MKR/Sky는 대부분의 암호화 자산을 능가합니다

몇 달 전 MKR/Sky 보고서에서, 나는 환매 재개로 인해 대부분의 암호화 자산을 능가 할 수 있다고 제안했습니다.

Author: Taiki Maeda

저자 : Taiki Maeda

Compiled by: TechFlow

편집 : TechFlow

In my MKR/SKY report a few months ago, I suggested that the resumption of buybacks would allow it to outperform most crypto assets on a risk-adjusted basis. Since the buyback was announced on February 20:

몇 달 전 MKR/Sky 보고서에서, 나는 환매의 재개로 인해 대부분의 암호화 자산을 위험 조정 기준으로 성능이 우수 할 수 있다고 제안했습니다. Buryback은 2 월 20 일에 발표 된 이후 :

In this update, I will discuss three reasons why I think this trend will continue:

이 업데이트에서는이 추세가 계속 될 것이라고 생각하는 세 가지 이유에 대해 논의 할 것입니다.

Introducing the SKY staking mechanism

하늘 스테이 킹 메커니즘을 소개합니다

Currently, MKR/SKY is a token that uses all protocol revenue to buy back tokens. At the current buyback rate, the protocol buys back about $15 million per month ($500,000 per day), which is equivalent to buying back about 1% of the circulating supply per month (the highest proportion among all crypto projects).

현재 MKR/Sky는 모든 프로토콜 수익을 사용하여 다시 토큰을 구매하는 토큰입니다. 현재 환매 비율로,이 프로토콜은 한 달에 약 1,500 만 달러 (하루 50 만 달러)를 구매하며, 이는 월 순환 공급의 약 1% (모든 암호화 프로젝트 중 가장 높은 비율)를 다시 구매하는 것과 같습니다.

On April 30, Rune published a proposal on the forum to launch the SKY staking mechanism. According to the proposal, 50% of the protocol revenue will be distributed to SKY stakers, paid in USDS. In other words, about $250,000 will be used for repurchase every day, and $250,000 will be distributed to stakers.

4 월 30 일, Rune은 포럼에 Sky Staking 메커니즘을 시작하기위한 제안을 발표했습니다. 제안에 따르면, 프로토콜 수익의 50%가 USD로 지불 된 Sky Stakers에게 분배됩니다. 다시 말해, 매일 약 250,000 달러가 재구매하는 데 사용되며 250,000 달러가 Stakers에게 배포됩니다.

Assuming 33% of SKY supply is staked, stakers can expect to receive a staking yield of 7-8%.

스카이 공급의 33%가 쇠약 해졌다고 가정하면,이은 7-8%의 스테이 킹 수확량을받을 것으로 예상 할 수 있습니다.

Forced SKY Token Migration

강제 하늘 토큰 마이그레이션

In the same update, it was also mentioned that a mandatory migration from MKR to SKY would take place:

같은 업데이트에서 MKR에서 Sky로 의무적으로 마이그레이션이 발생할 것이라고 언급되었습니다.

Since MKR is one of the earliest ERC20 tokens (launched in 2017), there are bound to be some tokens that are permanently lost. This could be due to lost private keys, lost wallets, or death of the holder. Through on-chain data analysis, I found some "sleeping MKR tokens" that will inevitably be destroyed from the supply.

MKR은 가장 초기의 ERC20 토큰 중 하나이므로 (2017 년에 출시 됨) 영구적으로 잃어버린 토큰이 있습니다. 이것은 개인 키 손실, 지갑 손실 또는 홀더의 사망으로 인한 것일 수 있습니다. 온쇄 데이터 분석을 통해, 나는 공급에서 필연적으로 파괴 될 "수면 MKR 토큰"을 발견했습니다.

I based this on reasonable assumptions, such as: "If there are 23,349 MKR tokens that have not been moved in the past 4-5 years, I can assume that about 90% of them are permanently lost, i.e. destroyed." Based on these assumptions, I expect that about 100,000 MKR will be destroyed due to migration (about 11.4% of the circulating supply). By referring to other examples of lost tokens (such as Aragon DAO), I think this is a conservative estimate.

나는 다음과 같은 합리적인 가정을 바탕으로 "지난 4-5 년 동안 움직이지 않은 23,349 개의 MKR 토큰이 있다면 그 중 약 90%가 영구적으로 손실되었다고 가정 할 수 있습니다." 이러한 가정에 근거하여, 나는 이주 (순환 공급의 약 11.4%)로 인해 약 100,000 MKR이 파괴 될 것으로 예상합니다. 잃어버린 토큰 (예 : Aragon Dao)의 다른 예를 언급함으로써, 나는 이것이 보수적 인 추정치라고 생각합니다.

Take the Aragon DAO token ($ANT) in 2023, which was trading below the treasury value. “Treasury raiders” or RFVooors purchased tokens at a price below the net asset value (NAV) and demanded that the treasury be redeemed for a profit. This operation was successful, and a migration process of ANT tokens to new tokens was initiated to redeem the treasury value. During this process, approximately 27% of the tokens were not migrated, which can be inferred to be permanently lost.

2023 년에 Aragon Dao Token ($ ant)을 가져 와서 재무부 가치 이하로 거래되었습니다. “재무부 레이더”또는 RFVOOORS는 순 자산 가치 (NAV) 이하의 가격으로 토큰을 구매하고 재무부가 이익을 위해 상환 될 것을 요구했습니다. 이 작전은 성공적이었고, 새로운 토큰으로의 개미 토큰의 마이그레이션 과정이 재무부 가치를 상환하기 위해 시작되었습니다. 이 과정에서, 토큰의 약 27%가 마이그레이션되지 않았으며, 이는 영구적으로 손실 될 수 있다고 추론 할 수 있습니다.

Therefore, I expect that 10-20% of MKR will be destroyed in the next few months or years, which will support the token price. In addition, this forced migration may prompt more centralized exchanges (CEX) to list SKY, which will bring additional benefits.

따라서 MKR의 10-20%가 향후 몇 개월 또는 몇 년 안에 파괴 될 것으로 예상되며, 이는 토큰 가격을 지원할 것입니다. 또한,이 강제 마이그레이션은보다 중앙 집중식 거래소 (CEX)가 Sky를 나열하여 추가 혜택을 가져올 수 있습니다.

SPK Token Launch

SPK 토큰 출시

Spark is a project that combines a lending market with on-chain asset management, and with almost no incentives, has achieved $40 million in revenue in the first quarter of 2023. They are able to borrow stablecoins for SKY at subsidized rates, allocating capital on-chain.

Spark는 대출 시장과 온 체인 자산 관리를 결합한 프로젝트이며, 인센티브가 거의없는 프로젝트는 2023 년 1 분기에 4 천만 달러의 매출을 달성했습니다. 그들은 보조금으로 Sky를 위해 sky에 대한 stablecoins를 빌려 자본을 할당 할 수 있습니다.

SPK will be a "fair launch/mining" token that users can only mine by staking USDS or SKY (the specific economic model can be found in the relevant documents). In the first two years of token issuance, 50% of $SPK incentives will be allocated. If the fully diluted valuation (FDV) is assumed to be $500 million, $250 million of the value will be allocated to SKY/USDS stakers. This not only provides staking income for the native token, but also promotes the growth of USDS, which will further drive more buybacks in the future.

SPK는 사용자가 USD 또는 Sky를 스테이 킹하여 만 채굴 할 수있는 "공정한 출시/마이닝"토큰입니다 (특정 경제 모델은 관련 문서에서 찾을 수 있음). 토큰 발행 첫 2 년 동안 $ SPK 인센티브의 50%가 할당됩니다. 완전히 희석 된 평가 (FDV)가 5 억 달러로 가정되면 2 억 5 천만 달러의 가치가 Sky/USDS Stakers에 할당됩니다. 이것은 원주민 토큰에 대한 스테이 킹 수입을 제공 할뿐만 아니라 USD의 성장을 촉진하여 향후 더 많은 환매를 주도 할 것입니다.

In addition, there are other subDAOs or "star" projects coming online soon (such as Solana Star, RWA Star, etc.), and the launch of these new projects will further support the repurchase plan.

또한 곧 온라인으로 온 다른 Subdaos 또는 "Star"프로젝트 (예 : Solana Star, RWA Star 등)가 있으며이 새로운 프로젝트의 출시는 재구매 계획을 더욱 지원할 것입니다.

Stablecoin Bill

The GENIUS ACT is expected to be signed by Trump in July or August. Although the bill is primarily targeted at centralized stablecoin issuers (and therefore has little impact on decentralized issuers), this policy narrative could provide a positive market impetus for MKR/SKY. Industry experts predict that the bill is expected to be passed in July or August.

천재 법은 7 월 또는 8 월에 트럼프가 서명 할 것으로 예상됩니다. 이 법안은 주로 중앙 집중식 스타블 레코 인 발행자를 대상으로하지만 (따라서 분산 된 발행자에게는 거의 영향을 미치지 않음),이 정책 이야기는 MKR/Sky에 긍정적 인 시장 자극을 제공 할 수 있습니다. 업계 전문가들은이 법안이 7 월 또는 8 월에 통과 될 것으로 예상합니다.