Bitcoin ETF和Futures ETF之間的區別：如何選擇？

A Bitcoin ETF通過持有實際資產直接接觸Bitcoin的價格，而期貨ETF則使用衍生品，從而導致潛在的跟踪差異和增加的成本。

2025/06/22 19:57

什麼是Bitcoin ETF？

A Bitcoin ETF（交易所交易基金）是一種追踪Bitcoin價格並在傳統證券交易所進行交易的投資工具。投資者購買了代表基礎資產所有權的ETF的股票 - 在這種情況下，Bitcoin。這些資金通常由託管人安全存儲的實際Bitcoin持有。

Bitcoin ETF的吸引力在於其簡單性和可訪問性。散戶投資者可以無需處理錢包，私鑰或交流而獲得Bitcoin的接觸。這種結構還提供了監管監督和流動性，使其對機構和保守的投資者有吸引力。

關鍵好處包括：

直接接觸Bitcoin的價格變動
無需直接管理數字資產
在常規市場中的股票像股票這樣的交易

什麼是期貨ETF？

在加密貨幣的背景下，期貨ETF是指投資於Bitcoin期貨合約而不是持有Bitcoin本身的ETF。這些合同是以預定的價格和將來以預定的價格和日期購買或出售Bitcoin的協議。

儘管期貨ETF仍然可以接觸Bitcoin的價格，但它通過衍生品間接地提供了這種情況。這些ETF的性能可能與Bitcoin的現貨價格不同，因為Contango（當時期貨價格高於預期的未來現貨價格）或落後（相反）。

重要特徵包括：

通過衍生儀器接觸
相對於現貨價格的潛在跟踪錯誤
合同到期後可能會付費

Bitcoin ETF與期貨ETF之間的結構差異

兩種類型的ETF之間最重要的區別之一在於它們的基本資產。 A Bitcoin ETF擁有物理Bitcoin，而期貨ETF則持有與Bitcoin預期的未來價值相關的合同。

從監管的角度來看，由於對監護，市場操縱和投資者保護的擔憂，美國證券交易委員會（SEC）歷史上更加謹慎地批准具有物理支持的Bitcoin ETF。相比之下，期貨ETF已經獲得了監管部門的批准，因為它們依靠已建立的期貨市場，例如CME集團上市的期貨市場。

操作差異包括：

物理ETF需要安全的存儲和保管解決方案
期貨ETF取決於合同到期和重新平衡
跟踪機制不同：直接與基於導數

績效和成本考慮

比較性能時， Bitcoin ETF通常會更接近現貨價格，因為它擁有實際的資產。另一方面，由於期貨定價的性質和相關的滾動成本，期貨ETF可能會遇到差異。

投資者還應考慮費用比率和交易費用。儘管兩種ETF類型都可能持有類似的管理費，但合同期間期貨ETF產生的額外費用可能會影響長期收益。

與成本相關的因素要評估：

管理費（通常是可比的）
期貨ETF的成本
流動性保費或交易折扣

用例和投資者資料

在Bitcoin ETF和期貨ETF之間進行選擇在很大程度上取決於投資者的目標和風險承受能力。那些以最小的複雜性尋求直接暴露的人可能更喜歡Bitcoin ETF。它特別適合想要準確地鏡像Bitcoin的長期持有人。

相反，期貨ETF可能適合短期交易者或對期貨市場細微差別的人。它允許參與Bitcoin的波動性，而無需擁有基礎資產，這可能對限制訪問加密交易所的投資者有益。

理想的用戶場景：

Bitcoin ETF：長期投資者，加密新移民
期貨ETF：活躍的商人，機構參與者，精通期貨的投資者

常見問題解答

問：我可以用Bitcoin的Bitcoin兌換Bitcoin ETF的共享？

答：通常，贖回僅限於大型機構等授權參與者。零售投資者通常無法將ETF股票轉換為物理Bitcoin。

問：Bitcoin一半事件影響期貨ETF是否受到影響？

答：期貨ETF反映了對Bitcoin未來價格的期望，這可能會受到諸如“過度”之類的事件的影響。但是，影響是間接的，並受到市場情緒和期貨定價動態的影響。

問：期貨ETF是否有諸如單個期貨合約之類的到期日期？

答：不，期貨ETF的結構是自動將到期合同的到期合同中，從而可以在沒有投資者手動干預的情況下連續曝光。

問：從資產監管機構方面，哪種類型的ETF更安全？

答：A Bitcoin ETF需要用於物理硬幣的安全監護解決方案，這引入了諸如黑客攻擊或管理不善之類的風險。期貨ETF通過依靠受監管的期貨市場而避免這種情況，從而可能提供不同的風險狀況。

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