斑点Bitcoin ETF VS期货Bitcoin ETF

一个位置Bitcoin ETF拥有实际的Bitcoin，提供直接价格敞口，而期货Bitcoin ETF使用合同，反映了未来的价格期望和诸如Contango或落后的市场状况。

2025/07/20 16:07

了解Bitcoin ETF的基础知识

交易所贸易资金（ETF）已成为金融市场中的流行投资工具，它们在Bitcoin等加密货币上的应用引起了极大的关注。一个位置Bitcoin ETF旨在直接将实际Bitcoin作为其基础资产来直接跟踪Bitcoin的价格。在现场购买股票的投资者实际上是购买了拥有Real Bitcoin的基金，该基金由托管人安全地存储。

相比之下，期货Bitcoin ETF不能保持实际Bitcoin。取而代之的是，它投资于Bitcoin期货合约，这些合同是以预定的价格和日期购买或出售Bitcoin的协议。这些合同从Bitcoin的预期未来价格而不是当前的现货价格中获得价值。结果，期货Bitcoin ETF反映了市场的期望和对Bitcoin的未来价值而不是其目前状态的期望。

现场和期货之间的关键差异Bitcoin ETFS

现场和期货之间最明显的区别之一Bitcoin ETF在于其基础资产。尽管斑点Bitcoin ETF得到了物理Bitcoin持有的支持，但期货Bitcoin ETF依靠衍生工具，特别是Bitcoin期货合约。这种基本差异会影响每个ETF在市场中的行为以及它跟踪Bitcoin的价格的近距离。

另一个关键因素是价格相关性。斑点Bitcoin ETF倾向于更准确地反映Bitcoin的实时价格移动，因为它们直接与资产绑定。另一方面，由于Contango（期货价格高于现货价格时）（当期货价格低于现货价格时），期货Bitcoin ETF可能会出现差异。这些市场条件会导致ETF的性能与Bitcoin的当前价格不同。

位置Bitcoin ETF的优点和缺点

投资于Bitcoin ETF的主要优势是它提供给Bitcoin价格的直接曝光。由于该基金拥有实际Bitcoin，因此投资者从加密货币的价值提高中受益，而无需管理数字钱包或私钥。对于寻求简化访问Bitcoin的传统投资者来说，这使得Bitcoin ETFS成为一个有吸引力的选择。

但是，也有一些缺点。一个问题涉及与持有物理相关的存储和安全风险Bitcoin。负责保护Bitcoin的监护人必须采取强大的安全措施，以防止盗窃或损失。此外，由于当局评估是否存在足够的保障措施来保护投资者资产，因此围绕现场Bitcoin ETF的监管审查往往更高。

期货的利弊Bitcoin ETFS

Futures Bitcoin ETF提供了几种好处，特别是对于可能不想处理拥有物理Bitcoin复杂性的投资者而言。一个关键优势是能够在不需要安全存储解决方案的情况下获得Bitcoin的价格变动。由于这些ETF交易期货合约，因此它们消除了管理加密密钥或应对潜在的网络安全威胁的必要性。

尽管有这些好处，但期货Bitcoin ETF都面临着自己的挑战。一个问题是滚动收益率的影响，这是期货签约到期时发生的，必须替换为新的。如果市场在Contango，则滚动合同可能会随着时间的流逝而导致损失。相反，如果市场处于落后，投资者可能会从合同翻车中获得收益。这些动态使期货Bitcoin ETF可能与现场相比的预测能力更低。

Bitcoin ETF的操作机制

现场和未来的运营结构Bitcoin ETFS在它们在更广阔的市场中的运作方面起着至关重要的作用。对于Spot Bitcoin ETF ，该过程通常涉及根据需求创建或兑换股份的授权参与者。当需求量很高时，将通过将Bitcoin存入基金创建新股份。同样，当投资者希望退出时，股票将被兑换，Bitcoin被撤回。

对于期货Bitcoin ETF ，创建和赎回过程的起作用不同。授权参与者没有将Bitcoin交换Bitcoin股票，而是使用现金或其他金融工具来创建或兑换ETF股票。然后，ETF使用这些资金签订了与其投资目标保持一致的期货合约。这种机制允许期货Bitcoin ETF保持流动性，同时避免需要进行物理Bitcoin。

常见问题

1。我可以将我的Bitcoin持有量转换为位置Bitcoin ETF的股票？

是的，您可以通过授权参与者促进的创建过程将Bitcoin持有量转换为位置Bitcoin ETF的股票。您需要与参与ETF创建和救赎活动的经纪人或机构合作。他们将代表您处理Bitcoin的ETF股票的交换。

2。期货Bitcoin ETF是否受Bitcoin价格波动的影响？

是的，期货Bitcoin ETF受Bitcoin的价格波动的影响，但它们还结合了与期货市场有关的其他因素。由于这些ETF追踪期货合约而不是现货价格，因此由于Contango或Backwardation等市场条件，它们的性能可能会偏离。

3。哪种类型的Bitcoin ETF更适合长期投资者？

对于寻求直接接触Bitcoin价格的长期投资者来说，位置Bitcoin ETF通常更合适。它避免了期货合同动态引起的并发症，并更清楚地反映了Bitcoin的价值随时间的时间。

4。在现场和期货Bitcoin ETF之间有何监管批准有何不同？

监管批准过程差异很大。 Futures Bitcoin ETF历史上遇到的障碍较少，因为它们涉及与现有监督框架建立的衍生品市场。相比之下，由于担心市场操纵，监护解决方案和投资者的保护，因此Bitcoin ETF在相对较新的加密货币领域遇到了严格的审查。