什麼是中央銀行數字貨幣（CBDC）？

定義及核心特徵

1. 中央銀行數字貨幣是一國官方法定貨幣的數字形式，由其中央銀行直接發行和監管。

2. 與 Bitcoin 或以太坊等加密貨幣不同，CBDC 不是去中心化的，也不依賴分佈式賬本技術來獲得發行權。

3.具有法定貨幣功能，與同一貨幣當局發行的實物紙幣和硬幣具有同等價值和擔保。

4. CBDC 的持有者對中央銀行擁有直接債權，這與代表私人金融機構負債的商業銀行存款不同。

5. 與現有支付基礎設施的互操作性是設計的首要任務，從而能夠與零售銀行系統、移動錢包和銷售點終端集成。

技術架構模型

1. 批發 CBDC 僅限金融機構用於銀行間結算和抵押品管理。

2. 零售 CBDC 可供公眾使用，用於日常交易，包括工資、稅收和點對點轉賬。

3. 混合模型將集中發行與中介分配相結合，其中授權實體管理用戶界面和身份驗證，而中央銀行保留對賬本條目的完全控制。

4. 一些實現利用許可的區塊鏈框架來確保可審計性，而不影響交易速度或機密性。

5. 離線功能仍在積極研究中，試點項目測試近場通信 (NFC) 和針對低連接環境的基於 QR 的回退機制。

監管和貨幣政策的影響

1. CBDC的引入可能會通過實現數字餘額的實時利率調整來改變貨幣政策的傳導機制。

2. 央行提高了對宏觀經濟流動的可視性，從而可以更精確地調整準備金要求和流動性注入。

3. 監管框架必須解決數據隱私問題，特別是在交易元數據保留和執法機構訪問協議方面。

4. 跨境 CBDC 互操作性舉措（例如 mBridge 項目）旨在減少對代理銀行網絡和 SWIFT 等傳統消息系統的依賴。

5. 反洗錢 (AML) 合規性嵌入在協議級別，具有可編程功能，可在錢包激活之前強制執行 KYC 驗證。

全球實施格局

1.巴哈馬於2020年推出Sand Dollar，成為第一個全面部署全國性CBDC的國家。

2. 尼日利亞於 2021 年推出了 eNaira，與主要電信提供商的國家身份數據庫和移動貨幣平台集成。

3.中國的數字人民幣（e-CNY）已經經歷了廣泛的試點，涉及超過2.6億註冊用戶以及國有企業和電子商務平台的參與。

4.歐洲央行已進入數字歐元項目的調查階段，強調離線可用性和隱私設計原則。

5. 美聯儲通過波士頓聯儲與麻省理工學院的合作繼續進行研究，發布其“漢密爾頓”原型系統的開源代碼。

常見問題解答

問：CBDC 能否取代實物現金？不會。大多數央行明確表示，CBDC 旨在與現金共存，而不是消除現金。法定貨幣地位同樣適用於這兩種形式。

問：個人可以在沒有銀行賬戶的情況下持有 CBDC 嗎？是的。許多 CBDC 設計支持基本層錢包，僅需要經過驗證的手機號碼或政府頒發的 ID，繞過傳統的銀行網關。

問：CBDC 與穩定幣相同嗎？不會。穩定幣是私人發行的代幣，通常由法定貨幣或其他資產儲備支持，而 CBDC 是主權發行的，除了央行本身之外，不承擔任何交易對手風險。

問：CBDC 交易是匿名的嗎？不會。雖然可以使用假名標識符，但所有交易均可由發行央行追踪，並須遵守國內金融法規規定的法定報告義務。