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什麼是集中流動性？
DEFI中的集中流動性使提供商可以在特定價格範圍內分配資金，從而提高了諸如UNISWAP V3之類的平台上的資本效率和收費。
2025/07/04 11:56
了解分散融資中的集中流動性
集中流動性是指分散交易所（DEX）中使用的一種機制，尤其是建立在自動化營銷商（AMM）模型上的機制，在該模型中，流動性提供商（LPS）可以將其資產分配在特定的價格範圍內，而不是在整個可能的價格曲線中。這項創新被Uniswap V3推廣，該功能引入了此功能，以提高流動性提供商的資本效率。
在諸如UNISWAP V2之類的傳統AMM中，流動性在從零到無窮大的所有可能價格上均勻擴散。但是，實際上，大多數交易活動發生在當前的市場價格圍繞。集中流動性允許LP將其資金集中在他們期望資產對的價格會波動的情況下，從而增加其曝光率並每單位部署的資本收取更多費用。
集中流動性如何工作？
集中流動性背後的核心概念涉及流動性提供的可定制價格範圍。用戶沒有在無限的價格範圍內存放令牌，而是定義了其存款資產的下價和上價。在該範圍內，該協議充當了標準的恆定產品做市商（X * Y = K），但在此之外，流動性實際上是不活躍的。
例如，如果您為ETH/DAI對提供流動性，則可以選擇將流動性集中在每個ETH $ 2,000至3,000美元之間，前提是您認為價格將在一定時期內保持在該範圍內。只要價格停留在您指定的範圍內，您的資本就會積極收取交易費。如果價格超出了任何一個約束，您的位置就會變得不活躍，並且錢包中只有一個資產。
該系統需要積極的管理或戰略計劃，因為錯誤判斷的價格變動可能會導致收費收入減少，甚至不適當地管理不正確。
集中流動性的關鍵優勢
- 資本效率提高：通過將資金集中在積極的價格範圍內，流動性提供商可以相對於其總存款資本賺取更多的費用。
- 對風險敞口的更大控制：提供者可以通過相應地調整其位置來避免波動的價格區域或對沖大型波動。
- 策略的自定義：用戶可以根據其市場前景來實施各種策略，例如範圍訂單，三角洲中立的對沖或波動性下注。
但是，這些優勢帶來了增加的複雜性。與較早版本的AMM中的被動流動性提供不同，集中流動性需要對市場行為有更深入的了解，並可能頻繁地重新平衡以保持最佳性能。
操作指南：如何在UNISWAP V3上提供集中流動性
要開始提供集中流動性，請遵循以下步驟：
- 連接錢包：使用MetAmask，WalletConnect或另一個受支持的錢包連接到Uniswap接口。
- 選擇一個令牌對：選擇要為（例如ETH/USDC）提供流動性的兩個令牌。
- 選擇一個費用層：UNISWAP根據夫婦的波動性提供不同的層（0.05％，0.3％和1％）。
- 設置您的價格範圍：根據您對未來價格變動的期望調整下限和上限。
- 存入您的資產：通過錢包確認交易，並通過Unistwap儀表板或Zapper或NFTX（例如Zapper或NFTX）監視您的位置。
每個流動性位置均表示為無牙的代幣（NFT），為用戶提供了其流動性職位的全部所有權和可移植性。
潛在風險和考慮因素
儘管集中流動性可能是高度回報的，但它也引入了幾種風險：
- 無常損失：如果價格大大超出了設定範圍，那麼與僅持有資產相比，您可能會遭受損失。
- 需要進行主動監控：為了最大程度地提高回報，您必鬚根據市場條件不斷調整價格範圍。
- 天然氣成本：重新平衡位置經常會導致高以太坊的汽油費，尤其是在網絡擁塞期間。
這些因素使集中流動性更適合經驗豐富的參與者，這些參與者願意管理動態投資組合併評估市場趨勢。
簡單流動性提供的用例
集中流動性為Defi策略開闢了新的途徑：
- 範圍訂單：用戶可以通過設置緊張的價格範圍以上或低於當前市場價格來模擬限額訂單。
- 產量耕種：某些方案允許將集中的流動性位置存入產量農場以獲得額外的回報。
- 套利機會：複雜的交易者使用集中流動性來捕獲DEX和集中交流之間的套利。
這些高級應用程序表明，集中流動性如何作為下一代Defi產品和服務的基礎構建基礎。
常見問題（常見問題解答）
問：我可以用集中流動性賠錢嗎？
是的，如果您要提供的資產價格大大超出了所選範圍，您可能會遭受無常損失，並且您的回報可能表現不佳。
問：集中流動性適合初學者？
通常建議使用對Defi概念的熟悉，包括流動性池，無常損失和氣體優化，因為其複雜性和對主動管理的需求。
問：如何跟踪我的集中流動性位置？
您可以直接在UNISWAP V3接口上查看您的位置，也可以使用Zerion，Zapper或Blockchair等平台，這些平台支持基於NFT的流動性跟踪。
問：集中流動性有替代方案嗎？
是的，諸如Sushiswap的Trident和Camelot Dex等其他DEX採用了類似的集中流動性模型，提供了替代的用戶體驗和功能。
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