2024년 4분기 암호화폐 전망

이 2024년 4분기 시장 보고서는 Techemy Capital의 연구팀에서 제공합니다. Techemy Capital Limited는 부티크 투자 관리 회사입니다.

This Q4 2024 market report is brought to you by the Research Team at Techemy Capital. Techemy Capital Limited is a boutique investment management company focused on digital asset management. We seek to provide fund managers and institutional investors with clear, well-researched, and cutting-edge investment opportunities. Techemy Capital Limited is an authorised Financial Services Provider to wholesale investors under New Zealand law.

이 2024년 4분기 시장 보고서는 Techemy Capital의 연구팀에서 제공합니다. Techemy Capital Limited는 디지털 자산 관리에 중점을 둔 부티크 투자 관리 회사입니다. 우리는 펀드 매니저와 기관 투자자에게 명확하고 잘 연구된 최첨단 투자 기회를 제공하고자 노력합니다. Techemy Capital Limited는 뉴질랜드 법률에 따라 도매 투자자에게 공인된 금융 서비스 제공업체입니다.

Techemy.Capital 

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2024 Q4 crypto outlook

2024년 4분기 암호화폐 전망

Introduction:

소개:

Deep into the final quarter of 2024, the global economy and cryptocurrency markets are navigating a complex landscape marked by anticipation with a touch of uncertainty. With the US Federal Reserve’s efforts to engineer a soft landing reminiscent of the 1990s and Bitcoin’s steady ascent as a digital hedge, market sentiment is cautiously optimistic. As has been the case for much of the year, Bitcoin has been steady, and threatening to break out, but as yet unable to push on to new all-time-highs. 

2024년 4분기가 깊어가는 가운데, 글로벌 경제와 암호화폐 시장은 약간의 불확실성과 기대감이 공존하는 복잡한 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 1990년대를 연상시키는 연착륙을 계획하려는 미국 연방준비은행의 노력과 디지털 헤지로서의 비트코인의 꾸준한 상승으로 인해 시장 정서는 조심스럽게 낙관적입니다. 올해 대부분의 경우와 마찬가지로 비트코인은 꾸준하고 돌파를 위협했지만 아직 새로운 사상 최고치를 달성할 수는 없습니다.

In this piece, we explore the key macro trends shaping the digital asset markets in Q4 2024. We then focus specifically on Bitcoin and Ethereum’s respective positions as we approach the end of the year before reviewing the growing relevance of meme coins and the implications this may have for the broader digital asset space.

이 글에서는 2024년 4분기에 디지털 자산 시장을 형성하는 주요 거시적 추세를 살펴봅니다. 그런 다음 연말이 다가옴에 따라 비트코인과 이더리움의 각각의 위치에 구체적으로 초점을 맞춘 후 밈 코인의 관련성 증가와 이것이 미칠 수 있는 영향을 검토합니다. 더 넓은 디지털 자산 공간을 확보하세요.

90s Nostalgia and the Soft Landing

90년대 향수와 연착륙

A theme running through Russell Investments’ Q4 economic outlook is 90’s nostalgia. Noel and Liam Gallagher have miraculously found a way to make up and go on tour again, while the US is seeking to deliver a soft landing, a Central Bank holy grail last pulled off in the 1990s. A soft landing is a Central Bank-driven cyclical slowdown in economic growth that ends without a period of recession. 

Russell Investments의 4분기 경제 전망을 관통하는 주제는 90년대 향수입니다. 노엘과 리암 갤러거는 기적적으로 만회하고 다시 투어에 나갈 수 있는 방법을 찾았고, 미국은 연착륙을 모색하고 있는 반면, 중앙은행의 성배는 1990년대에 마지막으로 이루어졌습니다. 연착륙은 중앙은행이 주도하여 경기 침체 기간 없이 경제 성장이 주기적으로 둔화되는 현상을 말합니다.

Between 1994 and 1995, the US Federal Reserve raised rates 7 times, and then a few more times in 1995. The US, under Fed Chairman Alan Greenspan, was able to successfully cool off inflation without derailing the growth of the economy. Alan Blinder, former vice chairman of the Federal Reserve, noted that this was the “perfect soft landing that helped make Alan Greenspan a central banking legend.”

1994년부터 1995년 사이에 미국 연준은 금리를 7차례 인상했고, 1995년에도 몇 차례 더 인상했습니다. 미국은 앨런 그린스펀 연준 의장 아래 경제 성장을 저해하지 않고 인플레이션을 성공적으로 진정시킬 수 있었습니다. 전 연준 부의장인 앨런 블라인더(Alan Blinder)는 이것이 “앨런 그린스펀을 중앙은행의 전설로 만드는 데 도움이 된 완벽한 연착륙”이라고 언급했습니다.

US GDP growth. 

미국 GDP 성장.

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis

출처: 미국 경제 분석국

Several major American institutions have assured citizens that a soft landing is coming in 2024.

몇몇 주요 미국 기관은 시민들에게 2024년에 연착륙이 올 것이라고 확신했습니다.

Source: Google

출처: 구글

Central Banks are often pushed into raising interest rates to deal with quickly rising inflation and prevent the economy from overheating. Following the compensatory quantitative easing that the US Federal Reserve used to deal with an economy struggling during the pandemic of 2020-2023, the money supply rose, and so did inflation. 

중앙은행은 빠르게 상승하는 인플레이션에 대처하고 경제 과열을 방지하기 위해 금리 인상을 강요받는 경우가 많습니다. 2020~2023년 팬데믹 기간 동안 어려움을 겪고 있는 경제를 다루기 위해 미국 연준이 사용한 보상적 양적 완화에 이어 통화 공급이 증가했고 인플레이션도 증가했습니다.

US inflation rate 

미국 인플레이션율

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis

출처: 미국 경제 분석국

In this economy, people needed more dollars to buy the same things, and wages could not keep up. To combat this, the Fed began a monetary tightening cycle, raising interest rates and making capital more expensive, signaling the beginning of a saver’s economy.

이 경제에서는 사람들이 같은 물건을 사기 위해 더 많은 달러가 필요했고 임금은 따라갈 수 없었습니다. 이에 맞서기 위해 연준은 금리를 인상하고 자본을 더 비싸게 만드는 통화 긴축 사이클을 시작하여 저축 경제의 시작을 알렸습니다.

Interest Rate Movements and Market Reactions

금리 움직임과 시장 반응

The US target rate began rising in March 2022. It continued ramping up before peaking in July 2023. The rate was then left flat for over a year before finally being cut in September 2024. 

미국의 목표 금리는 2022년 3월부터 인상되기 시작했습니다. 2023년 7월 정점에 도달할 때까지 계속해서 증가했습니다. 이후 금리는 1년 넘게 그대로 유지되다가 2024년 9월에 최종적으로 인하되었습니다.

Source: The Federal Reserve

출처: 연방준비은행

US Fed Funds Rate

미국 연방기금 금리

This recent cut on the cusp of Q4 2024 has created hype, excitement, and bullish expectations. Russell Investments notes in its Q4 outlook: “The stakes are high. Markets are priced for a soft landing, so even a mild recession is likely to trigger a significant equity-market correction.” 

2024년 4분기에 시작된 이 최근 인하는 과대광고, 흥분, 낙관적인 기대를 불러일으켰습니다. Russell Investments는 4분기 전망에서 다음과 같이 언급했습니다. “위험이 높습니다. 시장은 연착륙에 맞춰 가격이 책정되므로 가벼운 경기 침체라도 상당한 주식 시장 조정을 촉발할 가능성이 높습니다.”

Risks to the Soft Landing Narrative

연착륙 서사에 대한 위험

S&P Global, in its Q4 outlook, predicts volatility and outlines risks that may disrupt the soft landing narrative. Labor demand has been resilient. “Despite fast policy and market interest rate increases, labor demand has remained reasonably strong.” If free-market-driven services spending and labor were to teeter and fall off, interest rates would likely have to drop more than planned to avoid a deeper recession, which could lead to overheating and a terminally dysfunctional economy.

S&P Global은 4분기 전망에서 변동성을 예측하고 연착륙 이야기를 방해할 수 있는 위험을 설명합니다. 노동 수요는 탄력적이었습니다. "빠른 정책과 시장 금리 인상에도 불구하고 노동 수요는 여전히 합리적으로 강세를 유지하고 있습니다." 자유 시장 중심의 서비스 지출과 노동력이 흔들리고 하락한다면 더 깊은 경기 침체를 피하기 위해 금리는 계획보다 더 많이 떨어져야 할 가능성이 높으며, 이는 과열과 경제의 궁극적인 기능 장애로 이어질 수 있습니다.

This is the situation US Central Bankers have been trying to avoid, and they use it to justify their slow, steady approach to interest rate cuts. If interest rates were cut too sharply, that could trigger a hard landing. Another potential danger for a soft landing scenario is geopolitical tension. 

이것이 바로 미국 중앙은행이 피하려고 노력해 온 상황이며, 그들은 금리 인하에 대한 느리고 꾸준한 접근 방식을 정당화하기 위해 이를 이용합니다. 금리를 너무 가파르게 인하하면 경착륙이 발생할 수 있다. 연착륙 시나리오의 또 다른 잠재적 위험은 지정학적 긴장입니다.

The increasing likelihood of a land war in the Middle East combined with the ongoing conflict in Ukraine may mean the immediate and disruptive reconfiguration of supply chains and energy sourcing. These could create a risk-off environment, where market participants flee from riskier assets to safer ones.

우크라이나에서 진행 중인 분쟁과 결합하여 중동에서 육지 전쟁이 발생할 가능성이 높아지면서 공급망과 에너지 소싱의 즉각적이고 파괴적인 재구성이 발생할 수 있습니다. 이는 시장 참여자들이 더 위험한 자산에서 더 안전한 자산으로 이동하는 위험 회피 환경을 조성할 수 있습니다.

Impact on Digital Assets

디지털 자산에 미치는 영향

A risk-off environment would be detrimental to the crypto sector, even for assets such

위험 회피 환경은 암호화폐 부문에 해로울 수 있습니다.