什麼是算法穩定的？如何保持穩定？

算法通過供應調整和套利保持穩定性，但面臨著波動性和調節性不確定性等挑戰。

2025/04/16 08:28

算法穩定性穩定性是一種加密貨幣，旨在通過使用算法和智能合約來維持相對於特定資產的穩定價值，通常是fiat貨幣，例如美元，而不是得到傳統抵押品的支持，例如其他加密貨幣或物理資產。算法穩定的穩定性是通過各種機制來調整穩定劑的各種機制來響應需求變化的各種機制，從而將其固定在目標資產上。

算法的類型

算法可以根據其維持穩定性的機制將算法穩定性分類為不同類型。這兩種主要類型是重新簽訂穩定劑和Seigniorage共享stablecoins 。

• 重新重新安置穩定劑：這些Stablecoins會自動和定期地調整用戶持有的代幣的總供應，以維護PEG。例如，如果穩定的值的值低於目標釘，則協議可能會增加每個持有人的令牌供應，從而稀釋每個令牌的值並將其帶回釘子。相反，如果該值升高到PEG以上，則協議可能會減少供應。

• Seigniorage股票穩定股：當Stablecoin的價值高於PEG並在值低於PEG的情況下時，它們通過發行新的令牌或股票來運行。該機制旨在平衡供求，以維持穩定的股票價值。可以將Seigniorage份額視為Stablecoin生態系統中的一種股權形式，持有人可能會獲得股息或其他福利。

算法如何保持穩定性

通過經濟激勵措施和算法調整的結合來維持算法穩定的穩定性。這是涉及的關鍵機制：

• 供求調整：算法穩定劑的核心原理是對代幣供應的操縱以抵消需求的波動。如果需求減少，穩定菌的值下降到PEG以下，則該算法可能會減少供應量以增加每個令牌的值。相反，如果需求增加並且值升高到PEG之上，則該算法可能會增加供應量以使價值降低。

• 重新啟動機制：在重新簽署穩定劑時，定期調整令牌的總供應。這可以通過稱為“重新打擊”的過程來完成，在該過程中，每個持有人的餘額會自動增加或減少。例如，如果Stablecoin的交易低於PEG，則該協議可能會使所有持有人的總供應量增加1％，從而稀釋每個令牌的價值並使其更接近PEG。

• Seignierage機制：Seigniorage共享穩定的方法使用了另一種方法。當Stablecoin的價值高於PEG時，該協議可以發行新的令牌或股票，這些代幣或股票出售給投資者。從這些銷售中籌集的資金可用於回購和燃燒令牌，當價值低於釘子以下，從而減少供應並增加每個令牌的價值。

• 套利機會：算法stablecoins通常會創造有助於維持其釘子的套利機會。如果Stablecoin的交易低於PEG，則交易者可以折扣價購買Stablecoin，並以固定的利率將其轉換為目標資產（例如，美元），賺取利潤並減少了循環中的穩定股份的供應。相反，如果Stablecoin的交易在PEG上方，則交易者可以出售Stablecoin併購買目標資產，增加Stablecoin的供應，並將其價值降低。

算法穩定的示例

已經開發出了幾種算法穩定的穩定劑，每種穩定的穩定方法都具有獨特的方法來維持穩定性。這裡有一些值得注意的例子：

• Ampleforth（Ampl） ：Ampleforth是一種重新構成的Stablecoin，根據令牌的價格每天調整其供應量。如果價格高於目標釘，則供應量減少，如果低於目標，則供應量增加。該機制旨在保持每個Ampl代幣穩定的價值隨著時間的流逝。

• 基礎現金（BAC） ：基本現金是一種使用三個令牌的股份股份，該股份使用三個令牌來維持其PEG：BAC（stablecoin），B股份（B股票（持有人）符合Seigniorage的一部分）和債券（當價格低於PEG時，用於回購和BAC）。該系統旨在通過供應調整將BAC的價值保持在1美元。

• Terra（UST） ：Terra是一種算法穩定的stablecoin，使用了一種稱為“分散穩定協議”的不同方法。它通過供應調整和一個叫做Luna的姐妹令牌的結合來維護其釘子。當UST的價值低於1美元以下時，用戶可以將Luna燒成新的UST，增加電源並將其值帶回釘子。相反，當該值上升到1美元以上時，用戶可以將UST燃燒到薄荷新的Luna，減少UST的供應並將其價值降低。

算法的挑戰和風險

儘管算法穩定劑提供了一種保持穩定性的創新方法，但它們也帶來了一些挑戰和風險：

• 波動率：儘管設計了設計，但算法穩定的穩定性仍然可以體驗到明顯的波動性，尤其是在高市場壓力時期。該算法可能並不總是能夠足夠快地調整供應以抵消需求的快速變化。

• 複雜性：算法stablecoins使用的機制對於普通用戶而言可能是複雜的，並且很難理解。這種複雜性會導致混亂和不信任，尤其是如果穩定劑未能保持其釘子。

• 監管不確定性：算法在監管灰色區域運行，其法律地位可能從一個司法管轄區到另一種司法管轄區有很大差異。這種不確定性可能會對這些穩定者的發行人和用戶構成風險。

• 對市場參與者的依賴：算法穩定的成功通常取決於市場參與者的行為，例如套利者和交易者。如果這些參與者未能從事必要的套利活動，則Stablecoin可能難以維持其釘子。

用於算法穩定的用例

在加密貨幣生態系統中，算法穩定性穩態具有多種潛在用例：

• 付款和交易：由於其穩定性，算法可以用作在線和離線日常交易的媒介。它們為Bitcoin和以太坊等揮發性加密貨幣提供了更穩定的替代方法。

• 分散的金融（DEFI） ：算法穩定的穩定性在Defi生態系統中起著至關重要的作用，在該系統中，它們被用作貸款的抵押品，作為貸款和借貸平台的帳戶，以及作為產量農業和其他Fefi應用程序的穩定價值存儲。

• 套期保值和風險管理：投資者可以使用算法的穩定劑來對沖其他加密貨幣的波動。通過將其部分投資組合在Stablecoins中持有，投資者可以減少其市場波動的影響。

• 跨境匯款：算法穩定的穩定性可以促進更快，更便宜的跨境匯款，因為它們可以快速轉移，並且成本低於傳統的金融系統。

常見問題

問：算法可以用作價值存儲嗎？

答：是的，由於其穩定性，算法可以用作價值存儲。但是，它們作為價值存儲的有效性取決於基本算法的魯棒性以及協議隨著時間的推移維持PEG的能力。

問：算法是否分散？

答：許多算法的穩定劑被設計為分散的，這意味著它們在區塊鍊網絡上運行而無需中央權威。但是，權力下放的程度可能會有所不同，某些穩定的人可能具有集中的要素，例如治理或儲備管理。

問：算法與其他類型的穩定劑相比，算法stablecoins如何？

答：算法與其他類型的穩定黴素不同，例如抵押穩定的穩定劑（由其他加密貨幣或資產支持）和菲亞特支持的stablecoins（由傳統菲亞特貨幣支持）。算法穩定菌僅依靠算法和智能合約來維持其PEG，而抵押和菲亞特支持的穩定穩定的穩定穩定性則使用外部資產來確保穩定。

問：如果一種算法穩定桿菌失去釘子，會發生什麼？

答：如果算法stablecoin失去了釘子，該協議將嘗試調整令牌的供應，以使該值重新回到目標釘。但是，如果該算法未能這樣做，則Stablecoin可能會經歷明顯的波動性，其價值可能會偏離PEG。在極端情況下，這可能會導致對穩定的信心的信心喪失及其價值的潛在崩潰。