交易中的常见陷阱

为了避免不必要的清算，交易者应采用几种风险管理策略：

• 使用保守的杠杆：即使在强大的市场波动期间，也要坚持5倍至10倍的利用可大大减少清算的机会。
• 密切监视保证金级别：始终关注维护保证金和可用余额，以确保保留足够的缓冲区。
• 设置逼真的停止级别：基于技术分析或波动率指标而不是任意值的放置损失订单。
• 避免在没有保护的情况下避免持有一夜之间：在低流动性小时内高资金费用或突然的市场转移会导致意外损失。
• 在多个贸易中多样化：将所有资本投入一个杠杆贸易可以增加曝光率；扩散风险有助于更有效地管理累积。

交易者还必须了解交易所用来确定是否应清算职位的商品价格机制。 Mark价格与上一次交易价格不同，通常来自指数价格或筹资率。即使实际市场并没有太多动态，忽略商标价格也可能导致过早清算。

常见问题（常见问题解答）

问：我可以从清算事件中恢复吗？

一旦清算职位，系统就会自动关闭贸易。没有办法扭转交易。但是，只要您的帐户仍然具有权益，您就可以继续用剩余资金进行交易。

问：清算是否总是意味着失去我所有的投资？

未必。一些交易所提供部分清算，其中只有一部分位置被关闭，以使保证金恢复到可接受的水平。这取决于平台的特定风险管理规则。

问：是否有可能安全地使用高杠杆交易？

是的，但只有严格的风险控制措施。交易者必须有一个明确的策略，对波动性的扎实理解以及纪律严明的停止措施。即使那样，高杠杆也应谨慎使用。

问：如何在交易平台上检查我的清算价格？

大多数交换在订单面板或位置详细信息部分中显示估计的清算价格。通常与您的入场价和未实现的盈利/损失一起显示。