Coinbase Futures合同是以現金而定的？

了解Coinbase的期貨合約

Coinbase通過其衍生品平台Coinbase衍生品提供期貨交易，該平台在CFTC的管轄下運行，並遵守金融工具的監管標準。期貨合約是在指定的未來日期以預定價格購買或出售資產的協議。在Coinbase上，這些合同主要基於Bitcoin（BTC）和以太坊（ETH）等數字資產。解決方法（無論是現金分配還是物理解決）確定合同到期時如何履行義務。

和解機制：現金與實物交付

在加密貨幣期貨的背景下，現金結算意味著，在到期後，合同價格和市場價格之間的差額以現金（或Stablecoin，根據平台而定），而沒有基礎資產的實際轉讓。另一方面，身體交付涉及從賣方到買方的加密貨幣的實際轉移。包括Coinbase在內的大多數主要加密貨幣交易所，由於運營效率和用戶可訪問性，選擇了現金結算。

Coinbase Futures：通過設計現金分配

上列出的所有期貨合約都是現金分配的。這意味著交易者無需擁有或交付基本的加密貨幣即可參加。取而代之的是，利潤或損失是根據到期時的參考指數價格計算的，並以USD Coin（USDC）支付，這是Circle發出的受監管的Stablecoin，並在Coinbase上固有支持。這種設計降低了進入障礙，尤其是對於可能不需要揮發性數字資產的監護權責任的機構交易者。

• 貿易商根據價格期望開設長或短職位
• 最終的結算值源自在特定時間窗口的主要點交換的基礎資產的體積加權平均價格（VWAP），在到期之前
• 淨收益或虧損在USDC中以淨收益或借方為交易者帳戶
• 在此過程中沒有實際的Bitcoin或以太坊易手

現金和解如何在Coinbase上工作：逐步

為了充分了解現金和解如何運作，請考慮Coinbase上典型的期貨合約的生命週期：

• 交易者開設了BTC-USD季度期貨合約，名義價值為1 BTC，為60,000美元
• 該合同在USDC中被引用和邊緣，並使用USDC作為抵押品維持該職位
• 隨著市場的波動，該職位經歷了標記到市場的估值，交易者的USDC餘額中反映出未實現的收益或損失
• 到期時，結算價格由CME CF Bitcoin參考率（BRR）或類似的監管索引確定，該指數在符合條件的交流中從3:00 pm到4:00 pm utc計算為VWAP
• 如果結算價格為$ 62,000，則長期頭寸將獲得2,000美元（差額在62,000美元至60,000美元之間）
• 這筆款項自動將其記入Coinbase上的交易者的USDC錢包

該機制可確保無縫的流動性，並避免與資產轉移，錢包管理或網絡費用相關的並發症。

為什麼在Coinbase上首選現金結算

使用現金結算與行業標準和法規合規性保持一致的決定。它簡化了交易體驗，特別是對於不熟悉私人密鑰管理或區塊鏈交易機制的用戶。現金和解也提高了資本效率，因為交易者可以使用USDC來進行保證和和解，從而減少了在資產之間轉換的需求。此外，它支持機構採用，因為傳統的金融參與者習慣了股票和商品等市場的現金分配衍生品。

• 消除與持有揮發性加密資產有關的監護風險
• 減少對手摩擦，因為不需要物理轉移
• 啟用更快的和解和和解
• 與現有的銀行和會計系統平穩集成

與身體定居的平台進行比較儘管某些交易所（例如Deribit ）提供了物理解決的Bitcoin選項，但Coinbase不支持其期貨合約的實物交付。物理結算的合同要求長持有人接收實際的BTC和短賣方來交付它，這引入了錢包處理，時機和驗證方面的複雜性。相比之下， Coinbase上的現金結算可確保所有交易保留在平台的生態系統內，利用USDC作為結算資產並保持交易對之間的一致性。

• 無需管理冷存儲或私鑰進行交付
• 避免在高峰時段的區塊鏈擁塞和高氣費
• 定居點立即在價格敲定後立即發生，而無需等待鏈上確認
• 通過使用與美元固定的穩定幣來保持監管清晰度

常見問題

問：當我的Coinbase Futures合同到期時，我可以收到實際的Bitcoin嗎？否。 COINBASE期貨合約是在USDC中現金分配的，這意味著您在到期後不會收到Bitcoin。利潤或損失是根據您的入境價格和最終結算價格之間的差額以USDC支付的。

問：Coinbase使用什麼價格指數來解決期貨合約？ Coinbase使用CME CF Bitcoin參考率（BRR）或類似的調節基準。該索引從一個小時的窗口中的主要現貨交換中匯總了BTC-USD價格，以確定最終的結算價值。

問：USDC是Coinbase Futures的唯一定居點嗎？是的。共同基礎衍生品上的所有期貨合約都在USDC中有所減少並解決。這包括Bitcoin和以太坊期貨，確保統一性並降低貨幣轉換風險。

問：我是否需要USDC餘額來交易Coinbase的期貨？您無需向USDC預先基金即可開設職位，但是您的利潤率和任何利潤或損失都會在USDC中分配。如果您缺乏足夠的USDC，則該平台可能會清算彌補赤字的職位，因此保持足夠的USDC抵押品至關重要。