새로운 플레이어는 비트 코인 필드에 들어갔고, 이전 사이클 예측은 더 이상 올바르지 않도록 이끌었습니다.

Cryptoquant의 CEO이자 유명한 온쇄 분석가 인 Ki Young Ju는“Bitcoin Bull Cycle이 끝났다”는 그의 초기 예측에 반영되었습니다.

Ki Young Ju, CEO of CryptoQuant and a known on-chain analyst, is sharing his thoughts on his earlier prediction that "the Bitcoin bull cycle was over."

Cryptoquant의 CEO이자 알려진 온 체인 분석가 인 Ki Young Ju는 "비트 코인 황소주기가 끝났다"는 이전의 예측에 대한 그의 생각을 공유하고 있습니다.

Two months ago, I said the bull cycle was over, but I was wrong. #Bitcoin selling pressure is easing, and massive inflows are coming through ETFs.

두 달 전, 나는 황소주기가 끝났다고 말했지만 틀렸다. #Bitcoin 판매 압력이 완화되고 있으며 ETF를 통해 막대한 유입이 발생합니다.

In the past, the Bitcoin market was pretty simple. The main players were old whales, miners, and new retail investors, basically…

과거에는 비트 코인 시장은 매우 간단했습니다. 주요 플레이어는 기본적으로 낡은 고래, 광부 및 새로운 소매 투자자였습니다.

Ki Young Ju, CEO of CryptoQuant (cryptoquant.com) (@ki_young_ju) May 9, 2025

Ki Young Ju, Cryptoquant (cryptoquant.com)의 CEO (@ki_young_ju) 2025 년 5 월 9 일

The CryptoQuant CEO shared a chart called “Signal 365 MA” and noted how he made a mistake. He explained how the market is changing with new players, including institutional investors and exchange-traded funds (ETFs).

Cryptoquant CEO는 "Signal 365 MA"라는 차트를 공유하고 실수를 한 방법에 주목했습니다. 그는 기관 투자자 및 ETF (Exchange Traded Fund)를 포함하여 새로운 플레이어와 시장이 어떻게 변화하고 있는지 설명했습니다.

A market transformed: New players, new rules

시장 변화 : 새로운 플레이어, 새로운 규칙

In his post, Ki Young Ju explained why his earlier claim that “the Bitcoin bull cycle was over” was false. The market used to be simpler, with miners, individual investors, and ‘old’ whales playing a game like ‘Musical Chairs,’ which made Bitcoin cycles predictable.

그의 직책에서 Ki Young Ju는 왜“Bitcoin Bull Cycle이 끝났다”는 그의 이전 주장이 거짓인지 설명했습니다. 예전에는 광부, 개인 투자자 및 '뮤지컬 의자'와 같은 게임을하는 '오래된'고래가 비트 코인 사이클을 예측할 수있게 해주었습니다.

When retail liquidity dried up and whales cashed out, a sequence of sell-offs signaled a cycle peak. “It was relatively easy to predict the cycle peak,” he stated. But that model is no longer relevant.

소매 유동성이 마르고 고래가 현금화되면 일련의 매도로 인해 사이클 피크가 나타났습니다. "사이클 피크를 예측하는 것은 비교적 쉬웠다"고 그는 말했다. 그러나이 모델은 더 이상 관련이 없습니다.

Today’s Bitcoin market is far more diverse. We have new institutional investors, MicroStrategy (MICROSTRATEGY)(MSTR), ETFs, and government agencies entering the market. The launch of 11 Bitcoin spot ETFs has greatly expanded institutional liquidity, with daily ETF volumes now approaching $10 billion.

오늘날의 비트 코인 시장은 훨씬 더 다양합니다. 우리는 새로운 기관 투자자, Microstrategy (Microstrategy) (MSTR), ETF 및 정부 기관이 시장에 진출하고 있습니다. 11 개의 비트 코인 스팟 ETF의 출시는 기관 유동성을 크게 확장했으며, 일일 ETF 양은 현재 100 억 달러에 이르렀습니다.

“New liquidity sources and volume are becoming more uncertain, signaling a transition as the Bitcoin market merges with TradFi,” Ki Young Ju said, highlighting this change.

Ki Young Ju는“새로운 유동성 원천과 양이 더 불확실 해지고 있으며, 비트 코인 시장이 Tradfi와 합병함에 따라 전환을 알리고있다”고 Ki Young Ju는 말했다.

Since these new participants can offset even intense selling pressure, he now thinks the emphasis should be on institutional inflows rather than whale sell-offs.

이 새로운 참가자들은 심지어 강렬한 판매 압력을 상쇄 할 수 있기 때문에 이제 고래 매도보다는 제도적 유입에 중점을 두어야한다고 생각합니다.

This shift is graphically supported by the “Signal 365 MA” chart, which compares the price of Bitcoin to its 365-day moving average (MA) from 2013 to 2025.

이러한 변화는 비트 코인의 가격을 2013 년부터 2025 년까지 365 일 이동 평균 (MA)과 비교하는 "신호 365 MA"차트에 의해 그래픽으로 지원됩니다.

Source: CryptoQuant

출처 : cryptoquant

In the past, the chart has displayed severe dives below the 365 MA during bear markets (e.g., 2018, 2022) and strong peaks above it during bull runs (e.g., 2017, 2021).

과거에는 차트가 곰 시장 (예 : 2018, 2022) 동안 365 MA 미만의 심한 다이빙과 황소 달리기 동안 강한 피크를 보여 주었다 (예 : 2017, 2021).

However, the price of Bitcoin is closer to the 365 MA in 2025, and corrections seem to be longer but shallower.

그러나 비트 코인의 가격은 2025 년에 365 MA에 더 가깝고 수정은 더 길지만 얕게 보입니다.

Looking Ahead: A New Era for Bitcoin?

앞서보기 : 비트 코인의 새로운 시대?

Ki Young Ju is still cautiously optimistic about the future of Bitcoin. He said that although the market was “sluggish while absorbing new liquidity,” “recent price action is extremely bullish,” fueled by large inflows of ETFs and a reduction in selling pressure. He did point out, though, that the signs are still ambiguous, with no distinct bullish or bearish signal for the profit-taking cycle.

Ki Young Ju는 여전히 비트 코인의 미래에 대해 신중하게 낙관적입니다. 그는 시장이“새로운 유동성을 흡수하면서 느리게”되었지만“최근의 가격 행동은 매우 낙관적이며”ETF의 대규모 유입과 판매 압력 감소로 인해 매우 낙관적이라고 말했다. 그러나 그는 징후가 여전히 모호하며, 이윤주기에 대한 뚜렷한 낙관적이거나 약세 신호는 없다고 지적했다.

Another layer of complexity is introduced by the increasing impact of traditional finance. Although there has been an increase in the correlation between Bitcoin and the S&P 500, this link is not always stable, and Bitcoin’s volatility is still problematic.

또 다른 복잡성 계층은 전통적인 금융의 영향이 증가함에 따라 도입됩니다. 비트 코인과 S & P 500 간의 상관 관계가 증가했지만이 링크는 항상 안정적 인 것은 아니며 비트 코인의 변동성은 여전히 ​​문제가됩니다.

Investors must adapt to this evolving environment. Understanding the role of institutional liquidity and its benefits and risks will be crucial in 2025, as the previous principles governing Bitcoin cycles may no longer apply. Staying informed is more important than ever, whether this marks a temporary change or the dawn of a new chapter for Bitcoin.

투자자들은이 진화하는 환경에 적응해야합니다. 비트 코인주기를 지배하는 이전 원칙은 더 이상 적용되지 않을 수 있으므로 2025 년에는 제도적 유동성의 역할과 그 이점과 위험을 이해하는 것이 중요 할 것입니다. 정보를 유지하는 것이 일시적인 변화를 나타내거나 Bitcoin의 새로운 장의 새벽을 표시하는지 여부에 관계없이 그 어느 때보 다 중요합니다.