集中的な流動性とは何ですか？

DEFIの集中的な流動性により、プロバイダーは特定の価格範囲内で資金を割り当てることができ、UNISWAP V3などのプラットフォームでの資本効率と料金収益を高めます。

2025/07/04 11:56

分散型財務における集中的な流動性を理解する

集中的な流動性とは、分散型交換（DEX）、特に自動マーケットメーカー（AMM）モデルに構築されたメカニズム（DEX）を指し、流動性プロバイダー（LPS）が可能な価格曲線全体ではなく特定の価格帯内で資産を割り当てることができます。このイノベーションは、 Uniswap V3によって普及しており、流動性プロバイダーの資本効率を向上させるためにこの機能を導入しました。

Uniswap V2のような従来のAMMでは、ゼロから無限までのすべての可能な価格帯に流動性が均一に広がります。ただし、実際には、ほとんどの取引活動は現在の市場価格を中心に発生しています。集中した流動性により、LPSは資金を範囲に集中させることができ、そこで資産ペアの価格が変動すると予想され、それにより露出を増やし、展開された資本単位あたりの料金を獲得します。

集中的な流動性はどのように機能しますか？

集中的な流動性の背後にあるコアコンセプトには、流動性の提供のためのカスタマイズ可能な価格範囲が含まれます。無限の価格スペクトルにトークンを堆積させる代わりに、ユーザーは預金資産の低価格と上位の価格を定義します。その範囲内で、プロトコルは標準の一定の製品マーケットメーカー（x * y = k）として機能しますが、それ以外では、流動性は事実上不活性です。

たとえば、ETH/DAIペアに流動性を提供している場合、価格が特定の期間その範囲内に残ると考えていると仮定して、 ETHあたり2,000〜3,000ドルの流動性を集中することを選択できます。価格が指定された範囲内にとどまる限り、あなたの資本は取引料金を積極的に稼いでいます。価格がいずれかを超えて移動すると、あなたの位置が非アクティブになり、1つの資産のみが財布に残ります。

このシステムには、積極的な管理または戦略的計画が必要です。価格の動きを誤解すると、適切に管理されなければ、手数料の収益が減少したり、非永続的な損失をもたらす可能性があるためです。

集中的な流動性の重要な利点

• 資本効率の向上：資金をアクティブな価格帯に集中させることにより、流動性プロバイダーは、預金された総資本に比べてより多くの料金を獲得できます。
• リスクエクスポージャーのより大きな制御：プロバイダーは、それに応じてポジションを調整することにより、不安定な価格帯を回避したり、大規模なスイングに対するヘッジを回避したりできます。
• 戦略のカスタマイズ：ユーザーは、市場の見通しに基づいて、範囲注文、デルタ中立ヘッジ、ボラティリティベットなどのさまざまな戦略を実装できます。

ただし、これらの利点には複雑さが追加されています。 AMMの以前のバージョンでの受動的な流動性の提供とは異なり、集中的な流動性は、最適なパフォーマンスを維持するために、市場行動のより深い理解と潜在的に頻繁なリバランスを要求します。

運用ガイド：UNISWAP V3に集中的な流動性を提供する方法

集中的な流動性の提供を開始するには、次の手順に従ってください。

• ウォレットを接続する：メタマスク、ウォレットコネクト、またはサポートされているウォレットを使用して、UNISWAPインターフェイスに接続します。
• トークンペアを選択します：流動性を提供する2つのトークン（ETH/USDCなど）を選択します。
• 料金層を選択します。UnisWapは、ペアのボラティリティに応じて、異なる層（0.05％、0.3％、および1％）を提供します。
• 価格帯を設定します：将来の価格移動に対する期待に基づいて、下限と上限を調整します。
• 資産を入金：ウォレットを介してトランザクションを確認し、UNISWAPダッシュボードまたはZapperやNFTXなどのサードパーティツールを介して位置を監視します。

各流動性ポジションは、不適切なトークン（NFT）として表され、ユーザーが流動性ポジションの完全な所有権と移植性を提供します。

潜在的なリスクと考慮事項

集中的な流動性は非常にやりがいがありますが、いくつかのリスクも導入します。

• 非永続的な損失：価格がセットの範囲外に大幅に移動する場合、単に資産を保持するのと比較して損失を被る可能性があります。
• 必要なアクティブ監視：リターンを最大化するには、市場の状況に応じて価格範囲を継続的に調整する必要があります。
• ガスコスト：リバランスポジションは、特にネットワークの混雑中に、イーサリアムのガス料金が高いことがよくあります。

これらの要因により、動的なポートフォリオを快適に管理し、市場動向を評価する経験豊富な参加者により、集中的な流動性がより適しています。

単純な流動性の提供を超えたユースケース

集中的な流動性は、Defi Strategiesの新しい道を開きました。

• 範囲の注文：ユーザーは、現在の市場価格を上または下回る厳しい価格範囲を設定することにより、制限注文をシミュレートできます。
• 収穫農業：一部のプロトコルにより、集中的な流動性ポジションを追加の報酬のために農場に預け入れることができます。
• アービトラージの機会：洗練されたトレーダーは、集中的な流動性を使用して、DEXSと集中交換の間の裁定を取得します。

これらの高度なアプリケーションは、濃縮された流動性が次世代のdefi製品とサービスの基礎ビルディングブロックとしてどのように機能するかを示しています。

よくある質問（FAQ）

Q：集中的な流動性でお金を失うことはできますか？

はい、あなたが選択した範囲外に移動するために流動性を提供している資産の価格が、あなたは非永続的な損失を経験するかもしれません、そしてあなたのリターンは単純なホールド戦略をパフォーマーに満たすかもしれません。

Q：集中流動性は初心者に適していますか？

通常、それは、その複雑さと積極的な管理の必要性により、流動性プール、非永続的損失、ガスの最適化など、Defiの概念に精通しているユーザーに推奨されます。

Q：集中した流動性ポジションを追跡するにはどうすればよいですか？

NFTベースの流動性追跡をサポートするZerion、Zapper、またはBlockchairなどのプラットフォームをUNISWAP V3インターフェイスで直接表示するか、Zerion、Zapper、Blockheairなどのプラットフォームを使用できます。

Q：集中的な流動性のためのUNISWAPに代わるものはありますか？

はい、 ArbitrumのSushiswapのTridentやCamelot Dexなどの他のDEXは、同様の集中的な流動性モデルを採用しており、代替のユーザーエクスペリエンスと機能を提供しています。