Ripple 획득 원의 소문이 퍼지고 있지만 평가는 의미가 없습니다.

Ripple에 대한 소문은 잠재적으로 Circle을 획득 할 수있는 소셜 미디어에 퍼졌으며, Stablecoin 시장에서의 전략적 조정에 대한 보고서에 의해 주도됩니다.

Rumors have been swirling on social media about the possibility of Ripple acquiring Circle, with reports suggesting the two companies could be aligning their strategies in the stablecoin market.

Ripple을 인수 할 가능성에 대한 소문에 대한 소문이 있었으며, 두 회사가 Stablecoin 시장에서 전략을 조정할 수 있다고보고했습니다.

However, according to crypto commentator Dom in a recent post on X, there is little chance that Ripple would offer anything close to $20 billion to acquire Circle. A more realistic valuation for Circle, according to Dom, would be around $5 billion, which better reflects the company’s financial performance.

그러나 최근 X에 대한 Crypto 해설자 Dom에 따르면 Ripple이 Circle을 인수하기 위해 200 억 달러에 가까운 것을 제공 할 가능성은 거의 없습니다. DOM에 따르면 Circle에 대한보다 현실적인 평가는 약 50 억 달러이며 회사의 재무 성과를 더 잘 반영합니다.

“fyi @circle IPO valuation is ~$5 billion (which is the valuation Ripple is looking at when it made its acquisition offer).

“FYI @Circle IPO 평가는 ~ 50 억 달러입니다 (이는 Ripple이 인수 제안을 할 때보고있는 평가입니다).

there is no way Ripple would offer $20 billion for Circle.

Ripple이 Circle에 200 억 달러를 제공 할 방법은 없습니다.

ps i see lots of people saying $5 billion is a low offer since circle holds $60 billion in USDC and they have huge user base. but USDC liquidity is not transferrable to another entity. it will be liquidated if anything. also, circle’s revenue model is mainly yield on these reserves, not user fees or transaction fees like other crypto companies. so we should value circle based on its income potential, not the collateral.”

PS 나는 Circle이 USDC에서 600 억 달러를 보유하고 있으며 거대한 사용자 기반을 가지고 있기 때문에 많은 사람들이 50 억 달러가 낮은 제안이라고 말합니다. 그러나 USDC 유동성은 다른 기관으로 양도 할 수 없습니다. 무엇이든 청산됩니다. 또한 Circle의 수익 모델은 주로 다른 암호화 회사와 마찬가지로 사용자 수수료 나 거래 수수료가 아니라 이러한 매장량에 생성됩니다. 따라서 우리는 담보가 아닌 소득 잠재력을 기반으로 원을 소중히 여야합니다.”

Understanding Circle’s True Valuation

Circle의 진정한 평가를 이해합니다

Circle, the issuer of the popular USD Coin (USDC) stablecoin, is a well-known player in the digital payments industry. Currently, Circle manages the issuance of approximately $60 billion worth of USDC, all of which is backed by collateralized reserves in highly liquid assets such as U.S. Treasuries and cash equivalents.

인기있는 USD 코인 (USDC) Stablecoin의 발행자 인 Circle은 디지털 결제 업계에서 잘 알려진 플레이어입니다. 현재 Circle은 약 600 억 달러 상당의 USDC의 발행을 관리하며,이 모든 것은 미국 재무부 및 현금 등가물과 같은 고도로 액체 자산의 담보 준비금으로 뒷받침됩니다.

This large reserve figure often leads some to believe that the company itself is valued at $60 billion, but Dom clarifies that this isn’t the case. The assets are specifically allocated to back the stablecoins in circulation, not to build up Circle’s balance sheet. Instead, Circle generates revenue through the yield realized on these reserves.

이 대규모 예비 인물은 종종 회사 자체가 600 억 달러에 달하는 것으로 믿게되지만 Dom은 이것이 사실이 아님을 분명히합니다. 자산은 구체적으로 Circle의 대차 대조표를 구축하지 않고 순환의 stablecoins를 뒷받침하도록 할당됩니다. 대신, Circle 은이 매장량에서 실현 된 수확량을 통해 수익을 창출합니다.

This yield—accumulated from interest on short-term government securities and other low-risk instruments—contributes to Circle’s earnings, which in turn determine its enterprise valuation.

이 수익률 (단기 정부 증권 및 기타 저 위험기구에 대한이자로 인한이 수익률은 Circle의 수입에 연결되어 기업 평가를 결정합니다.

Ripple’s Acquisition Logic Doesn’t Support a $20 Billion Bid

Ripple의 인수 로직은 200 억 달러의 입찰을 지원하지 않습니다

Considering this business model, Dom argues that Circle’s $5 billion IPO valuation is a more accurate assessment of its income potential. From a corporate finance standpoint, it’s unlikely that Ripple would offer a premium of 4x over that figure, especially since the collateral backing USDC isn’t transferrable or revenue-generating.

이 비즈니스 모델을 고려할 때 Dom은 Circle의 50 억 달러 규모의 IPO 평가가 소득 잠재력에 대한보다 정확한 평가라고 주장합니다. 기업 금융의 관점에서 볼 때, Ripple은 특히 USDC의 담보 후원이 양도 할 수 없거나 수익 창출이 아니기 때문에 해당 수치에 대해 4 배의 프리미엄을 제공 할 가능성은 낮습니다.

With its own ambitions in the stablecoin space and broader payments ecosystem, Ripple has little incentive to overpay for Circle. The company recently announced its entry into the stablecoin market with RLUSD, a new XRP Ledger-native stablecoin backed 1:1 by U.S. dollar reserves.

Stablecoin 공간의 야망과 광범위한 지불 생태계로 Ripple은 Circle에 대한 초과 지불에 대한 인센티브가 거의 없습니다. 이 회사는 최근 미국 달러 준비금으로 1 : 1을 뒷받침하는 새로운 XRP 원장 네이티브 스태 블 데코 인 RLUSD와 함께 Stablecoin 시장에 진입했다고 발표했습니다.

As Ripple is now launching its own digital dollar equivalent, a $20 billion acquisition bid for a competitor seems even less plausible. The decision to acquire a company like Circle would depend on various factors, including current revenue, future cash flows, regulatory risks, and market competitive landscape.

Ripple이 현재 자체 디지털 달러 동등한 것을 시작함에 따라 경쟁 업체에 대한 200 억 달러의 인수 입찰은 그럴듯한 것으로 보입니다. Circle과 같은 회사를 취득하기로 한 결정은 현재 수익, 미래의 현금 흐름, 규제 위험 및 시장 경쟁 환경을 포함한 다양한 요인에 달려 있습니다.

Given the increasing regulatory scrutiny on stablecoins and Circle’s revenue model, which is largely dependent on interest rates, paying a high premium would carry significant risks.

금리에 크게 의존하는 Stablecoins 및 Circle의 수익 모델에 대한 규제 조사가 증가함에 따라 높은 보험료를 지불하면 상당한 위험이 있습니다.

Market Misunderstandings and Misinformation

시장 오해와 잘못된 정보

Dom’s post also touches upon a broader misunderstanding within the crypto community: conflating collateral managed by a company with its equity value. This oversight can inflate company valuations, especially in the stablecoin sector, where a large portion of assets are held in custody.

Dom의 포스트는 또한 암호화 커뮤니티 내에서 광범위한 오해를 다루고 있습니다. 자본 가치를 가진 회사가 관리하는 담보를 혼란스럽게합니다. 이 감독은 특히 자산의 상당 부분이 구금되어있는 Stablecoin 부문에서 회사 평가를 팽창시킬 수 있습니다.

To be clear, the $60 billion in assets isn’t available for Circle to use for growth or acquisitions. These funds are specifically allocated to redeem USDC if needed.

분명히, 600 억 달러의 자산은 Circle이 성장이나 인수에 사용할 수 없습니다. 이 기금은 필요한 경우 USDC를 상환하기 위해 구체적으로 할당됩니다.

Instead, Circle’s enterprise value should be assessed through more standard metrics, such as revenue potential from interest earnings, future growth prospects, expansion of their user base, and strategic positioning in the broader market. All of these fundamentals contribute to the $5 billion valuation, not the speculative $20 billion figure.

대신, Circle의 엔터프라이즈 가치는이자 수입, 미래의 성장 전망, 사용자 기반의 확장 및 광범위한 시장에서의 전략적 포지셔닝과 같은 더 많은 표준 지표를 통해 평가되어야합니다. 이 모든 기초는 투기 적으로 200 억 달러의 수치가 아니라 50 억 달러의 평가에 기여합니다.

Rational Valuations in an Evolving Ecosystem

진화하는 생태계의 합리적인 평가

As the competition in the stablecoin market intensifies with new entrants like PayPal and financial institutions joining the space, strategic acquisitions will likely play a role in shaping the future of digital finance. However, companies like Ripple, which take a calculated, enterprise-focused approach, are unlikely to be easily enticed into making such moves.

StableCoin 시장의 경쟁이 PayPal 및 금융 기관과 같은 새로운 참가자와 공간에 합류함에 따라 전략적 인수는 디지털 금융의 미래를 형성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 그러나 계산 된 엔터프라이즈 중심의 접근 방식을 취하는 Ripple과 같은 회사는 그러한 움직임을 쉽게 할 수 없을 것입니다.

Ripple is known for its focus on utility, scalability, and sustainable revenue models, which suggests they wouldn’t be easily swayed by hype. Dom’s breakdown of Circle’s valuation highlights why any serious acquisition offer would be grounded in financial reality.

Ripple은 유틸리티, 확장 성 및 지속 가능한 수익 모델에 중점을 두는 것으로 유명하며, 이는 과대 광고로 쉽게 흔들리지 않을 것임을 시사합니다. Circle의 평가에 대한 Dom의 고장은 왜 심각한 인수 제안이 재정적 현실에 근거가 될지 강조합니다.