Coinbase Futures合同是以现金而定的？

了解Coinbase的期货合约

Coinbase通过其衍生品平台Coinbase衍生品提供期货交易，该平台在CFTC的管辖下运行，并遵守金融工具的监管标准。期货合约是在指定的未来日期以预定价格购买或出售资产的协议。在Coinbase上，这些合同主要基于Bitcoin（BTC）和以太坊（ETH）等数字资产。解决方法（无论是现金分配还是物理解决）确定合同到期时如何履行义务。

和解机制：现金与实物交付

在加密货币期货的背景下，现金结算意味着，在到期后，合同价格和市场价格之间的差额以现金（或Stablecoin，根据平台而定），而没有基础资产的实际转让。另一方面，身体交付涉及从卖方到买方的加密货币的实际转移。包括Coinbase在内的大多数主要加密货币交易所，由于运营效率和用户可访问性，选择了现金结算。

Coinbase Futures：通过设计现金分配

上列出的所有期货合约都是现金分配的。这意味着交易者无需拥有或交付基本的加密货币即可参加。取而代之的是，利润或损失是根据到期时的参考指数价格计算的，并以USD Coin（USDC）支付，这是Circle发出的受监管的Stablecoin，并在Coinbase上固有支持。这种设计降低了进入障碍，尤其是对于可能不需要挥发性数字资产的监护权责任的机构交易者。

• 贸易商根据价格期望开设长或短职位
• 最终的结算值源自在特定时间窗口的主要点交换的基础资产的体积加权平均价格（VWAP），在到期之前
• 净收益或亏损在USDC中以净收益或借方为交易者帐户
• 在此过程中没有实际的Bitcoin或以太坊易手

现金和解如何在Coinbase上工作：逐步

为了充分了解现金和解如何运作，请考虑Coinbase上典型的期货合约的生命周期：

• 交易者开设了BTC-USD季度期货合约，名义价值为1 BTC，为60,000美元
• 该合同在USDC中被引用和边缘，并使用USDC作为抵押品维持该职位
• 随着市场的波动，该职位经历了标记到市场的估值，交易者的USDC余额中反映出未实现的收益或损失
• 到期时，结算价格由CME CF Bitcoin参考率（BRR）或类似的监管索引确定，该指数在符合条件的交流中从3:00 pm到4:00 pm utc计算为VWAP
• 如果结算价格为$ 62,000，则长期头寸将获得2,000美元（差额在62,000美元至60,000美元之间）
• 这笔款项自动将其记入Coinbase上的交易者的USDC钱包

该机制可确保无缝的流动性，并避免与资产转移，钱包管理或网络费用相关的并发症。

为什么在Coinbase上首选现金结算

使用现金结算与行业标准和法规合规性保持一致的决定。它简化了交易体验，特别是对于不熟悉私人密钥管理或区块链交易机制的用户。现金和解也提高了资本效率，因为交易者可以使用USDC来进行保证和和解，从而减少了在资产之间转换的需求。此外，它支持机构采用，因为传统的金融参与者习惯了股票和商品等市场的现金分配衍生品。

• 消除与持有挥发性加密资产有关的监护风险
• 减少对手摩擦，因为不需要物理转移
• 启用更快的和解和和解
• 与现有的银行和会计系统平稳集成

与身体定居的平台进行比较尽管某些交易所（例如Deribit ）提供了物理解决的Bitcoin选项，但Coinbase不支持其期货合约的实物交付。物理结算的合同要求长持有人接收实际的BTC和短卖方来交付它，这引入了钱包处理，时机和验证方面的复杂性。相比之下， Coinbase上的现金结算可确保所有交易保留在平台的生态系统内，利用USDC作为结算资产并保持交易对之间的一致性。

• 无需管理冷存储或私钥进行交付
• 避免在高峰时段的区块链拥塞和高气费
• 定居点立即在价格敲定后立即发生，而无需等待链上确认
• 通过使用与美元固定的稳定币来保持监管清晰度

常见问题

问：当我的Coinbase Futures合同到期时，我可以收到实际的Bitcoin吗？否。COINBASE期货合约是在USDC中现金分配的，这意味着您在到期后不会收到Bitcoin。利润或损失是根据您的入境价格和最终结算价格之间的差额以USDC支付的。

问：Coinbase使用什么价格指数来解决期货合约？ Coinbase使用CME CF Bitcoin参考率（BRR）或类似的调节基准。该索引从一个小时的窗口中的主要现货交换中汇总了BTC-USD价格，以确定最终的结算价值。

问：USDC是Coinbase Futures的唯一定居点吗？是的。共同基础衍生品上的所有期货合约都在USDC中有所减少并解决。这包括Bitcoin和以太坊期货，确保统一性并降低货币转换风险。

问：我是否需要USDC余额来交易Coinbase的期货？您无需向USDC预先基金即可开设职位，但是您的利润率和任何利润或损失都会在USDC中分配。如果您缺乏足够的USDC，则该平台可能会清算弥补赤字的职位，因此保持足够的USDC抵押品至关重要。