멕시코 인플레이션이 예상보다 가속화되어 8월 금리 인하 베팅이 복잡해졌습니다.

(블룸버그) - 이번 달 초 멕시코의 헤드라인 인플레이션이 예상보다 훨씬 더 가속화되면서 멕시코 방코가 8월에 금리 인하를 재개할 것이라는 투자자들의 추측이 복잡해졌습니다.

Mexico’s headline inflation accelerated much more than expected early this month, complicating investor bets that Banco de Mexico will resume interest rate cuts in August.

멕시코의 주요 인플레이션은 이번 달 초 예상보다 훨씬 더 가속화되어 Banco de Mexico가 8월에 금리 인하를 재개할 것이라는 투자자들의 베팅을 복잡하게 만들었습니다.

Official data published Wednesday showed consumer prices rose 5.61% in the first two weeks of July from the same period a year earlier, above all forecasts in a Bloomberg survey of economists that had a 5.38% median estimate.

수요일에 발표된 공식 데이터에 따르면 7월 첫 2주 동안 소비자 물가는 전년 동기 대비 5.61% 상승했으며, 이는 블룸버그가 경제학자를 대상으로 실시한 조사에서 예측한 중간값인 5.38%보다 높은 수치입니다.

Closely-watched core inflation, which excludes volatile items such as food and fuel, slowed to 4.02% from 4.08% in the prior reading, matching the median estimate of the survey. The central bank targets inflation at 3%, plus or minus one percentage point.

식품, 연료 등 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 인플레이션은 지난 조사의 4.08%에서 4.02%로 둔화되어 설문조사 중앙값과 일치했습니다. 중앙은행은 인플레이션 목표를 3% ± 1%포인트로 설정했습니다.

Banxico, as the Mexican central bank is known, kept borrowing costs unchanged at 11% in a 4-1 split decision on June 27, with board member Omar Mejia voting for a quarter-point cut. Governor Victoria Rodriguez Ceja has said recent progress in the disinflation process would allow the bank to discuss lowering rates in the future.

멕시코 중앙은행으로 알려진 반시코(Banxico)는 6월 27일 4-1 분할 결정에서 차입 비용을 11%로 유지했으며 이사회 멤버인 오마르 메히아(Omar Mejia)는 4분의 1포인트 삭감에 투표했습니다. 빅토리아 로드리게스 세자(Victoria Rodriguez Ceja) 총재는 최근 인플레이션 완화 과정의 진전으로 인해 은행이 향후 금리 인하를 논의할 수 있을 것이라고 말했습니다.

The driver of early July’s faster-than-expected reading was non-core inflation, which accelerated 10.64% from a year prior. Fruits and vegetables spiked 6.15% compared to the prior two-week period, while agricultural products rose 3.49% and energy prices increased 1.59%.

7월 초 예상보다 빠른 수치를 기록한 원동력은 전년 대비 10.64% 가속된 비핵심 인플레이션이었습니다. 과일과 채소는 전 2주 대비 6.15% 급등했고, 농산물은 3.49%, 에너지 가격은 1.59% 상승했다.

“My feeling is central bankers will prioritize the improvement we see in core measures, which came in line with estimates, and cut,” said Jessica Roldan, an economist at Casa de Bolsa Finamex. Still, August’s rate decision remains a coin toss between a reduction and another pause, she said. “It’s tricky to lower rates when this print should increase the bank’s inflation estimates.”

Casa de Bolsa Finamex의 이코노미스트인 Jessica Roldan은 "중앙은행이 추정치와 일치하는 핵심 조치에서 우리가 확인한 개선 사항을 우선시하고 삭감할 것이라고 생각합니다"라고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 8월의 금리 결정은 여전히 ​​인하와 또 다른 일시 중지 사이의 동전 던지기와 같다고 그녀는 말했습니다. "이 인쇄물이 은행의 인플레이션 추정치를 높여야 할 때 금리를 낮추는 것은 까다롭습니다."

Earlier this month, Banxico’s Mejia said there could be an adjustment in the benchmark interest rate in the bank’s next meeting Aug. 8, but that any cuts would have to be gradual and wouldn’t imply the beginning of an easing campaign.

이달 초 Banxico의 Mejia는 8월 8일 은행의 다음 회의에서 기준 금리 조정이 있을 수 있지만 인하는 점진적이어야 하며 완화 캠페인의 시작을 의미하지는 않을 것이라고 말했습니다.

Analysts in a Citi survey published July 22 expected policymakers to lower borrowing costs by a quarter-point next month. Yet, they also raised their 2024 year-end inflation forecast to 4.4% from 4.3% previously, and to 3.85% for year-end 2025 from 3.8%.

7월 22일 발표된 Citi 설문 조사의 분석가들은 정책 입안자들이 다음 달에 차입 비용을 1/4포인트 낮출 것으로 예상했습니다. 그러나 2024년 연말 인플레이션 전망은 기존 4.3%에서 4.4%로, 2025년 연말 인플레이션 전망은 3.8%에서 3.85%로 상향 조정됐다.

“Our base case remains that Banxico will resume its easing cycle next month,” Kimberley Sperrfechter, an emerging markets economist at Capital Economics, wrote in a note. But given Wednesday’s print pushes inflation to the highest in the last 14 months, chances of a cut are “somewhat” diminishing, she wrote.

Capital Economics의 신흥 시장 이코노미스트인 Kimberley Sperrfechter는 메모에서 "Banxico가 다음 달 완화 주기를 재개할 것이라는 기본 가정이 남아 있습니다"라고 썼습니다. 그러나 수요일 발표로 인플레이션이 지난 14개월 중 최고치로 치솟았다는 점을 고려하면 인하 가능성은 "다소" 줄어들고 있다고 그녀는 썼습니다.

Policymakers led by Rodriguez have been battling persistent inflationary pressures and market volatility, making their last rate decision “one of the most complex” of the recent monetary cycle, according to the minutes to that gathering.

회의록에 따르면 로드리게스가 이끄는 정책입안자들은 지속적인 인플레이션 압력과 시장 변동성에 맞서 싸워 왔으며 최근 금리 결정은 최근 통화주기에서 "가장 복잡한 것 중 하나"였다고 합니다.

The decision to keep rates unchanged for a second straight month was influenced by persistent price increases and asset swings following June’s presidential election.

두 달 연속 금리를 동결하기로 한 결정은 6월 대선 이후 지속적인 물가 상승과 자산 변동의 영향을 받았습니다.

--With assistance from Rafael Gayol.

--Rafael Gayol의 도움으로.

(Updates with economist comments, report details from fifth paragraph on)

(경제학자 의견 업데이트, 다섯 번째 단락부터 세부사항 보고)