Wie berechnen Sie Ihren Liquidationspreis in Krypto-Futures?

Grundlegendes zum Liquidationspreis

1. Der Liquidationspreis stellt den Marktpreis dar, zu dem eine gehebelte Futures-Position automatisch von der Börse geschlossen wird, um weitere Verluste zu verhindern.

2. Sie wird durch die Anfangsmarge, die Wartungsmargenanforderung, das Hebelniveau und den Einstiegspreis der Position bestimmt.

3. Börsen berechnen diesen Wert in Echtzeit mithilfe proprietärer Formeln, die die Finanzierungsraten und den Markpreis anstelle des zuletzt gehandelten Preises berücksichtigen.

4. Eine Long-Position wird liquidiert, wenn der Markpreis auf oder unter den Liquidationspreis fällt; Eine Short-Position wird liquidiert, wenn der Markpreis auf oder über diesen Wert steigt.

5. Der Abstand zwischen Einstiegspreis und Liquidationspreis verringert sich mit zunehmender Hebelwirkung, wodurch Geschäfte mit hoher Hebelwirkung deutlich anfälliger für Volatilität werden.

Schlüsselvariablen in der Berechnung

1. Die anfängliche Marge ist der Betrag der zur Eröffnung der Position hinterlegten Sicherheit, ausgedrückt als Prozentsatz des Nominalwerts.

2. Die Wartungsmarge ist der Mindestsicherheitsschwellenwert, der erforderlich ist, um die Position offen zu halten. Bei Unterschreitung wird die Liquidation ausgelöst.

3. Der Nominalwert entspricht der Kontraktgröße multipliziert mit dem Einstiegspreis und bildet die Grundlage für alle margenbezogenen Berechnungen.

4. Der Markpreis wird aus Indexpreisen und jüngsten Transaktionen an mehreren Spotbörsen abgeleitet, um das Manipulationsrisiko bei volatilen Schwankungen zu verringern.

5. Anpassungen der Finanzierungsrate führen nicht direkt zu einer Verschiebung des Liquidationspreises, sondern beeinflussen die Positions-PnL und wirken sich indirekt auf den verfügbaren Margensaldo im Laufe der Zeit aus.

Manuelle Berechnungsmethode

1. Für eine Long-Position: Liquidationspreis = Einstiegspreis × (1 − anfänglicher Margin-Satz) / (1 − Wartungsmargen-Satz).

2. Für eine Short-Position: Liquidationspreis = Einstiegspreis × (1 + anfänglicher Margin-Satz) / (1 + Wartungsmargen-Satz).

3. Bei diesen vereinfachten Formeln wird davon ausgegangen, dass keine nicht realisierten PnL-Auswirkungen auftreten und Gebühren ausgeschlossen sind. Sie dienen den meisten Benutzern jedoch als praktische Näherungswerte.

4. Einige Plattformen wenden gestaffelte Wartungsmargen basierend auf der Positionsgröße an und erfordern segmentierte Berechnungen für große Positionen.

5. Händler müssen tatsächliche Werte ersetzen – z. B. 5 % Anfangsmarge, 2,5 % Wartungsmarge, 30.000 $ Einstieg –, um vor der Ausführung genaue Schwellenwerte abzuleiten.

Börsenspezifische Variationen

1. Binance verwendet ein dynamisches Wartungsmargenmodell, bei dem größere Positionen höheren Wartungsanforderungen pro Stufe unterliegen.

2. Bybit integriert den Versicherungsfondsschutz in seine Liquidationsmaschine und ermöglicht so Teilfüllungen unter extremen Slippage-Bedingungen.

3. OKX wendet einen Dual-Price-Mechanismus an, bei dem sowohl der Markpreis als auch der Indexpreis verglichen werden, um die Auslösebedingungen zu bestimmen.

4. Deribit berechnet die Liquidation auf der Grundlage der Portfolio-Marginierung und bündelt das Risiko über Optionen und Futures-Positionen hinweg ganzheitlich.

5. KuCoin passt die Wartungsmargenprozentsätze je nach Vermögensvolatilität an und erhöht sie in Zeiten mit hohem VIX ohne vorherige Ankündigung.

Häufig gestellte Fragen

F: Beeinflusst die Finanzierungszahlung meinen Liquidationspreis? A: Nein. Finanzierungszahlungen wirken sich auf Ihr Wallet-Guthaben und Ihren nicht realisierten PnL aus, ändern jedoch nicht den Liquidationspreis selbst, der ausschließlich von den Margin-Parametern und dem Einstiegspreis abhängt.

F: Kann ich die Liquidation vermeiden, indem ich nach der Eröffnung einer Position mehr Margin hinzufüge? A: Ja. Durch die Hinterlegung zusätzlicher Sicherheiten erhöht sich Ihr Margensaldo, wodurch die Liquidationsschwelle für bestehende Positionen an den meisten großen Börsen effektiv angehoben wird.

F: Warum ändert sich mein Liquidationspreis, auch wenn der Markt stagniert? A: Änderungen treten aufgrund von Anpassungen der Wartungsmargenstufen, Schwankungen des für die Berechnung verwendeten Markierungspreises oder Aktualisierungen der Indexzusammensetzung, die in den Markierungspreis einfließt, auf.

F: Ist der Liquidationspreis für alle Vertragsarten für denselben Vermögenswert gleich? A: Nein. Perpetual Swaps, vierteljährliche Futures und inverse versus lineare Kontrakte nutzen jeweils unterschiedliche Margenlogiken und Preisquellen, was selbst bei identischen Einstiegspunkten und Hebelwirkung zu unterschiedlichen Liquidationsniveaus führt.