Bitcoin ETF 如何處理實際 BTC 的託管？

U.S. spot Bitcoin ETFs use SEC-approved custodians (e.g., Coinbase, Fidelity) to hold BTC in segregated, insured, multi-sig cold storage—no lending, no exchange custody, full legal title with on-chain transparency.

2026/01/08 23:19

實物保管機制

1. Bitcoin 美國的 ETF 依賴 SEC 批准的持牌託管人來持有基礎 BTC 資產。

2. 這些託管人通常是機構級實體，例如 Coinbase Custody、Fidelity Digital Assets 或 BitGo。

3. 託管安排涉及多重簽名冷存儲，其中私鑰被分散在地理上分散的硬件安全模塊中。

4. 每個託管人都要接受年度獨立審計，以驗證資產所有權、關鍵管理協議和保險範圍。

5. ETF的招股說明書明確指定了託管人並披露了託管條款，包括責任上限和違約情況下的恢復程序。

隔離和法定所有權

1. 為 ETF 持有的 BTC 在法律上與託管人的資產負債表和客戶資產分開。

2. 所有權屬於 ETF 信託，而不是託管人——正式所有權通過基於區塊鏈的出處和法律協議記錄。

3. 存入的每個 BTC 單位都會映射到專門與該 ETF 信任結構相關的特定錢包地址。

4. 轉入或轉出託管需要雙重授權：一項來自 ETF 的授權代理人，另一項來自託管人運營團隊。

5. 鏈上分析公司會定期驗證錢包活動，以確認持有量與報告的資產淨值 (NAV) 數據相符。

保險範圍

1. 大多數經 SEC 批准的 Bitcoin ETF 都要求託管人投保涵蓋盜竊、黑客攻擊和內部欺詐的保險。

2. 承保閾值各不相同——有些保單超過 5 億美元，而另一些則包括每種事件類型的子限額。

3. 保險由倫敦勞合社等傳統保險公司承保，通常有特定於加密貨幣的附加險。

4. 政策不包括因第三方簽名者私鑰管理不當或未修補的固件漏洞造成的損失。

5. 索賠驗證需要法醫區塊鏈追踪和託管人合作——報告後不會自動付款。

兌換和轉移協議

1. 授權參與者（AP）發起實物創建或贖回籃子，觸發 ETF 信託錢包和 AP 控制地址之間的 BTC 流動。

2. 所有變動僅在預先定義的結算窗口內執行，並在計算資產淨值之前接受實時鏈上確認。

3. 如果託管人認為贖回請求在操作上不切實際或違反合規閾值，則可以用現金而不是 BTC 來滿足贖回請求。

4. 每筆交易均包含由託管人和 ETF 管理員驗證的所有權轉移的加密證明。

5. 移動日誌保留七年，並根據要求提供給監管機構。

常見問題解答

問：ETF託管人可以藉出其持有的BTC嗎？不可以。 SEC 規則禁止借貸、再抵押或任何使用註冊現貨 Bitcoin ETF 持有的 BTC。

問：如果託管人宣布破產怎麼辦？隔離的 BTC 被排除在破產程序之外——法院承認信託的合法所有權，資產直接返還給 ETF。

問：ETF 使用的所有 BTC 錢包都在鏈上公開可見嗎？是的。錢包地址在季度文件中披露，並由 Chainaanalysis 和 Nansen 等區塊鏈情報平台進行跟踪。

問：ETF 是否在交易所持有 BTC？否——由於交易對手風險和缺乏隔離，SEC 指南明確禁止基於交易所的託管。

免責聲明:info@kdj.com

所提供的資訊並非交易建議。 kDJ.com對任何基於本文提供的資訊進行的投資不承擔任何責任。加密貨幣波動性較大，建議您充分研究後謹慎投資！

如果您認為本網站使用的內容侵犯了您的版權，請立即聯絡我們（info@kdj.com），我們將及時刪除。

恐懼與貪婪指數

立即交易

漲幅最大者

RAIN

$0.007852

113.00%

立即交易
PIPPIN

$0.06097

51.96%

立即交易
PARTI

$0.1396

42.04%

立即交易
WAVES

$0.9141

41.69%

立即交易
ARC

$0.04302

35.73%

立即交易
HONEY

$0.01029

21.80%

立即交易

最新加密貨幣新聞

比特幣一月慘淡，連續四個月下跌
2026-01-31 01:15:01
未來就在眼前：解密加密貨幣交易、自動化機器人和實時交易的不斷發展的優勢
2026-01-31 01:15:01
皇家造幣廠硬幣稀有：“煎蛋錯誤”1英鎊硬幣裂開，價值驚人
2026-01-31 01:10:01
皇家造幣廠硬幣的“煎蛋錯誤”引發價值狂潮：稀有硬幣售價超過面值 100 倍
2026-01-31 01:10:01
斯塔默的中國之行：圍繞黎智英案的戰略舞蹈
2026-01-31 01:05:01
樂觀的回購策略：戰略轉變直面 OP 揮之不去的弱點
2026-01-31 01:05:01

相關知識

如何僅用 100 美元即可開始 Bitcoin ETF 投資？

2026-01-22 20:59:32

了解 Bitcoin ETF 基礎知識1. Bitcoin ETF 是一種在證券交易所交易的金融工具，可跟踪 Bitcoin 的價格，而不需要直接擁有加密貨幣。 2. 與在加密貨幣交易所購買 Bitcoin 不同，投資 Bitcoin ETF 涉及使用傳統經紀賬戶，使其可供主流投資者使用。 3. 美...

您投資 Bitcoin ETF 所需的最低金額是多少？

2026-01-18 08:20:12

Bitcoin ETF 投資門檻1. Bitcoin ETF 在傳統證券交易所進行交易，這意味著投資者可以像任何其他公開上市證券一樣購買股票。 ETF 本身並沒有規定通用的最低投資要求。 2. 實際最低金額取決於特定ETF的股價和經紀平台的政策。例如，如果 Bitcoin ETF 的交易價格為每股 ...

如何保護我的 Bitcoin ETF 免受市場波動的影響？

2026-01-18 12:20:18

了解 Bitcoin ETF 結構1. Bitcoin ETF 持有 bitcoin 或 bitcoin 期貨合約，而不是直接持有標的資產，引入了影響價格響應的結構層。 2. 實物支持的 ETF 存儲實際託管的 BTC，而合成版本則依賴於衍生品——每種 ETF 都具有不同的交易對手和結算風險。 3....

如何將您的 GBTC 股票轉換為成本更低的 Bitcoin ETF？

2026-01-23 04:20:23

了解 GBTC 份額轉換機制1. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 作為封閉式基金運作，這意味著其股票在公開市場上以資產淨值 (NAV) 的溢價或折價進行交易。與交易所交易基金不同，GBTC 不為授權參與者提供每日創建或贖回機制。 2. 從 GBTC 到成本較低的現貨 B...

一天中買入或賣出 Bitcoin ETF 的最佳時間是什麼？

2026-01-20 02:39:38

市場交易時間和流動性模式1. Bitcoin ETF 在紐約證券交易所和納斯達克等傳統證券交易所進行交易，這些交易所在美國標準市場交易時間（東部時間上午 9:30 至下午 4:00）進行交易。 2.隨著機構訂單流入和算法策略激活，開盤後第一個小時流動性往往會達到峰值。 3. 買賣價差在美國東部時間上...

如何購買ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)？

2026-01-25 22:39:58

了解 ARKB 結構和可用性1. ARKB是ARK Invest和21Shares在美國推出的現貨Bitcoin交易所交易基金。 2. 它通過 Coinbase Custody 冷存儲實際的 BTC，而不是期貨或合成工具。 3. 該 ETF 在常規市場交易時間內在紐約證券交易所 Arca 進行交易，...