如何計算加密貨幣期貨的強平價格？

Liquidation price is the mark price at which a leveraged futures position auto-closes—calculated from entry price, initial/maintenance margin, and leverage—and varies by exchange, contract type, and market conditions.

2026/01/18 05:00

了解強平價格基本原理

1、強平價格是指交易所自動平倉槓桿期貨頭寸以防止進一步損失的市場價格。

2、由初始保證金、維持保證金要求、槓桿水平、建倉價格決定。

3. 交易所使用專有公式實時計算該值，該公式考慮了資金費率和標記價格，而不是最後交易價格。

4、當標記價格跌至或低於強平價格時，多頭倉位將被強平；當標記價格升至或高於該價格時，空頭頭寸將被清算。

5. 隨著槓桿的增加，入場價格和強平價格之間的距離縮小，使得高槓桿交易更容易受到波動的影響。

計算中的關鍵變量

1.初始保證金是開倉時存入的抵押品金額，以名義價值的百分比表示。

2.維持保證金是維持倉位所需的最低抵押品閾值——低於該閾值會觸發清算。

3. 名義價值等於合約規模乘以入場價格，構成所有保證金相關計算的基礎。

4. 標記價格來源於指數價格和多個現貨交易所的近期交易，旨在降低波動期間的操縱風險。

5. 資金費率調整不會直接改變強平價格，但會影響頭寸盈虧，從而間接影響一段時間內的可用保證金餘額。

手動計算方法

1. 多倉：強平價格=開倉價格×（1-初始保證金率）/（1-維持保證金率）。

2、空倉：強平價格=開倉價格×（1+初始保證金率）/（1+維持保證金率）。

3. 這些簡化的公式假設沒有未實現的損益影響並且不包括費用，但對大多數用戶來說可作為實用的近似值。

4、部分平台根據倉位大小實行分級維持保證金，大倉位需要分段計算。

5. 交易者必須替換實際值——例如，5% 的初始保證金、2.5% 的維持保證金、30,000 美元的入金——以在執行前得出精確的閾值。

交易所特定的變化

1. 幣安使用動態維持保證金模型，其中較大的倉位面臨著每層更高的維持要求。

2.Bybit將保險基金覆蓋納入其清算引擎，允許在極端滑點情況下部分填充。

3、OKX採用雙價格機制，比較標記價格和指數價格來確定觸發條件。

4. Deribit 根據投資組合保證金計算清算，整體匯總期權和期貨頭寸的風險。

5. KuCoin根據資產波動情況調整維持保證金比例，在高VIX時期提高維持保證金比例，恕不另行通知。

常見問題解答

問：資金支付會影響我的強平價格嗎？答：不會。資金支付會影響您的錢包餘額和未實現盈虧，但不會改變強平價格本身，強平價格僅取決於保證金參數和入場價格。

問：開倉後追加保證金可以避免爆倉嗎？答：是的。存入額外的抵押品會增加您的保證金餘額，從而有效提高大多數主要交易所現有頭寸的清算門檻。

問：為什麼即使市場平淡，我的強平價格也會變化？答：由於維持保證金等級的調整、用於計算的標記價格的波動或提供標記價格的指數構成的更新而發生變化。

問：同一資產的所有合約類型的強平價格是否相同？答：不會。永續合約、季度期貨以及反向合約與線性合約均使用不同的保證金邏輯和定價來源，即使具有相同的入場點和槓桿，也會導致不同的清算水平。

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