Bitcoin ETFとFutures ETFの違い：選択する方法は？

Bitcoin ETFは、実際の資産を保持することによりBitcoinの価格に直接露出しますが、Futures ETFはデリバティブを使用し、潜在的な追跡の違いと追加コストにつながります。

2025/06/22 19:57

Bitcoin etfとは何ですか？

Bitcoin ETF（Exchange-Traded Fund）は、 Bitcoinの価格を追跡し、従来の証券取引所で取引を追跡する投資手段です。投資家は、基礎となる資産の所有権を表すETFで株式を購入します。この場合Bitcoin。これらの資金は通常、カストディアンによって安全に保管されている実際のBitcoin保有によって支えられています。

Bitcoin ETFの魅力は、そのシンプルさとアクセシビリティにあります。小売投資家は、財布、プライベートキー、または交換を処理することなく、Bitcoinに触れることができます。また、この構造は規制上の監視と流動性を提供し、制度的および保守的な投資家にとって魅力的です。

重要な利点は次のとおりです。

Bitcoinの価格の動きに直接露出します
デジタル資産を直接管理する必要はありません
通常の市場時間中に株式のように取引します

先物ETFとは何ですか？

暗号通貨の文脈における先物ETFは、Bitcoin自体を保持するのではなく、Bitcoin先物契約に投資するETFを指します。これらの契約は、将来の価格と日付でBitcoinを売買する契約です。

Futures ETFは依然としてBitcoinの価格にさらされていますが、デリバティブを通じて間接的に行います。これらのETFのパフォーマンスは、コンタンゴ（先物価格が将来のスポット価格よりも高い場合）や後退（反対）などの要因により、Bitcoinのスポット価格から分岐する可能性があります。

重要な特性は次のとおりです。

デリバティブ機器を介した曝露
スポット価格に対する潜在的な追跡エラー
契約が期限切れになった場合、ロールコストの対象となります

Bitcoin ETFとFutures ETFの構造の違い

2種類のETF間の最も重要な違いの1つは、基礎となる資産にあります。 Bitcoin ETFは物理的Bitcoinを保持しますが、先物ETFはBitcoinの将来の価値に関連する契約を保持します。

規制上の観点から、米国証券取引委員会（SEC）は、親権、市場操作、投資家保護に関する懸念により、物理的に支援されたBitcoin ETFの承認について歴史的に慎重になっています。対照的に、Futures ETFは、CMEグループにリストされているような確立された先物市場に依存しているため、すでに規制当局の承認を受けています。

運用上の違いは次のとおりです。

物理ETFには、安全なストレージと保管ソリューションが必要です
先物ETFは、契約の満了とリバランスに依存します
追跡メカニズムは異なります：直接と派生ベース

パフォーマンスとコストの考慮事項

パフォーマンスを比較する場合、 Bitcoin ETFは一般に、実際の資産を保持しているため、スポット価格をより密接に反映しています。一方、先物のETFは、先物価格設定の性質と関連するロールコストのために、矛盾を経験する可能性があります。

投資家は、経費比と取引手数料も考慮する必要があります。どちらのETFタイプも同様の管理手数料を帯びている可能性がありますが、契約ロールオーバー中に先物ETFが発生する追加費用は長期的なリターンに影響を与える可能性があります。

評価するコスト関連の要因：

管理手数料（多くの場合同等）
先物ETFのロールコスト
流動性プレミアムまたは取引の割引

ユースケースと投資家プロファイル

Bitcoin ETFと先物ETFを選択することは、投資家の目標とリスク許容度に大きく依存します。複雑さを最小限に抑えながら直接曝露を求めている人は、Bitcoin etfを好むかもしれません。 Bitcoinの価格移動を正確にミラーリングしたい長期保有者に特に適しています。

逆に、先物ETFは、短期トレーダーや先物市場のニュアンスに満足しているトレーダーに適している可能性があります。基礎となる資産を所有することなく、Bitcoinのボラティリティへの参加が可能になります。これは、暗号取引所へのアクセスを制限する投資家にとって有益な場合があります。

理想的なユーザーシナリオ：

Bitcoin ETF：長期投資家、暗号の新人
Futures ETF：アクティブトレーダー、機関のプレーヤー、先物に精通した投資家

FAQ

Q：実際のBitcoinのBitcoin ETFの株式を引き換えることはできますか？

A：通常、償還は、大規模な機関などの認定参加者に限定されます。小売投資家は通常、ETF株を物理的なBitcoinに変換することはできません。

Q：先物ETFは、Bitcoinのハービングイベントの影響を受けていますか？

A：先物ETFは、Bitcoinの将来の価格に関する期待を反映しています。これは、Halvingsなどのイベントの影響を受けます。ただし、影響は間接的であり、市場の感情と先物価格設定のダイナミクスの対象となります。

Q：先物ETFには、個々の先物契約のような有効期限がありますか？

A：いいえ、先物のETFは、期限切れの契約を自動的に新しいものにロールオーバーするように構造化されており、投資家による手動介入なしに継続的な暴露を可能にします。

Q：資産の監護権に関しては、どのタイプのETFがより安全ですか？

A：A Bitcoin ETFには、ハッキングや管理ミスなどのリスクを導入する物理コインの安全な親権ソリューションが必要です。 Futures ETFは、規制された先物市場に依存してこれを回避し、異なるリスクプロファイルを提供する可能性があります。

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