Die Rollup-zentrierte Zukunft ist zu gut gelaufen: Token verarbeiten jetzt mehr Transaktionen als Ethereum selbst

Token für große Rollups, auch bekannt als Layer-2-Blockchains oder L2s, haben ein miserables Jahr hinter sich: Arbitrum ist seit dem 1. Januar um 66 % gefallen; Der Optimismus ist in diesem Zeitraum um 56 % gesunken

Ethereum has shifted its focus towards layer 2 blockchains, also known as L2s, in an effort to improve scalability and reduce transaction costs on its network. Among the most prominent L2s are Arbitrum, Optimism, Starknet, ZkSync, and Mantle. These L2s have experienced varying degrees of success in attracting users and processing transactions.

Ethereum hat seinen Fokus auf Layer-2-Blockchains, auch L2s genannt, verlagert, um die Skalierbarkeit zu verbessern und die Transaktionskosten in seinem Netzwerk zu senken. Zu den bekanntesten L2s zählen Arbitrum, Optimism, Starknet, ZkSync und Mantle. Diese L2s haben unterschiedliche Erfolge bei der Gewinnung von Benutzern und der Abwicklung von Transaktionen erzielt.

However, despite the overall growth and adoption of L2s, the tokens associated with these L2s have largely underperformed in 2024. While crypto markets have enjoyed a strong year, with the total market value of all tokens surging by more than 46%, L2 tokens have faced a different fate.

Doch trotz des Gesamtwachstums und der Akzeptanz von L2s haben die mit diesen L2s verbundenen Token im Jahr 2024 eine weitgehend unterdurchschnittliche Performance gezeigt. Während die Kryptomärkte ein starkes Jahr hatten und der Gesamtmarktwert aller Tokens um mehr als 46 % stieg, ist dies bei L2-Tokens der Fall ein anderes Schicksal erwartet.

According to data from CoinGecko, Arbitrum’s token (token:arbitrum) has seen a significant decline of 66% since January 1. Optimism’s token (token:optimism) has also fallen by a substantial 56% during the same period. Starknet’s token (token:starknet) has faced the steepest decline among major L2 tokens, plummeting by a whopping 84%.

Laut Daten von CoinGecko hat der Token von Arbitrum (token:arbitrum) seit dem 1. Januar einen deutlichen Rückgang von 66 % erlebt. Auch der Token von Optimism (token:optimism) ist im gleichen Zeitraum um beachtliche 56 % gefallen. Der Token von Starknet (token:starknet) verzeichnete den stärksten Rückgang unter den großen L2-Token und stürzte um satte 84 % ab.

ZkSync’s token (token:zksync) has also experienced a notable decline of 55% since January 1. In contrast, Mantle’s token (token:mantle) has seen a more modest decline of 10%.

Auch der Token von ZkSync (token:zksync) verzeichnete seit dem 1. Januar einen bemerkenswerten Rückgang von 55 %. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Token von Mantle (token:mantle) einen bescheideneren Rückgang von 10 %.

Several analysts attribute L2 tokens’ poor performance to the large supply of tokens and the continuous selling pressure exerted by organizations affiliated with the L2s.

Mehrere Analysten führen die schlechte Leistung von L2-Token auf das große Angebot an Token und den anhaltenden Verkaufsdruck zurück, der von mit den L2 verbundenen Organisationen ausgeübt wird.

“There have been Arbitrum and Optimism unlocks, and those are the two that have seen the most price weakness,” Thomas Bautista, a research analyst at GSR, told Blockworks in an interview.

„Es gab Arbitrum- und Optimism-Freischaltungen, und das sind die beiden, die die größte Preisschwäche erlebt haben“, sagte Thomas Bautista, ein Research-Analyst bei GSR, in einem Interview mit Blockworks.

“OP and ARB both saw substantial token unlocks this year. The significant increase in circulating supply created sell pressure, driving down individual token prices.”

„OP und ARB verzeichneten in diesem Jahr beide erhebliche Token-Freischaltungen. Der deutliche Anstieg des zirkulierenden Angebots erzeugte Verkaufsdruck und drückte die Preise einzelner Token nach unten.“

Indeed, a significant portion of L2 tokens are still locked and will be gradually released over the coming years. According to data from Token Track, only 40% of Arbitrum tokens are currently in circulation.

Tatsächlich ist ein erheblicher Teil der L2-Token immer noch gesperrt und wird in den kommenden Jahren schrittweise freigegeben. Nach Angaben von Token Track sind derzeit nur 40 % der Arbitrum-Tokens im Umlauf.

Meanwhile, only 29% of OP tokens are currently in circulation, and Starknet will face an even larger supply shock, with a mere 19% of its tokens circulating. Mantle is an outlier among major L2s, with 54% of its tokens currently in circulation.

Mittlerweile sind derzeit nur 29 % der OP-Token im Umlauf, und Starknet wird mit einem noch größeren Angebotsschock konfrontiert sein, da lediglich 19 % seiner Token im Umlauf sind. Mantle ist ein Ausreißer unter den großen L2s, da derzeit 54 % seiner Token im Umlauf sind.

“In dollar terms, this means we are going to see several billions worth of tokens come into circulation over the next few years,” Bautista added.

„In Dollar ausgedrückt bedeutet dies, dass in den nächsten Jahren Token im Wert von mehreren Milliarden in Umlauf kommen werden“, fügte Bautista hinzu.

Furthermore, cooperatives and foundations that govern most L2s often utilize these tokens to fuel the growth and development of their respective ecosystems. For instance, the Arbitrum DAO recently voted to establish a “Gaming Catalyst Program” that will provide grants and invest in game developers and studios.

Darüber hinaus nutzen Genossenschaften und Stiftungen, die die meisten L2s verwalten, diese Token häufig, um das Wachstum und die Entwicklung ihrer jeweiligen Ökosysteme voranzutreiben. Beispielsweise hat das Arbitrum DAO kürzlich für die Einrichtung eines „Gaming Catalyst Program“ gestimmt, das Zuschüsse gewährt und in Spieleentwickler und -studios investiert.

The program was funded with more than 200 million ARB tokens, which were valued at approximately $200 million at the time of the announcement.

Das Programm wurde mit mehr als 200 Millionen ARB-Tokens finanziert, die zum Zeitpunkt der Ankündigung einen Wert von etwa 200 Millionen US-Dollar hatten.

“Right now, all the L2s are really focused on growth, and a lot of that growth is through token incentives,” Ian Unsworth, the founder of Kairos Research, told Blockworks.

„Im Moment konzentrieren sich alle L2s wirklich auf Wachstum, und ein Großteil dieses Wachstums erfolgt durch Token-Anreize“, sagte Ian Unsworth, der Gründer von Kairos Research, gegenüber Blockworks.

“There’s nothing wrong with that, it’s obviously with the intent of getting to a point where there is so much value being created on the chain itself that it can begin flowing back to the DAO or token holders themselves.”

„Daran ist nichts auszusetzen, es geht offensichtlich darum, einen Punkt zu erreichen, an dem in der Kette selbst so viel Wert geschaffen wird, dass er beginnen kann, zum DAO oder den Token-Inhabern selbst zurückzufließen.“

It is worth noting that the combined market value of major rollup tokens has remained relatively stable despite the large token unlocks and sell pressure, according to Bautista.

Es ist erwähnenswert, dass der Gesamtmarktwert der wichtigsten Rollup-Token laut Bautista trotz der großen Token-Freischaltungen und des Verkaufsdrucks relativ stabil geblieben ist.

“The total market cap of the top five L2 tokens has held steady at around $6 billion since December 2023, suggesting that the market’s overall valuation of top L2s has held steady despite the price declines,” he said.

„Die Gesamtmarktkapitalisierung der Top-5-L2-Tokens liegt seit Dezember 2023 stabil bei rund 6 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Gesamtbewertung der Top-L2-Tokens trotz der Preisrückgänge stabil geblieben ist“, sagte er.

Moreover, if crypto markets experience a broad-based rally, it could potentially lift L2 tokens despite the planned supply increases, according to Brian Rudick, director of research at crypto trading firm GSR.

Darüber hinaus könnte eine breit angelegte Erholung der Kryptomärkte die L2-Token trotz der geplanten Angebotserhöhungen möglicherweise ankurbeln, so Brian Rudick, Forschungsdirektor beim Krypto-Handelsunternehmen GSR.

“Unlocks are typically a headwind for token prices, but the largest determinant on how much [or] whether they impact price will likely be the market backdrop,” Rudick told Blockworks.

„Freischaltungen sind normalerweise ein Gegenwind für die Token-Preise, aber der größte Einflussfaktor dafür, wie stark [oder] ob sie sich auf den Preis auswirken, wird wahrscheinlich das Marktumfeld sein“, sagte Rudick gegenüber Blockworks.

“As we’ve seen in previous cycles, large unlocks are often much more easily absorbed when crypto prices are running.”

„Wie wir in früheren Zyklen gesehen haben, werden große Freischaltungen oft viel leichter absorbiert, wenn die Kryptopreise steigen.“