집중 유동성이란 무엇입니까?

Defi의 집중된 유동성을 통해 제공자는 특정 가격 범위 내에서 자금을 할당하여 Uniswap V3와 같은 플랫폼에서 자본 효율성 및 수수료 수입을 높일 수 있습니다.

2025/07/04 11:56

분산 금융의 집중 유동성 이해

집중 유동성은 분산 된 거래소 (DEX)에 사용되는 메커니즘, 특히 AMM (Automated Market Maker) 모델을 기반으로 한 메커니즘을 말합니다. AMM (Automated Market Maker) 모델은 유동성 제공 업체 (LPS)가 전체 가능한 가격 곡선이 아닌 특정 가격 범위 내에서 자산을 할당 할 수 있습니다. 이 혁신은 Uniswap V3 에 의해 대중화되었으며,이 기능은 유동성 제공 업체의 자본 효율성을 향상시키기 위해이 기능을 도입했습니다.

Uniswap V2와 같은 전통적인 AMM에서는 유동성이 0에서 무한대로 가능한 모든 가격 포인트에 걸쳐 균일하게 퍼집니다. 그러나 실제로 대부분의 거래 활동은 현재 시장 가격 주위에 발생합니다. 집중된 유동성을 통해 LP는 자산 쌍의 가격이 변동될 것으로 예상되는 범위에 자금을 집중시켜 노출을 늘리고 배치 된 자본 단위당 더 많은 수수료를 얻을 수 있습니다.

집중 유동성은 어떻게 작동합니까?

집중 유동성의 핵심 개념은 유동성 제공을위한 맞춤형 가격 범위를 포함합니다. 무한 가격 스펙트럼에 토큰을 입금하는 대신, 사용자는 입금 된 자산에 대한 낮은 가격 및 상한 가격을 정의합니다. 이 범위 내에서 프로토콜은 표준 상수 제품 시장 제조업체 (x * y = k) 역할을하지만 유동성은 효과적으로 비활성입니다.

예를 들어, ETH/DAI 쌍에 유동성을 제공하는 경우, 가격이 특정 기간 동안 해당 범위 내에 남아 있다고 생각한다고 가정 할 때 ETH 당 $ 2,000에서 $ 3,000 사이의 유동성을 집중시킬 수 있습니다. 가격이 지정된 범위 내에 유지되는 한 자본은 적극적으로 거래 수수료를 받고 있습니다. 가격이 어느 한 경계를 넘어 이동하면, 당신의 위치는 비활성화되고, 지갑에 하나의 자산 만 남아 있습니다.

이 시스템은 적극적인 관리 또는 전략 계획이 필요합니다. 가격 변동을 잘못 판단하면 제대로 관리되지 않으면 수수료 수입이 줄어들거나 심지어 관리되지 않으면 손실이 발생하지 않을 수 있습니다.

집중 유동성의 주요 장점

• 자본 효율성 증가 : 자금을 적극적인 가격대에 집중시킴으로써 유동성 제공 업체는 총 예금 자본에 비해 더 많은 수수료를 얻을 수 있습니다.
• 위험 노출에 대한 더 큰 통제 : 제공 업체는 그에 따라 위치를 조정하여 휘발성 가격 구역이나 큰 스윙에 대한 헤지를 피할 수 있습니다.
• 전략 사용자 정의 : 사용자는 범위 주문 , 델타 중립 헤지 또는 시장 전망을 기반으로 변동성 베팅과 같은 다양한 전략을 구현할 수 있습니다.

그러나 이러한 장점은 복잡성이 추가됩니다. 이전 버전의 AMM의 수동 유동성 제공과 달리 집중된 유동성은 시장 행동에 대한 더 깊은 이해와 최적의 성능을 유지하기 위해 잠재적으로 재조정을 요구합니다.

운영 안내서 : Uniswap v3에 집중 유동성을 제공하는 방법

집중 유동성 제공을 시작하려면 다음을 수행하십시오.

• 지갑을 연결하십시오 : Metamask, WalletConnect 또는 다른 지원되는 지갑을 사용하여 Uniswap 인터페이스에 연결하십시오.
• 토큰 쌍을 선택하십시오 : 유동성을 제공하려는 두 개의 토큰 (예 : ETH/USDC)을 선택하십시오.
• 수수료 계층을 선택하십시오 : Uniswap은 쌍의 변동성에 따라 다른 계층 (0.05%, 0.3%및 1%)을 제공합니다.
• 가격대 설정 : 미래의 가격 이동에 대한 기대치에 따라 하위 및 상한을 조정하십시오.
• 자산 입금 : 지갑을 통해 거래를 확인하고 Uniswap 대시 보드 또는 Zapper 또는 NFTX 와 같은 타사 도구를 통해 위치를 모니터링하십시오.

각 유동성 포지션은 NFT (비전 할 수없는 토큰)로 표시되며 사용자에게 유동성 위치를 완전한 소유권과 휴대 할 수 있습니다.

잠재적 위험 및 고려 사항

집중된 유동성은 보상이 높을 수 있지만 몇 가지 위험도 소개합니다.

• 불완전한 손실 : 가격이 설정 범위를 벗어나면 단순히 자산을 보유하는 것과 비교하여 손실을 겪을 수 있습니다.
• 활성 모니터링 필요 : 수익을 극대화하려면 시장 조건에 따라 가격 범위를 지속적으로 조정해야합니다.
• 가스 비용 : 재조정 포지션은 특히 네트워크 정체 중에 높은 이더 리움 가스 수수료로 이어질 수 있습니다.

이러한 요소는 동적 포트폴리오를 편안하게 관리하고 시장 동향을 평가하는 숙련 된 참가자에게 집중 유동성을 더 적합하게 만듭니다.

간단한 유동성 제공을 넘어서 사용 사례

집중된 유동성은 결함 전략을위한 새로운 길을 열었습니다.

• 범위 주문 : 사용자는 현재 시장 가격보다 높은 가격 범위를 설정하여 한도 주문을 시뮬레이션 할 수 있습니다.
• 수율 농업 : 일부 프로토콜을 사용하면 집중 유동성 위치를 추가 보상을 위해 수확량 농장에 예치 할 수 있습니다.
• 차익 거래 기회 : 정교한 거래자는 집중된 유동성을 사용하여 DEXS와 중앙 거래소 간의 차익 거래를 포착합니다.

이러한 고급 응용 프로그램은 집중 유동성이 차세대 Defi 제품 및 서비스를위한 기본 구성 요소 역할을하는 방법을 보여줍니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q : 집중된 유동성으로 돈을 잃을 수 있습니까?

예, 선택한 범위를 벗어난 유동성에 대한 유동성을 제공하는 자산의 가격이 크게 손실을 경험할 수 있으며 수익률이 간단한 보류 전략을 실적 할 수 있습니다.

Q : 집중 유동성이 초보자에게 적합합니까?

일반적으로 유동성 풀, 무한한 손실 및 가스 최적화를 포함한 결함 개념에 익숙한 사용자에게는 복잡성과 활발한 관리가 필요합니다.

Q : 집중 유동성 위치를 어떻게 추적합니까?

NFT 기반 유동성 추적을 지원하는 Zerion, Zapper 또는 Blockchair 와 같은 Uniswap V3 인터페이스에서 직접 위치를 보거나 NFT 기반 유동성 추적을 지원할 수 있습니다.

Q : 집중 유동성에 대한 Uniswap의 대안이 있습니까?

예, Sushiswap의 Trident 및 Arbitrum의 Camelot Dex 와 같은 다른 덱스는 유사한 집중 유동성 모델을 채택하여 대체 사용자 경험과 기능을 제공했습니다.