Bitcoin ETF和Futures ETF之间的区别：如何选择？

A Bitcoin ETF通过持有实际资产直接接触Bitcoin的价格，而期货ETF则使用衍生品，从而导致潜在的跟踪差异和增加的成本。

2025/06/22 19:57

什么是Bitcoin ETF？

A Bitcoin ETF（交易所交易基金）是一种追踪Bitcoin价格并在传统证券交易所进行交易的投资工具。投资者购买了代表基础资产所有权的ETF的股票 - 在这种情况下，Bitcoin。这些资金通常由托管人安全存储的实际Bitcoin持有。

Bitcoin ETF的吸引力在于其简单性和可访问性。散户投资者可以无需处理钱包，私钥或交流而获得Bitcoin的接触。这种结构还提供了监管监督和流动性，使其对机构和保守的投资者有吸引力。

关键好处包括：

直接接触Bitcoin的价格变动
无需直接管理数字资产
在常规市场中的股票像股票这样的交易

什么是期货ETF？

在加密货币的背景下，期货ETF是指投资于Bitcoin期货合约而不是持有Bitcoin本身的ETF。这些合同是以预定的价格和将来以预定的价格和日期购买或出售Bitcoin的协议。

尽管期货ETF仍然可以接触Bitcoin的价格，但它通过衍生品间接地提供了这种情况。这些ETF的性能可能与Bitcoin的现货价格不同，因为Contango（当时期货价格高于预期的未来现货价格）或落后（相反）。

重要特征包括：

通过衍生仪器接触
相对于现货价格的潜在跟踪错误
合同到期后可能会付费

Bitcoin ETF与期货ETF之间的结构差异

两种类型的ETF之间最重要的区别之一在于它们的基本资产。 A Bitcoin ETF拥有物理Bitcoin，而期货ETF则持有与Bitcoin预期的未来价值相关的合同。

从监管的角度来看，由于对监护，市场操纵和投资者保护的担忧，美国证券交易委员会（SEC）历史上更加谨慎地批准具有物理支持的Bitcoin ETF。相比之下，期货ETF已经获得了监管部门的批准，因为它们依靠已建立的期货市场，例如CME集团上市的期货市场。

操作差异包括：

物理ETF需要安全的存储和保管解决方案
期货ETF取决于合同到期和重新平衡
跟踪机制不同：直接与基于导数

绩效和成本考虑

比较性能时， Bitcoin ETF通常会更接近现货价格，因为它拥有实际的资产。另一方面，由于期货定价的性质和相关的滚动成本，期货ETF可能会遇到差异。

投资者还应考虑费用比率和交易费用。尽管两种ETF类型都可能持有类似的管理费，但合同期间期货ETF产生的额外费用可能会影响长期收益。

与成本相关的因素要评估：

管理费（通常是可比的）
期货ETF的成本
流动性保费或交易折扣

用例和投资者资料

在Bitcoin ETF和期货ETF之间进行选择在很大程度上取决于投资者的目标和风险承受能力。那些以最小的复杂性寻求直接暴露的人可能更喜欢Bitcoin ETF。它特别适合想要准确地镜像Bitcoin的长期持有人。

相反，期货ETF可能适合短期交易者或对期货市场细微差别的人。它允许参与Bitcoin的波动性，而无需拥有基础资产，这可能对限制访问加密交易所的投资者有益。

理想的用户场景：

Bitcoin ETF：长期投资者，加密新移民
期货ETF：活跃的商人，机构参与者，精通期货的投资者

常见问题解答

问：我可以用Bitcoin的Bitcoin兑换Bitcoin ETF的共享？

答：通常，赎回仅限于大型机构等授权参与者。零售投资者通常无法将ETF股票转换为物理Bitcoin。

问：Bitcoin一半事件影响期货ETF是否受到影响？

答：期货ETF反映了对Bitcoin未来价格的期望，这可能会受到诸如“过度”之类的事件的影响。但是，影响是间接的，并受到市场情绪和期货定价动态的影响。

问：期货ETF是否有诸如单个期货合约之类的到期日期？

答：不，期货ETF的结构是自动将到期合同的到期合同中，从而可以在没有投资者手动干预的情况下连续曝光。

问：从资产监管机构方面，哪种类型的ETF更安全？

答：A Bitcoin ETF需要用于物理硬币的安全监护解决方案，这引入了诸如黑客攻击或管理不善之类的风险。期货ETF通过依靠受监管的期货市场而避免这种情况，从而可能提供不同的风险状况。

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