新しいプレーヤーがビットコインフィールドに入り、以前のサイクルの予測をもはや正しくないとリードしています

CryptoquantのCEOであり、有名なオンチェーンアナリストであるKi Young Juは、「ビットコインブルサイクルが終わった」という彼の以前の予測に反映しています。

Ki Young Ju, CEO of CryptoQuant and a known on-chain analyst, is sharing his thoughts on his earlier prediction that "the Bitcoin bull cycle was over."

CryptoquantのCEOであり、既知のオンチェーンアナリストであるKi Young Juは、「ビットコインブルサイクルが終わった」という彼の以前の予測について彼の考えを共有しています。

Two months ago, I said the bull cycle was over, but I was wrong. #Bitcoin selling pressure is easing, and massive inflows are coming through ETFs.

2か月前、私は雄牛のサイクルが終わったと言いましたが、私は間違っていました。 #bitcoinの販売圧力は緩和されており、ETFを通じて大量の流入が起こっています。

In the past, the Bitcoin market was pretty simple. The main players were old whales, miners, and new retail investors, basically…

過去には、ビットコイン市場は非常に簡単でした。主な選手は、基本的には、古いクジラ、鉱夫、新しい小売投資家でした…

Ki Young Ju, CEO of CryptoQuant (cryptoquant.com) (@ki_young_ju) May 9, 2025

Ki Young Ju、Cryptoquant（cryptoquant.com）のCEO（@ki_young_ju）2025年5月9日

The CryptoQuant CEO shared a chart called “Signal 365 MA” and noted how he made a mistake. He explained how the market is changing with new players, including institutional investors and exchange-traded funds (ETFs).

Cryptoquant CEOは「Signal 365 Ma」と呼ばれるチャートを共有し、彼がどのように間違いを犯したかに注目しました。彼は、機関投資家や取引所取引ファンド（ETF）など、新しいプレーヤーとの市場がどのように変化しているかを説明しました。

A market transformed: New players, new rules

市場変革：新しいプレーヤー、新しいルール

In his post, Ki Young Ju explained why his earlier claim that “the Bitcoin bull cycle was over” was false. The market used to be simpler, with miners, individual investors, and ‘old’ whales playing a game like ‘Musical Chairs,’ which made Bitcoin cycles predictable.

Ki Young Juは、彼の投稿で、なぜ「ビットコインブルサイクルが終わった」という彼の以前の主張が間違っていた理由を説明しました。市場は以前は、鉱夫、個々の投資家、「古い」クジラが「ミュージカルチェア」のようなゲームをプレイしているため、ビットコインサイクルを予測可能にしました。

When retail liquidity dried up and whales cashed out, a sequence of sell-offs signaled a cycle peak. “It was relatively easy to predict the cycle peak,” he stated. But that model is no longer relevant.

小売の流動性が枯渇し、クジラが現金化されたとき、一連の売却がサイクルピークを示しました。 「サイクルピークを予測するのは比較的簡単でした」と彼は述べました。しかし、そのモデルはもはや関連性がありません。

Today’s Bitcoin market is far more diverse. We have new institutional investors, MicroStrategy (MICROSTRATEGY)(MSTR), ETFs, and government agencies entering the market. The launch of 11 Bitcoin spot ETFs has greatly expanded institutional liquidity, with daily ETF volumes now approaching $10 billion.

今日のビットコイン市場ははるかに多様です。新しい機関投資家、MicroStrategy（MicroStrategy）（MSTR）、ETF、および政府機関が市場に参入しています。 11のビットコインスポットETFの発売により、機関の流動性が大幅に拡大し、毎日のETFボリュームが100億ドルに近づいています。

“New liquidity sources and volume are becoming more uncertain, signaling a transition as the Bitcoin market merges with TradFi,” Ki Young Ju said, highlighting this change.

「新しい流動性源と量はより不確実になり、ビットコイン市場がTradfiと合併するにつれて移行を示しています」とKi Young Ju氏はこの変化を強調しています。

Since these new participants can offset even intense selling pressure, he now thinks the emphasis should be on institutional inflows rather than whale sell-offs.

これらの新しい参加者は、さらに激しい販売圧力を相殺できるため、彼は今ではクジラの売却ではなく、施設の流入に重点が置かれるべきだと考えています。

This shift is graphically supported by the “Signal 365 MA” chart, which compares the price of Bitcoin to its 365-day moving average (MA) from 2013 to 2025.

このシフトは、2013年から2025年までの365日間の移動平均（MA）とビットコインの価格を比較する「Signal 365 MA」チャートによってグラフィカルにサポートされています。

Source: CryptoQuant

出典：Cryptoquant

In the past, the chart has displayed severe dives below the 365 MA during bear markets (e.g., 2018, 2022) and strong peaks above it during bull runs (e.g., 2017, 2021).

過去には、このチャートは、ベア市場中に365 MA以下の深刻なダイブを示しており（例えば、2018、2022など）、ブルラン中にその上の強いピーク（例えば、2017年、2021年）を示しています。

However, the price of Bitcoin is closer to the 365 MA in 2025, and corrections seem to be longer but shallower.

ただし、ビットコインの価格は2025年の365 MAに近く、修正はより長いが浅いようです。

Looking Ahead: A New Era for Bitcoin?

先を見据えて：ビットコインの新しい時代？

Ki Young Ju is still cautiously optimistic about the future of Bitcoin. He said that although the market was “sluggish while absorbing new liquidity,” “recent price action is extremely bullish,” fueled by large inflows of ETFs and a reduction in selling pressure. He did point out, though, that the signs are still ambiguous, with no distinct bullish or bearish signal for the profit-taking cycle.

Ki Young Juは、ビットコインの将来についてまだ慎重に楽観的です。彼は、市場は「新しい流動性を吸収しながら鈍化」しているが、「最近の価格アクションは非常に強気だ」と述べた。しかし、彼は、兆候はまだ曖昧であり、利益を得るサイクルのために明確な強気や弱気な信号がないことを指摘しました。

Another layer of complexity is introduced by the increasing impact of traditional finance. Although there has been an increase in the correlation between Bitcoin and the S&P 500, this link is not always stable, and Bitcoin’s volatility is still problematic.

従来の金融の影響の増加によって、複雑さの別の層が導入されます。ビットコインとS＆P 500の間の相関が増加していますが、このリンクは常に安定しているわけではなく、ビットコインのボラティリティは依然として問題があります。

Investors must adapt to this evolving environment. Understanding the role of institutional liquidity and its benefits and risks will be crucial in 2025, as the previous principles governing Bitcoin cycles may no longer apply. Staying informed is more important than ever, whether this marks a temporary change or the dawn of a new chapter for Bitcoin.

投資家は、この進化する環境に適応しなければなりません。ビットコインサイクルを管理する以前の原則が適用されなくなる可能性があるため、2025年には、制度の流動性とその利益とリスクの役割を理解することが重要です。これが一時的な変更であろうと、ビットコインの新しい章の夜明けであるかどうかにかかわらず、情報を維持することはこれまで以上に重要です。