什么是集中流动性？

DEFI中的集中流动性使提供商可以在特定价格范围内分配资金，从而提高了诸如UNISWAP V3之类的平台上的资本效率和收费。

2025/07/04 11:56

了解分散融资中的集中流动性

集中流动性是指分散交易所（DEX）中使用的一种机制，尤其是建立在自动化营销商（AMM）模型上的机制，在该模型中，流动性提供商（LPS）可以将其资产分配在特定的价格范围内，而不是在整个可能的价格曲线中。这项创新被Uniswap V3推广，该功能引入了此功能，以提高流动性提供商的资本效率。

在诸如UNISWAP V2之类的传统AMM中，流动性在从零到无穷大的所有可能价格上均匀扩散。但是，实际上，大多数交易活动发生在当前的市场价格围绕。集中流动性允许LP将其资金集中在他们期望资产对的价格会波动的情况下，从而增加其曝光率并每单位部署的资本收取更多费用。

集中流动性如何工作？

集中流动性背后的核心概念涉及流动性提供的可定制价格范围。用户没有在无限的价格范围内存放令牌，而是定义了其存款资产的下价和上价。在该范围内，该协议充当了标准的恒定产品做市商（X * Y = K），但在此之外，流动性实际上是不活跃的。

例如，如果您为ETH/DAI对提供流动性，则可以选择将流动性集中在每个ETH $ 2,000至3,000美元之间，前提是您认为价格将在一定时期内保持在该范围内。只要价格停留在您指定的范围内，您的资本就会积极收取交易费。如果价格超出了任何一个约束，您的位置就会变得不活跃，并且钱包中只有一个资产。

该系统需要积极的管理或战略计划，因为错误判断的价格变动可能会导致收费收入减少，甚至不适当地管理不正确。

集中流动性的关键优势

资本效率提高：通过将资金集中在积极的价格范围内，流动性提供商可以相对于其总存款资本赚取更多的费用。
对风险敞口的更大控制：提供者可以通过相应地调整其位置来避免波动的价格区域或对冲大型波动。
策略的自定义：用户可以根据其市场前景来实施各种策略，例如范围订单，三角洲中立的对冲或波动性下注。

但是，这些优势带来了增加的复杂性。与较早版本的AMM中的被动流动性提供不同，集中流动性需要对市场行为有更深入的了解，并可能频繁地重新平衡以保持最佳性能。

操作指南：如何在UNISWAP V3上提供集中流动性

要开始提供集中流动性，请遵循以下步骤：

连接钱包：使用MetAmask，WalletConnect或另一个受支持的钱包连接到Uniswap接口。
选择一个令牌对：选择要为（例如ETH/USDC）提供流动性的两个令牌。
选择一个费用层：UNISWAP根据夫妇的波动性提供不同的层（0.05％，0.3％和1％）。
设置您的价格范围：根据您对未来价格变动的期望调整下限和上限。
存入您的资产：通过钱包确认交易，并通过Unistwap仪表板或Zapper或NFTX（例如Zapper或NFTX）监视您的位置。

每个流动性位置均表示为无牙的代币（NFT），为用户提供了其流动性职位的全部所有权和可移植性。

潜在风险和考虑因素

尽管集中流动性可能是高度回报的，但它也引入了几种风险：

无常损失：如果价格大大超出了设定范围，那么与仅持有资产相比，您可能会遭受损失。
需要进行主动监控：为了最大程度地提高回报，您必须根据市场条件不断调整价格范围。
天然气成本：重新平衡位置经常会导致高以太坊的汽油费，尤其是在网络拥塞期间。

这些因素使集中流动性更适合经验丰富的参与者，这些参与者愿意管理动态投资组合并评估市场趋势。

简单流动性提供的用例

集中流动性为Defi策略开辟了新的途径：

范围订单：用户可以通过设置紧张的价格范围以上或低于当前市场价格来模拟限额订单。
产量耕种：某些方案允许将集中的流动性位置存入产量农场以获得额外的回报。
套利机会：复杂的交易者使用集中流动性来捕获DEX和集中交流之间的套利。

这些高级应用程序表明，集中流动性如何作为下一代Defi产品和服务的基础构建基础。

常见问题（常见问题解答）

问：我可以用集中流动性赔钱吗？

是的，如果您要提供的资产价格大大超出了所选范围，您可能会遭受无常损失，并且您的回报可能表现不佳。

问：集中流动性适合初学者？

通常建议使用对Defi概念的熟悉，包括流动性池，无常损失和气体优化，因为其复杂性和对主动管理的需求。

问：如何跟踪我的集中流动性位置？

您可以直接在UNISWAP V3接口上查看您的位置，也可以使用Zerion，Zapper或Blockchair等平台，这些平台支持基于NFT的流动性跟踪。

问：集中流动性有替代方案吗？

是的，诸如Sushiswap的Trident和Camelot Dex等其他DEX采用了类似的集中流动性模型，提供了替代的用户体验和功能。

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