관세 충격이 시장을 재구성하는 방법

트럼프 행정부의 대규모 관세 발표 이후 몇 주 후에 사건이 발생했다고 말하면 실제로는 정의가되지는 않습니다.

The past few weeks have seen a frantic market reaction to the Trump administration’s announcement of massive tariffs, which are set to drastically reshape financial markets and the global economy.

지난 몇 주 동안 트럼프 행정부의 대규모 관세 발표에 대한 시장 반응이 심각해졌으며, 이는 금융 시장과 세계 경제를 크게 재구성 할 것으로 예상됩니다.

With a brutally crashing and sometimes rebounding market, collapsing trade with China, nearly total confusion over future tariffs, and supply chain disruptions, the financial markets and the economy as a whole are still scrambling to figure out how it will play out.

잔인하게 충돌하고 때로는 반등 시장, 중국과의 무역 붕괴, 미래의 관세에 대한 거의 혼란, 공급망 파괴, 금융 시장과 경제 전체는 여전히 그것이 어떻게 진행 될지 알아 내기 위해 여전히 쇠약 해지고 있습니다.

“The CEOs of Walmart (WMT), Target (TGT), and Home Depot (HD), all of whom delivered a blunt message about interruptions in the supply chain and its effects on consumers.

“WMT (Walmart), Target (TGT) 및 Home Depot (HD)의 CEO는 모두 공급망의 중단 및 소비자에 대한 영향에 대한 무딘 메시지를 전달했습니다.

Trump’s tariffs have placed significant pressure on the retail sector. The business leaders warned that store shelves across America could soon be empty.”

트럼프의 관세는 소매 부문에 상당한 압력을 가했다. 비즈니스 리더들은 미국 전역의 상점 선반이 곧 비어있을 것이라고 경고했다.”

Source: CNN

출처 : CNN

In such periods, it is usually “safe assets” that benefit the most, as capital flees to safety until the storm clears. However, what constitutes a safe asset in the modern era has been an open question in recent years.

그러한시기에는 폭풍이 사라질 때까지 자본이 안전에 도달함에 따라 일반적으로 가장 혜택을받는 것은 일반적으로“안전한 자산”입니다. 그러나 현대 시대의 안전한 자산을 구성하는 것은 최근 몇 년 동안 열린 질문이었습니다.

Historically, and to this day, this would have meant gold, as the only currency independent of any government. More recently, US government bonds have been considered by economists as the “risk-free” benchmark on which the entire global economic system is anchored.

역사적으로, 그리고 오늘날까지 이것은 정부와 무관하게 유일한 통화로 금을 의미했을 것입니다. 보다 최근에, 미국 정부 채권은 경제학자들에 의해 전체 세계 경제 시스템이 정박 된 "위험이없는"벤치 마크로 간주되었습니다.

Another strong contender today is Bitcoin (BTC). This is because Bitcoin replicates many of the features that historically made gold a safe haven in a digital form.

오늘날 또 다른 강력한 경쟁자는 Bitcoin (BTC)입니다. 비트 코인은 역사적으로 금을 디지털 형태로 안전한 피난처로 만든 많은 기능을 복제하기 때문입니다.

Bitcoin USD (BTC)

비트 코인 USD (BTC)

In this recent turmoil, it seems that Bitcoin performed this role well. But does that mean that investors should expect, from now on, for Bitcoin to be de-correlated from broader markets?

이 최근의 혼란에서 비트 코인은이 역할을 잘 수행 한 것으로 보입니다. 그러나 그것은 투자자들이 지금부터 비트 코인이 더 광범위한 시장에서 상관 관계가 없을 것으로 기대해야한다는 것을 의미합니까?

Post-Tariff Fallout: What Happened and What’s Next

목재 후 낙진 : 무슨 일이 있었는지 그리고 다음 단계

On April 2nd, dubbed “Liberation Day” by President Trump, a massive wave of tariffs was announced and followed by more tariffs in the following days.

4 월 2 일, 트럼프 대통령의“해방 일”이라고 불리는 대규모 관세가 발표되었고 그 다음날 더 많은 관세가 이어졌다.

Overall, the tariffs were:

전반적으로 관세는 다음과 같습니다.

Source: USA Today

출처 : USA TODAY

While likely far from over due to the broader and intensifying competition between the US and China, it seems the first round of tariff shock has now somewhat passed.

미국과 중국 사이의 광범위하고 강렬한 경쟁으로 인해 끝나지 않았지만, 첫 번째 관세 충격이 다소 통과 된 것 같습니다.

Investor Panic and Market Moves Explained

투자자 공황 및 시장 이동은 설명했다

The intensity and rapid escalation in tariffs shocked market participants and triggered an immediate sell-off. It was followed by intense days as the main indexes sawed up and down, depending on whether it looked like a tariff deal with some of the US’s main trade partners was likely or not.

관세의 강도와 빠른 에스컬레이션은 시장 참가자에게 충격을 주었고 즉각적인 매도를 유발했습니다. 미국의 주요 무역 파트너와의 관세 거래처럼 보이는지 여부에 따라 주요 인덱스가 위아래로 톱질되면서 강렬한 날이 이어졌습니다.

Many large investors were also considering derisking and reducing exposure during the turmoil.

많은 대규모 투자자들은 또한 혼란 중에 노출을 줄이고 감소하는 것을 고려하고있었습니다.

“What you're looking at, broadly speaking, is a market that is frustrated, uncertain and confused about where we're going to be one day to the next. In that environment you have a tendency to see some investors choosing the safety of cash.”

"당신이보고있는 것은 광범위하게 말하면, 우리가 언젠가는 다음 날에 어디에 될지에 대해 좌절하고 불확실하며 혼란스러워하는 시장입니다. 그 환경에서는 일부 투자자들이 현금의 안전을 선택하는 경향이 있습니다."

John Canavan – Lead analyst at Oxford Economics

John Canavan - 옥스포드 경제학의 수석 분석가

Bitcoin's Decoupling: Signal or Blip?

비트 코인의 분리 : 신호 또는 블립?

Initially, it appeared that Bitcoin would crash alongside other financial assets. But this trend did not last, and even quickly reversed. While Bitcoin is still not yet back to its all-time highs well above the symbolic $100,000 mark, it stands at $95,500 at the time of writing this article.

처음에는 비트 코인이 다른 금융 자산과 함께 충돌하는 것으로 보입니다. 그러나이 추세는 지속되지 않았으며 심지어 빠르게 반전되었습니다. 비트 코인은 아직도 여전히 상징적 인 $ 100,000 이상으로 아직도 최고치로 돌아 가지 않았지만이 기사를 작성할 때 $ 95,500에 있습니다.

However, thanks to the broader market decline of the last weeks, Bitcoin is soon breaking through its highest point ever when compared to the S&P500, which is likely a more relevant comparison point for most investors.

그러나 지난 몇 주 동안의 더 넓은 시장 감소 덕분에 비트 코인은 S & P500과 비교할 때 가장 높은 지점을 겪고 있으며, 이는 대부분의 투자자들과 더 관련성이 높은 비교 지점 일 것입니다.

Source: Daily HODL

출처 : 매일 소원

How Gold, USD, and Bonds Reacted

금, USD 및 채권이 어떻게 반응했는지

Another major, and surprising, winner of the tariffs has been gold. Gold had previously been only slowly rising in price since its low point in 2016, with years-long periods of no growth. However, it is up 25% year-to-date, with unprecedented moves of more than $100/ounce in one day at times.

관세의 또 다른 전공이자 놀라운 승자는 금이었습니다. 금은 이전에 2016 년 최저 지점 이후 가격이 서서히 상승했으며, 몇 년 동안의 성장이 없었습니다. 그러나 전례없는 움직임은 하루에 하루에 100 달러 이상의 전례없는 움직임으로 전년 대비 25% 상승했습니다.

Source: Trading Economics

출처 : 거래 경제학

Meanwhile, the US dollar itself has been decreasing in value quickly against major currencies like the Euro.

한편, 미국 달러 자체는 유로와 같은 주요 통화에 대해 빠르게 가치가 감소하고 있습니다.

Source: Google Finance

출처 : Google 금융

But maybe the most surprising result, one that was likely unexpected even at the White House, was a pronounced weakness in US bonds. For example, the 10-year US bonds saw their yields increase, in total contradiction to expectations, as declining stock prices are usually correlated to rising bond value (and decreasing bond yields).

그러나 백악관에서도 예상치 못한 결과는 미국 채권에서 현저한 약점 일 수 있습니다. 예를 들어, 10 년간의 미국 채권은 주가 하락이 일반적으로 채권 가치 상승 (및 채권 수익률 감소)과 관련이 있기 때문에 기대치와의 전체 모순이 증가했습니다.

Source: CNBC

출처 : CNBC

Altogether, the market’s and other assets’ reactions are painting a pretty grim picture. The tariffs are perceived as very disruptive, but more importantly, the USA itself is not seen as a safe place to park money during a market crash or a potential recession.

시장과 기타 자산의 반응은 모두 꽤 끔찍한 그림을 그립니다. 관세는 매우 파괴적인 것으로 인식되지만, 더 중요한 것은 미국 자체가 시장 충돌이나 잠재적 인 경기 침체 중에 돈을 주차하기위한 안전한 장소로 간주되지 않는다는 것입니다.

Instead, a flight to safety is occurring, with traditional gold and digital gold (Bitcoin) gaining value, while the US dollar’s value declines. If these moves in the bond market persist, this could increase the cost of the US debt, putting a strain on the country’s finances.

대신, 전통적인 금과 디지털 금 (비트 코인)은 가치를 얻는 반면, 미국 달러의 가치는 하락하면서 안전을 향한 비행이 발생하고 있습니다. 채권 시장에서 이러한 움직임이 지속되면 미국 부채 비용이 증가하여 국가의 재정에 부담을 줄 수 있습니다.

Is Bitcoin Now A Risk Asset Or Safe Haven?

Bitcoin은 이제 위험 자산입니까 아니면 안전한 피난처입니까?

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