롤업 중심의 미래는 너무 잘 진행되었습니다. 이제 토큰은 이더리움 자체보다 더 많은 거래를 처리합니다.

레이어 2 블록체인 또는 L2라고도 알려진 주요 롤업용 토큰은 비참한 한 해를 보냈습니다. Arbitrum은 1월 1일 이후 66% 하락했습니다. 해당 기간 동안 낙관론은 56% 하락했습니다.

Ethereum has shifted its focus towards layer 2 blockchains, also known as L2s, in an effort to improve scalability and reduce transaction costs on its network. Among the most prominent L2s are Arbitrum, Optimism, Starknet, ZkSync, and Mantle. These L2s have experienced varying degrees of success in attracting users and processing transactions.

이더리움은 네트워크의 확장성을 개선하고 거래 비용을 줄이기 위한 노력의 일환으로 L2라고도 알려진 레이어 2 블록체인으로 초점을 전환했습니다. 가장 눈에 띄는 L2 중에는 Arbitrum, Optimism, Starknet, ZkSync 및 Mantle이 있습니다. 이러한 L2는 사용자 유치 및 거래 처리에서 다양한 수준의 성공을 경험했습니다.

However, despite the overall growth and adoption of L2s, the tokens associated with these L2s have largely underperformed in 2024. While crypto markets have enjoyed a strong year, with the total market value of all tokens surging by more than 46%, L2 tokens have faced a different fate.

그러나 L2의 전반적인 성장과 채택에도 불구하고 이러한 L2와 관련된 토큰은 2024년에 크게 저조했습니다. 암호화폐 시장은 모든 토큰의 총 시장 가치가 46% 이상 급증하는 등 강력한 한 해를 보냈지만 L2 토큰은 다른 운명에 직면했습니다.

According to data from CoinGecko, Arbitrum’s token (token:arbitrum) has seen a significant decline of 66% since January 1. Optimism’s token (token:optimism) has also fallen by a substantial 56% during the same period. Starknet’s token (token:starknet) has faced the steepest decline among major L2 tokens, plummeting by a whopping 84%.

CoinGecko의 데이터에 따르면 Arbitrum의 토큰(token:arbitrum)은 1월 1일 이후 66%의 상당한 감소를 보였습니다. Optimism의 토큰(token:optimism)도 같은 기간 동안 상당한 56% 감소했습니다. 스타크넷의 토큰(token:starknet)이 주요 L2 토큰 중 가장 가파른 하락세를 보이며 무려 84%나 급락했습니다.

ZkSync’s token (token:zksync) has also experienced a notable decline of 55% since January 1. In contrast, Mantle’s token (token:mantle) has seen a more modest decline of 10%.

ZkSync의 토큰(token:zksync)도 1월 1일 이후 55%의 눈에 띄는 감소를 경험했습니다. 이와 대조적으로 Mantle의 토큰(token:mantle)은 10%의 완만한 감소를 보였습니다.

Several analysts attribute L2 tokens’ poor performance to the large supply of tokens and the continuous selling pressure exerted by organizations affiliated with the L2s.

몇몇 분석가들은 L2 토큰의 저조한 성과를 대규모 토큰 공급과 L2 관련 조직의 지속적인 판매 압력에 기인한다고 생각합니다.

“There have been Arbitrum and Optimism unlocks, and those are the two that have seen the most price weakness,” Thomas Bautista, a research analyst at GSR, told Blockworks in an interview.

GSR의 연구 분석가인 Thomas Bautista는 인터뷰에서 Blockworks에 “Arbitrum과 Optimism이 잠금 해제되었으며 가격이 가장 약세를 보인 두 가지가 있습니다.”라고 말했습니다.

“OP and ARB both saw substantial token unlocks this year. The significant increase in circulating supply created sell pressure, driving down individual token prices.”

“OP와 ARB 모두 올해 상당한 토큰 잠금 해제를 기록했습니다. 순환 공급의 급격한 증가로 인해 판매 압력이 발생하여 개별 토큰 가격이 하락했습니다.”

Indeed, a significant portion of L2 tokens are still locked and will be gradually released over the coming years. According to data from Token Track, only 40% of Arbitrum tokens are currently in circulation.

실제로 L2 토큰의 상당 부분은 여전히 ​​잠겨 있으며 향후 몇 년간 점진적으로 출시될 예정입니다. Token Track의 데이터에 따르면 현재 Arbitrum 토큰의 40%만이 유통되고 있습니다.

Meanwhile, only 29% of OP tokens are currently in circulation, and Starknet will face an even larger supply shock, with a mere 19% of its tokens circulating. Mantle is an outlier among major L2s, with 54% of its tokens currently in circulation.

한편, 현재 OP 토큰의 29%만이 유통되고 있으며, 스타크넷은 단지 19%의 토큰이 유통되면서 훨씬 더 큰 공급 충격에 직면하게 될 것입니다. 맨틀은 현재 유통되는 토큰의 54%를 차지하는 주요 L2 중 특이점입니다.

“In dollar terms, this means we are going to see several billions worth of tokens come into circulation over the next few years,” Bautista added.

Bautista는 “달러 기준으로 이는 향후 몇 년 동안 수십억 달러 상당의 토큰이 유통되는 것을 보게 될 것임을 의미합니다.”라고 덧붙였습니다.

Furthermore, cooperatives and foundations that govern most L2s often utilize these tokens to fuel the growth and development of their respective ecosystems. For instance, the Arbitrum DAO recently voted to establish a “Gaming Catalyst Program” that will provide grants and invest in game developers and studios.

또한, 대부분의 L2를 관리하는 협동조합과 재단은 종종 이러한 토큰을 활용하여 해당 생태계의 성장과 발전을 촉진합니다. 예를 들어, Arbitrum DAO는 최근 게임 개발자와 스튜디오에 보조금을 제공하고 투자하는 "Gaming Catalyst 프로그램"을 수립하기로 투표했습니다.

The program was funded with more than 200 million ARB tokens, which were valued at approximately $200 million at the time of the announcement.

이 프로그램은 발표 당시 약 2억 달러 상당의 2억 개 이상의 ARB 토큰으로 자금을 조달했습니다.

“Right now, all the L2s are really focused on growth, and a lot of that growth is through token incentives,” Ian Unsworth, the founder of Kairos Research, told Blockworks.

Kairos Research의 설립자인 Ian Unsworth는 Blockworks에 “현재 모든 L2는 성장에 초점을 맞추고 있으며 그 성장의 대부분은 토큰 인센티브를 통해 이루어집니다.”라고 말했습니다.

“There’s nothing wrong with that, it’s obviously with the intent of getting to a point where there is so much value being created on the chain itself that it can begin flowing back to the DAO or token holders themselves.”

"그것에는 아무런 문제가 없습니다. 체인 자체에서 너무 많은 가치가 생성되어 DAO나 토큰 보유자에게 다시 흘러갈 수 있는 지점에 도달하려는 의도가 있는 것은 분명합니다."

It is worth noting that the combined market value of major rollup tokens has remained relatively stable despite the large token unlocks and sell pressure, according to Bautista.

Bautista에 따르면, 대규모 토큰 잠금 해제 및 판매 압력에도 불구하고 주요 롤업 토큰의 총 시장 가치가 상대적으로 안정적으로 유지되었다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

“The total market cap of the top five L2 tokens has held steady at around $6 billion since December 2023, suggesting that the market’s overall valuation of top L2s has held steady despite the price declines,” he said.

그는 "상위 5개 L2 토큰의 총 시가 총액은 2023년 12월 이후 약 60억 달러로 꾸준히 유지되었으며, 이는 가격 하락에도 불구하고 상위 L2 토큰의 시장 전체 가치가 안정적으로 유지되었음을 시사합니다"라고 말했습니다.

Moreover, if crypto markets experience a broad-based rally, it could potentially lift L2 tokens despite the planned supply increases, according to Brian Rudick, director of research at crypto trading firm GSR.

더욱이 암호화폐 시장이 광범위한 랠리를 경험한다면 계획된 공급 증가에도 불구하고 L2 토큰이 잠재적으로 상승할 수 있다고 암호화폐 거래 회사 GSR의 연구 이사인 Brian Rudick이 말했습니다.

“Unlocks are typically a headwind for token prices, but the largest determinant on how much [or] whether they impact price will likely be the market backdrop,” Rudick told Blockworks.

“잠금 해제는 일반적으로 토큰 가격의 역풍이지만 가격에 얼마나 영향을 미치는지 여부를 결정하는 가장 큰 요인은 시장 배경일 것입니다.”라고 Rudick은 Blockworks에 말했습니다.

“As we’ve seen in previous cycles, large unlocks are often much more easily absorbed when crypto prices are running.”

"이전 주기에서 살펴본 것처럼 암호화폐 가격이 상승할 때 대규모 잠금 해제가 훨씬 더 쉽게 흡수되는 경우가 많습니다."