斑點Bitcoin ETF VS期貨Bitcoin ETF

一個位置Bitcoin ETF擁有實際的Bitcoin，提供直接價格敞口，而期貨Bitcoin ETF使用合同，反映了未來的價格期望和諸如Contango或落後的市場狀況。

2025/07/20 16:07

了解Bitcoin ETF的基礎知識

交易所貿易資金（ETF）已成為金融市場中的流行投資工具，它們在Bitcoin等加密貨幣上的應用引起了極大的關注。一個位置Bitcoin ETF旨在直接將實際Bitcoin作為其基礎資產來直接跟踪Bitcoin的價格。在現場購買股票的投資者實際上是購買了擁有Real Bitcoin的基金，該基金由託管人安全地存儲。

相比之下，期貨Bitcoin ETF不能保持實際Bitcoin。取而代之的是，它投資於Bitcoin期貨合約，這些合同是以預定的價格和日期購買或出售Bitcoin的協議。這些合同從Bitcoin的預期未來價格而不是當前的現貨價格中獲得價值。結果，期貨Bitcoin ETF反映了市場的期望和對Bitcoin的未來價值而不是其目前狀態的期望。

現場和期貨之間的關鍵差異Bitcoin ETFS

現場和期貨之間最明顯的區別之一Bitcoin ETF在於其基礎資產。儘管斑點Bitcoin ETF得到了物理Bitcoin持有的支持，但期貨Bitcoin ETF依靠衍生工具，特別是Bitcoin期貨合約。這種基本差異會影響每個ETF在市場中的行為以及它跟踪Bitcoin的價格的近距離。

另一個關鍵因素是價格相關性。斑點Bitcoin ETF傾向於更準確地反映Bitcoin的實時價格移動，因為它們直接與資產綁定。另一方面，由於Contango（期貨價格高於現貨價格時）（當期貨價格低於現貨價格時），期貨Bitcoin ETF可能會出現差異。這些市場條件會導致ETF的性能與Bitcoin的當前價格不同。

位置Bitcoin ETF的優點和缺點

投資於Bitcoin ETF的主要優勢是它提供給Bitcoin價格的直接曝光。由於該基金擁有實際Bitcoin，因此投資者從加密貨幣的價值提高中受益，而無需管理數字錢包或私鑰。對於尋求簡化訪問Bitcoin的傳統投資者來說，這使得Bitcoin ETFS成為一個有吸引力的選擇。

但是，也有一些缺點。一個問題涉及與持有物理相關的存儲和安全風險Bitcoin。負責保護Bitcoin的監護人必須採取強大的安全措施，以防止盜竊或損失。此外，由於當局評估是否存在足夠的保障措施來保護投資者資產，因此圍繞現場Bitcoin ETF的監管審查往往更高。

期貨的利弊Bitcoin ETFS

Futures Bitcoin ETF提供了幾種好處，特別是對於可能不想處理擁有物理Bitcoin複雜性的投資者而言。一個關鍵優勢是能夠在不需要安全存儲解決方案的情況下獲得Bitcoin的價格變動。由於這些ETF交易期貨合約，因此它們消除了管理加密密鑰或應對潛在的網絡安全威脅的必要性。

儘管有這些好處，但期貨Bitcoin ETF都面臨著自己的挑戰。一個問題是滾動收益率的影響，這是期貨簽約到期時發生的，必須替換為新的。如果市場在Contango，則滾動合同可能會隨著時間的流逝而導致損失。相反，如果市場處於落後，投資者可能會從合同翻車中獲得收益。這些動態使期貨Bitcoin ETF可能與現場相比的預測能力更低。

Bitcoin ETF的操作機制

現場和未來的運營結構Bitcoin ETFS在它們在更廣闊的市場中的運作方面起著至關重要的作用。對於Spot Bitcoin ETF ，該過程通常涉及根據需求創建或兌換股份的授權參與者。當需求量很高時，將通過將Bitcoin存入基金創建新股份。同樣，當投資者希望退出時，股票將被兌換，Bitcoin被撤回。

對於期貨Bitcoin ETF ，創建和贖回過程的起作用不同。授權參與者沒有將Bitcoin交換Bitcoin股票，而是使用現金或其他金融工具來創建或兌換ETF股票。然後，ETF使用這些資金簽訂了與其投資目標保持一致的期貨合約。這種機制允許期貨Bitcoin ETF保持流動性，同時避免需要進行物理Bitcoin。

常見問題

1。我可以將我的Bitcoin持有量轉換為位置Bitcoin ETF的股票？

是的，您可以通過授權參與者促進的創建過程將Bitcoin持有量轉換為位置Bitcoin ETF的股票。您需要與參與ETF創建和救贖活動的經紀人或機構合作。他們將代表您處理Bitcoin的ETF股票的交換。

2。期貨Bitcoin ETF是否受Bitcoin價格波動的影響？

是的，期貨Bitcoin ETF受Bitcoin的價格波動的影響，但它們還結合了與期貨市場有關的其他因素。由於這些ETF追踪期貨合約而不是現貨價格，因此由於Contango或Backwardation等市場條件，它們的性能可能會偏離。

3。哪種類型的Bitcoin ETF更適合長期投資者？

對於尋求直接接觸Bitcoin價格的長期投資者來說，位置Bitcoin ETF通常更合適。它避免了期貨合同動態引起的並發症，並更清楚地反映了Bitcoin的價值隨時間的時間。

4。在現場和期貨Bitcoin ETF之間有何監管批准有何不同？

監管批准過程差異很大。 Futures Bitcoin ETF歷史上遇到的障礙較少，因為它們涉及與現有監督框架建立的衍生品市場。相比之下，由於擔心市場操縱，監護解決方案和投資者的保護，因此Bitcoin ETF在相對較新的加密貨幣領域遇到了嚴格的審查。